{"id":16932,"date":"2023-12-06T15:44:12","date_gmt":"2023-12-06T14:44:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=16932"},"modified":"2023-12-06T15:44:12","modified_gmt":"2023-12-06T14:44:12","slug":"federated-hermes-anleihemaerkte-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/federated-hermes-anleihemaerkte-2024\/","title":{"rendered":"Federated Hermes : Anleihem\u00e4rkte 2024"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>Federated Hermes<\/strong> : Anleihem\u00e4rkte 2024: R\u00fcckkehr der Normalit\u00e4t mit Anpassungsschwierigkeiten<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><strong>Fraser Lundie, Head of Fixed Income \u2013 Public Markets, Federated Hermes Limited<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u201eEs mehren sich die Anzeichen daf\u00fcr, dass die Zinsen ihren H\u00f6chststand erreicht haben. Die Zentralbanken halten derzeit eisern an ihrem \u201eHigher-for-longer\u201c-Narrativ fest, mit dem sie die Hoffnung verbinden, dass es verlorene Glaubw\u00fcrdigkeit wiederherstellt, nachdem sie das Ausma\u00df der erforderlichen geldpolitischen Straffung zun\u00e4chst untersch\u00e4tzt hatten. Bilder des Tafelbergs in Kapstadt aus der Perspektive von Huw Pill, Chef\u00f6konom der Bank of England, sollen den Markt auf eine lange Seitw\u00e4rtsbewegung vorbereiten und verhindern, dass die Inflation durch Nachl\u00e4ssigkeit erneut eine problematische H\u00f6he erreicht. Das betreffende Katz-und-Maus-Spiel d\u00fcrfte sich also 2024 fortsetzen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Wirtschaft zeigt sich \u00fcberraschend robust, doch die w\u00e4hrend der Pandemie aufgebauten Liquidit\u00e4tspuffer gehen langsam zur Neige, g\u00fcnstige Zinsbindungen laufen aus.<\/strong> Und obwohl Zinssenkungen der Zentralbanken die Renditen dr\u00fccken k\u00f6nnten, bleibt ungewiss, ob die Spreads am unteren Ende des Spektrums der Kreditw\u00fcrdigkeit ebenfalls eine gute Entwicklung verzeichnen werden. Umsatzwachstum d\u00fcrfte wohl kaum zum Retter in der Not werden, da die Verbraucher den G\u00fcrtel enger schnallen m\u00fcssen, mit h\u00f6heren Kreditkosten konfrontiert sind und vom unguten Gef\u00fchl weiter r\u00fcckl\u00e4ufiger Wohnimmobilienpreise begleitet werden. Noch komplizierter wird die Lage dadurch, dass strukturelle Wirtschaftstrends f\u00fcr eine unliebsame hohe Sockelinflation sorgen k\u00f6nnten: Der Klimawandel, eine alternde Bev\u00f6lkerung und die damit verbundene Alterung der Erwerbst\u00e4tigen in den Industriel\u00e4ndern sowie h\u00f6here Verteidigungsausgaben deuten s\u00e4mtlich auf hohe Staatsausgaben hin. Regierungen werden alle H\u00e4nde voll damit zu tun haben, die rasch steigende Staatsverschuldung mit den h\u00f6heren Zinsausgaben in Einklang zu bringen, die den Staatshaushalt belasten. Ein falscher Schritt k\u00f6nnte dazu f\u00fchren, dass der Anleihenmarkt allzu gro\u00dfz\u00fcgige Ausgaben abstraft, wie die fr\u00fchere britische Premierministerin Liz Truss im vergangenen Jahr schmerzlich erfuhr. Doch das Beschneiden staatlicher Leistungen oder das Erh\u00f6hen von Steuern kann politisches Gift sein, insbesondere in einem Wahljahr. Und nicht nur W\u00e4hlervertrauen ist erforderlich. Auch die M\u00e4rkte werden eine gro\u00dfe Zahl von Neuemissionen bei Staatsanleihen zu verdauen haben, w\u00e4hrend die Zentralbanken gleichzeitig um einen Bilanzabbau bem\u00fcht sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Weitere Verschuldungsbereiche werden sich zeigen, wobei die h\u00f6heren Zinsen andererseits eine disziplinierende Wirkung auf die M\u00e4rkte haben k\u00f6nnten, weil sie daran erinnern, dass man eine Dividende zahlen kann, einen Coupon aber zahlen muss.<\/strong> Die neue Phase h\u00f6herer Zinsen wird zu Anpassungsschwierigkeiten f\u00fchren, doch im Grunde war die vorherige Phase ultraniedriger Zinsen und endloser quantitativer Lockerung die eigentliche Anomalie.\u201c<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 12pt;\">Quelle: BondWorld<\/span><\/p>\n<div class=\"title is-4 is-\" style=\"text-align: justify;\">\n<div class=\"title is-0 \" style=\"text-align: justify;\"><\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Federated Hermes : Anleihem\u00e4rkte 2024: R\u00fcckkehr der Normalit\u00e4t mit Anpassungsschwierigkeiten<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":11301,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[347],"tags":[350,187],"class_list":["post-16932","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ausblick-2024","tag-anleihemaerkte-2024","tag-federated-hermes"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16932","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16932"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16932\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16933,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16932\/revisions\/16933"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11301"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16932"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16932"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16932"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}