{"id":16974,"date":"2023-12-13T12:05:04","date_gmt":"2023-12-13T11:05:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=16974"},"modified":"2023-12-13T12:07:49","modified_gmt":"2023-12-13T11:07:49","slug":"allianz-gi-wachsamkeit-ist-das-gebot-der-stunde-fuer-die-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-wachsamkeit-ist-das-gebot-der-stunde-fuer-die-fed\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Wachsamkeit ist das Gebot der Stunde f\u00fcr die FED"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>Allianz GI<\/strong> : Unserer Einsch\u00e4tzung nach hat die US-Notenbank Fed nach dem aggressivsten geldpolitischen Straffungszyklus seit 40 Jahren wahrscheinlich ihren Endpunkt erreicht.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>von Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income\u00a0 Allianz GI<br \/>\n<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<div class=\"c-copy\">\n<div class=\"c-copy\">\n<p style=\"text-align: justify;\">Die j\u00fcngsten Inflations- und Wachstumsdaten st\u00fctzen diese Ansicht: In den letzten Monaten ist die Inflation weiter zur\u00fcckgegangen. Der Preisindex f\u00fcr die pers\u00f6nlichen Konsumausgaben (PCE), das von der Fed bevorzugte Mass f\u00fcr die Inflation, stieg im September im Vergleich zum Vormonat nur um 0,16 %, was einer annualisierten Rate von 2,5 % in den letzten sechs Monaten entspricht. Dies liegt nahe an der von der Fed angestrebten Inflationsrate von 2 %.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Auch wenn die Fed diese Zahl als positiv ansehen mag, sollte sie angesichts aktueller Besch\u00e4ftigungsdaten dennoch wachsam bleiben.<\/strong> Der j\u00fcngste Arbeitsmarktbericht zeigt, wie robust die Entwicklung von Besch\u00e4ftigung und L\u00f6hnen ist. Die Arbeitslosenquote von 3,7 % ging trotz eines Anstiegs der Erwerbsquote zur\u00fcck und die Lohnst\u00fcckkosten \u2013 der Betrag, den ein Unternehmen seinen Arbeitnehmern f\u00fcr die Erzeugung einer Produktionseinheit zahlt \u2013 stiegen gegen\u00fcber dem Vormonat um 0,4 %. Dieser Wert liegt damit \u00fcber den Erwartungen (0,3 %) und ist gegen\u00fcber November 2022 um 4 % gestiegen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>F\u00fcr die Fed k\u00f6nnte es also noch verfr\u00fcht sein, die Zinsen zu senken.<\/strong> Zweitrundeneffekte k\u00f6nnten die Inflation in den kommenden Monaten wieder etwas anheizen. Die Wiederherstellung eines Gleichgewichts auf den Arbeitsm\u00e4rkten zu einem Zustand, bei dem es mehr Arbeitssuchende und weniger offene Stellen gibt, kommt zudem nur langsam in Fahrt. Die Fed wird also eine weitere Abk\u00fchlung der Arbeitsmarktdaten abwarten wollen, bevor sie mit Zinssenkungen beginnt. Auf ihrer zweit\u00e4gigen Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) wird sie daher wahrscheinlich eine Botschaft der Geduld \u00fcbermitteln.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Anleger haben in Teilen verstanden, vor welchen Herausforderungen die Fed steht.<\/strong> Sie haben daher ihre Zinssenkungserwartungen nach dem j\u00fcngsten Arbeitsmarktbericht revidiert. Einer ersten Zinssenkung im M\u00e4rz, die zuvor zu 100 % eingepreist war, wird gegenw\u00e4rtig nur noch eine Wahrscheinlichkeit von 44 % beigemessen. Unserer Ansicht nach erscheint aber auch dieses Niveau noch immer etwas optimistisch. Wir erwarten, dass die erste Senkung um 25 Basispunkte nicht vor Mitte 2024 erfolgt. Im Zuge der Neukalibrierung der Erwartungen an den M\u00e4rkten d\u00fcrfte sich die US-Renditekurve nach einer Rallye, die \u00fcbertrieben erschien, auf ein h\u00f6heres Niveau einstellen.<\/p>\n<p>Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Allianz GI : Unserer Einsch\u00e4tzung nach hat die US-Notenbank Fed nach dem aggressivsten geldpolitischen Straffungszyklus seit 40 Jahren wahrscheinlich ihren Endpunkt erreicht.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":14929,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[75],"tags":[80,197],"class_list":["post-16974","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-zentralbanken","tag-allianz-gi","tag-fed"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16974","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16974"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16974\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16978,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16974\/revisions\/16978"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14929"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16974"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16974"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16974"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}