{"id":17302,"date":"2021-06-15T11:58:40","date_gmt":"2021-06-15T09:58:40","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/?p=10259"},"modified":"2021-06-15T11:58:40","modified_gmt":"2021-06-15T09:58:40","slug":"oaklins-ma-volumen-steigt-beinahe-auf-hoechststand","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oaklins-ma-volumen-steigt-beinahe-auf-hoechststand\/","title":{"rendered":"Oaklins: M&A-Volumen steigt beinahe auf H\u00f6chststand"},"content":{"rendered":"

Das Transaktionsvolumen auf dem Schweizer M&A-Markt d\u00fcrfte in den kommenden sechs bis zw\u00f6lf Monaten deutlich zunehmen.<\/p>\n

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J\u00fcrg Stucker, Partner, Oaklins Switzerland<\/strong><\/p>\n

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Besonders die massiv gestiegene Zuversicht und das gute Finanzierungsumfeld befeuern den Akquisitionshunger. \u00dcbernahmeziele liegen in erster Linie in der Schweiz, Deutschland und Europa.<\/p>\n

Nach einem schwierigen Jahr verzeichnet der Oaklins M&A-Index einen sprunghaften Anstieg und liegt aktuell nur knapp unter dem Allzeithoch vom Sommer 2018. Die rund hundert befragten M&A-Experten und Entscheidungstr\u00e4ger der Schweizer Wirtschaft erwarten in den kommenden sechs bis zw\u00f6lf Monaten wieder viele bis sehr viele M&A-Transaktionen mit Beteiligung von Schweizer Firmen. Die Unternehmen richten den Fokus wieder vermehrt auf M&A, beurteilen das Finanzierungsumfeld sehr viel besser als in den vier vergangenen Erhebungen und blicken so zuversichtlich auf die wirtschaftliche Entwicklung wie kurz vor der Pandemie (siehe Grafik 1).<\/p>\n

Grafik 1: Stark gestiegene Zuversicht treibt Oaklins M&A-Index auf Vorkrisenniveau<\/strong><\/p>\n

\"15-06-21<\/a><\/p>\n

Der Index zeigt die prognostizierte Entwicklung der M&A-Aktivit\u00e4t in den kommenden 6 bis 12 Monaten mit Beteiligung von Schweizer Unternehmen (Umfrageergebnisse in Punkten). Quelle: Oaklins M&A Outlook<\/span><\/p>\n

Haupttreiber f\u00fcr die stark gestiegene Zuversicht sind insbesondere die gut voranschreitende Impfkampagne wie auch die Aussicht auf eine baldige Aufhebung der wirtschaftlichen Einschr\u00e4nkungen. Hinzu kommt, dass Unternehmen dank ihrer Erfahrungen in Umgang mit der Pandemie die Produktivit\u00e4t wieder steigern konnten.<\/p>\n

Wurden finanzielle Mittel zu Beginn der Krise zur\u00fcckgehalten, legen Unternehmen ihre Unsicherheit zunehmend ab und geben vermehrt Liquidit\u00e4t f\u00fcr Zuk\u00e4ufe frei. Insgesamt beobachtet Dr. J\u00fcrg Stucker, Studienautor und Partner bei Oaklins Schweiz, hohe Cash-Best\u00e4nde, f\u00fcr die renditetr\u00e4chtige Anlagem\u00f6glichkeiten gesucht werden und die zunehmend in Private-Equity-Anlagen fliessen d\u00fcrften. \u00abFintechs schaffen die entsprechenden M\u00f6glichkeiten, so dass sich auch Privatanleger immer st\u00e4rker in diesem Anlagesegment engagieren k\u00f6nnen. Der Trend zu SPACs wird ebenfalls zu Firmenk\u00e4ufen beitragen und falls pl\u00f6tzlich noch Inflations\u00e4ngste hinzukommen, dann schiesst die Nachfrage nach Unternehmensk\u00e4ufen richtig in die H\u00f6he\u00bb, sagt Stucker.<\/p>\n

Der Bereich Technologie, Medien und Telekommunikation (TMT) erlebte 2020 dank des Digitalisierungs- und Innovationsschubs 20% mehr M&A-Aktivit\u00e4ten als im Vorjahr. Branchen, die auf das einwandfreie Funktionieren der weltweiten Lieferketten angewiesen sind, wie auch Unternehmen, die B2B-Dienstleistungen anbieten, litten hingegen teilweise stark. Besonders gross war der R\u00fcckgang in den Bereichen Finanzdienstleistungen (-47%), Dienstleistungen f\u00fcr Unternehmen (-32%) sowie Maschinen- und Anlagenbau, Komponenten (-16%) (siehe Grafik 2).<\/p>\n

Grafik 2: Ungleicher Einfluss der Corona-Pandemie auf das Transaktionsvolumen in<\/strong>
\nverschiedenen Branchen<\/strong><\/p>\n

\"15-06-21<\/a><\/p>\n

Die Grafik basiert auf \u00f6ffentlich publizierten Transaktionen und stellt nur einen Ausschnitt der tats\u00e4chlich abgeschlossenen Transaktionen dar. Kleinere Transaktionen, welche nicht publiziert wurden, konnten entsprechend nicht ber\u00fccksichtigt werden. Quelle: Mergermarket, Oaklins Analyse<\/span><\/p>\n

Optimistischer Ausblick auf Konjunkturentwicklung<\/strong><\/h6>\n

Anfang 2021 erwarteten 4% der Befragten eine eher gute oder gute Konjunkturentwicklung. In der j\u00fcngsten Befragung schnellte dieser Wert auf 66% \u2013 so gross war die Zuversicht zuletzt im Januar 2019. Die Erfahrung vieler Unternehmen, besser durch die Krise gekommen zu sein als erwartet, sowie die verschwundene Angst vor einer tiefgreifenden, globalen Rezession, n\u00e4hrten die Zuversicht. Laut Thomas Bechter, CEO der Berlinger & Co. AG, kommen noch weitere Punkte dazu:<\/strong> \u00abDie Digitalisierung ist ein wichtiger Konjunkturmotor in dieser Krise und f\u00fchrt neben den zu erwartenden Erleichterungen dank den weltweiten Impfkampagnen zu einem positiven Ausblick.\u00bb<\/p>\n

M&A-Aktivit\u00e4ten gewinnen wieder an strategischer Bedeutung<\/strong><\/h6>\n

\u00dcberdurchschnittlich viele Befragte (71%) geben an, in den kommenden zw\u00f6lf Monaten eine Akquisition t\u00e4tigen zu wollen oder zumindest ernsthaft in Betracht zu ziehen. Dieser Wert liegt zw\u00f6lf Prozentpunkte h\u00f6her als noch Anfang Jahr. Das Gewinnen von Marktanteilen, das Ausnutzen von Synergiepotenzialen sowie die Erweiterung der Produktpalette sind die Haupttreiber von Akquisitionen. Doch auch der Zukauf von Wissen und Technologie spiele eine wichtige Rolle, wie Dr. Tobias Moser, CEO und Miteigent\u00fcmer der FISCHER Spindle Group, nach einer Transaktion im Wasserstoff-Brennstoffzellenmarkt betont.<\/p>\n

\u00abInsbesondere im Bereich Digitalisierung und Beschaffung hat die Krise bei vielen Firmen Handlungsbedarf sowie den Nutzen aufgezeigt, die Kr\u00e4fte zu b\u00fcndeln\u00bb, erkl\u00e4rt Andr\u00e9 L\u00fcthi, Miteigent\u00fcmer und CEO der Globetrotter Group.<\/strong> Dass sich die Konsolidierungsprozesse weiter beschleunigen werden, beobachtet auch Stucker: \u00abSo \u00fcberrascht es nicht, dass M&A als Wachstumsmotor und Innovationstreiber wieder an strategischer Bedeutung gewinnen wird.\u00bb<\/p>\n

M&A-Aktivit\u00e4ten seien aber nach wie vor auch opportunistisch getrieben. Attraktive Akquisitionsgelegenheiten k\u00f6nnten sich auch aus aufgeschobenen Nachfolgeregelungen ergeben oder wenn strauchelnde Mitbewerber g\u00fcnstiger auf den Markt kommen. Im Fussball sieht Claudius Sch\u00e4fer, CEO der Swiss Football League, zudem einen weiteren Faktor: \u00abKlubs wurden in der Vergangenheit von M\u00e4zenen finanziert. Es ist gut vorstellbar, dass M\u00e4zene aus dem Fussballgesch\u00e4ft aussteigen m\u00f6chten oder die n\u00e4chste Generation kein Interesse an der Nachfolge hat, so dass es automatisch zu solchen \u00dcbernahmen kommen wird.\u00bb<\/p>\n

Akquisitionen vor allem im Inland gesucht<\/strong><\/h6>\n

Zudem rechnen 87% der Befragten damit, dass die Multiples wegen der gestiegenen Zuversicht und der erwarteten hohen M&A-Aktivit\u00e4t stabil bleiben oder weiter steigen. Nicht alle Interessierten wollen jedoch zu diesen Preisen zukaufen, erkl\u00e4rt Werner Schnorf, Managing Director Private Equity bei Patrimonium Asset Management, und sagt: \u00abWir bleiben vorsichtig und nehmen in Kauf, dass wir manchmal wegen den Preiserwartungen des Verk\u00e4ufers nicht zum Zug kommen.\u00bb Zusammen mit einem gewissen Nachholbedarf f\u00fchren die steigenden Preiserwartungen auch dazu, dass \u00fcberdurchschnittlich viele Befragte (30%) den Verkauf von Unternehmensteilen in Betracht ziehen.<\/p>\n

Nach wie vor wollen Unternehmen vor allem in der Schweiz durch Akquisitionen wachsen \u2013 mit 34% hat sich dieser Trend nochmals verst\u00e4rkt. Auch in Deutschland (21%) und dem restlichen Europa (26%) fassen die Befragten eine \u00dcbernahme ins Auge. Asien r\u00fcckt ebenfalls wieder etwas st\u00e4rker in den Fokus: 7% wollen dort durch Akquisition wachsen, Anfang Jahr waren es lediglich 3%. Nordamerikanische Firmen verlieren erneut an Bedeutung als Akquisitionsziel (12%).<\/p>\n

Finanzlage entspannt sich dank rekordhohem Cash-Bestand<\/strong><\/h6>\n

Banken vergaben w\u00e4hrend des vergangenen Jahres nur zur\u00fcckhaltend Kredite zur Finanzierung von M&A-Aktivit\u00e4ten. Das scheint sich nun ge\u00e4ndert zu haben: 83% der Befragten sch\u00e4tzen die Verf\u00fcgbarkeit von Fremdkapital als hoch oder eher hoch ein, gegen\u00fcber 58% im Januar. Bei den liquiden Mitteln sieht die Situation noch besser aus. 70% beurteilen die Verf\u00fcgbarkeit von Cash als hoch oder eher hoch \u2013 dieser Rekordwert liegt 28 Prozentpunkte \u00fcber letztem Januar. Pier Andrea Comoglio, Head Corporate Development bei lastminute.com, geht denn auch davon aus, dass die gesteigerte M&A-Aktivit\u00e4t vor allem auf \u00fcbersch\u00fcssige Liquidit\u00e4t zur\u00fcckzuf\u00fchren sei:<\/strong> \u00abAls Folge erwarte ich, dass sich in den kommenden Jahren fast alle M\u00e4rkte radikal ver\u00e4ndern werden.\u00bb<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n

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