{"id":17337,"date":"2021-12-13T11:14:45","date_gmt":"2021-12-13T10:14:45","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/?p=11641"},"modified":"2021-12-13T11:14:45","modified_gmt":"2021-12-13T10:14:45","slug":"oaklins-ma-markt-in-hochstimmung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oaklins-ma-markt-in-hochstimmung\/","title":{"rendered":"Oaklins : M&A-Markt in Hochstimmung"},"content":{"rendered":"

Oaklins: Omikron und steigenden Inflationszahlen zum Trotz setzen die Aktienkurse zur Jahresendrallye an.<\/p>\n

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J\u00fcrg Stucker, Partner, Oaklins Switzerland<\/span><\/strong><\/strong><\/p>\n

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Mindestens so gut ist die Stimmung auf dem Schweizer M&A-Markt. Noch nie wurden so viele Transaktionen im kommenden Jahr erwartet.<\/p>\n

Der Oaklins M&A-Index tut es der Schweizer B\u00f6rse gleich, er steigt und steigt. In den kommenden sechs bis zw\u00f6lf Monaten werden so viele Transaktionen mit Beteiligung von Schweizer Unternehmen erwartet wie noch nie seit dem Messbeginn. Ausschlaggebend f\u00fcr den Anstieg des M&A-Indizes von Oaklins ist, dass sich viele Firmen nicht mehr nur mit der Bew\u00e4ltigung der Pandemie besch\u00e4ftigen, sondern sich auch wieder Zeit f\u00fcr strategische M&A-Projekte nehmen. Hinzu kommen eine stabil hohe Zuversicht bez\u00fcglich der Konjunkturerholung sowie ein unver\u00e4ndert gutes Finanzierungsumfeld (siehe Grafik 1). Das prognostizieren die rund 100 von Oaklins befragten M&A-Experten und Entscheidungstr\u00e4ger der Schweizer Wirtschaft.<\/p>\n

Grafik 1: Unternehmen wollen durch M&A strategische Ausrichtung sch\u00e4rfen<\/strong><\/p>\n

\"13-12-21<\/a>
Der Index zeigt die prognostizierte Entwicklung der M&A-Aktivit\u00e4t in den kommenden sechs bis zw\u00f6lf Monaten mit Beteiligung von Schweizer Unternehmen (Umfrageergebnisse in Punkten). Quelle: Oaklins M&A Outlook<\/span><\/figcaption><\/figure>\n

Die Erholung des M&A-Marktes seit Ausbruch der Corona-Pandemie d\u00fcrfte im Gegensatz zur Entwicklung nach der Finanzkrise v-f\u00f6rmig verlaufen (siehe Grafik 2). Der erwartete Einbruch war zwar zu Beginn der Pandemie wesentlich heftiger als 2008\/2009, doch ebenso rasant erholen sich nun die Erwartungen wieder. Im Anschluss an die Finanzkrise dauerte es bis 2011, bis das Transaktionsvolumen das Vorkrisenniveau erreichte. 2021 d\u00fcrften jedoch bereits wieder deutlich mehr Transaktionen durchgef\u00fchrt werden als 2020.<\/p>\n

Grafik 2: M&A-Markt hat sich von Pandemie bereits wieder erholt<\/strong><\/p>\n

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Die Grafik basiert auf \u00f6ffentlich publizierten Transaktionen und stellt nur einen Ausschnitt der tats\u00e4chlich abgeschlossenen Transaktionen dar. Kleinere Transaktionen, welche nicht publiziert wurden, konnten entsprechend nicht ber\u00fccksichtigt werden. Quelle: Mergermarket, Oaklins Analyse<\/span><\/p>\n

Nicht in allen Branchen schritt die Erholung aber gleich schnell voran. Im Bereich Konsumg\u00fcter und Handel sowie im Maschinen- und Anlagebau sind die Erwartungen durchzogen. Im Gesundheitswesen und in der Finanzbranche sind 2021 erneut gleich viele Transaktionen durchgef\u00fchrt worden wie 2019, in der IT sogar deutlich mehr.<\/p>\n

Zuversicht durch Lieferengp\u00e4sse ged\u00e4mpft<\/strong><\/h6>\n

Aktuell gehen 65% von einer eher guten oder guten Konjunkturentwicklung aus \u2013 das ist ein Prozent weniger als im letzten Juli, aber ganze 61 Prozentpunkte h\u00f6her als Anfang Jahr (siehe Seite 15 im Oaklins M&A Outlook). Die anhaltenden Lieferengp\u00e4sse und die Materialknappheit verhinderten trotz guter Auftragslage allerdings einen weiteren Anstieg \u2013 ausser in einzelnen Branchen wie der Logistik, die davon profitieren. \u00abNormalisiert sich das Marktumfeld zu abrupt, erschwert das die Planbarkeit und das k\u00f6nnte sich so negativ auf die M&A-Aktivit\u00e4t in unserer Branche auswirken\u00bb, gibt Pablo von Siebenthal, Global Head Mergers & Acquisitions bei K\u00fchne + Nagel Management AG, zu bedenken.<\/p>\n

\u00dcberdurchschnittliches Interesse an Akquisitionen<\/strong><\/h6>\n

65% der Befragten wollen in den kommenden zw\u00f6lf Monaten eine Akquisition t\u00e4tigen oder ziehen eine solche in Betracht (siehe Seite 19). Das sind sechs Prozentpunkte weniger als vor einem halben Jahr, im langj\u00e4hrigen Vergleich ist der Wert dennoch \u00fcberdurchschnittlich. Daniel Schmucki, CFO der SIX Group, ist sich aber auch den zyklischen Entwicklungen von M&A bewusst:<\/strong> \u00abAktuell gehen wir daher nicht davon aus, dass sich die M&A-Aktivit\u00e4ten \u00fcber l\u00e4ngere Zeit auf dem aktuellen, sehr hohen Niveau halten werden.\u00bb<\/p>\n

Private-Equity-Unternehmen sind mit einem Rekordlevel an fl\u00fcssigen Mitteln in die Krise gestartet. Gepaart mit einem Nachholeffekt d\u00fcrfte das die Aktivit\u00e4ten auf dem M&A-Markt weiter befeuern. Ausserdem wird erwartet, dass nicht zum Kerngesch\u00e4ft geh\u00f6rende Verm\u00f6genswerte vor dem Hintergrund der aktuell hohen Preise zeitnah ver\u00e4ussert werden k\u00f6nnten. 29% der befragten Unternehmen halten denn auch einen Verkauf von Unternehmensteilen f\u00fcr denkbar. Auch ein Trend hin zu Wachstum in neuen Sektoren k\u00f6nnte den Akquisitionshunger steigern.<\/p>\n

Der Heimmarkt hat f\u00fcr Schweizer Unternehmen als Zielland von Akquisitionen an Bedeutung eingeb\u00fcsst (26% gegen\u00fcber 35% im Juli 2021). Dennoch setzt sich der langj\u00e4hrige Trend zu einem verst\u00e4rkten Fokus auf den Schweizer und den europ\u00e4ischen Markt fort (siehe Seiten 22-23).<\/p>\n

Preiserwartungen sind teilweise \u00fcbertrieben<\/strong><\/h6>\n

92% der Befragten erwarten stabil bleibende oder sogar noch weiter steigende Multiples. Das sei vor allem auf die hohe Verf\u00fcgbarkeit von g\u00fcnstigem Fremdkapital und das hohe Bewertungsniveau an den Kapitalm\u00e4rkten zur\u00fcckzuf\u00fchren. Auch die Verf\u00fcgbarkeit von Cash wird weiterhin als eher gut oder gut eingesch\u00e4tzt (71% gegen\u00fcber 70% im Juli). Die hohen Multiples seien aber nicht \u00fcberall gerechtfertigt, meint Hannes Caj, Leiter M&A bei der Schweizerischen Post AG<\/strong>: \u00abIch pers\u00f6nlich sehe vor allem bei digitalen Gesch\u00e4ftsmodellen respektive digitalen Gesch\u00e4ftsstrategien \u00fcbertriebene Verkaufspreiserwartungen.\u00bb<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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