{"id":17541,"date":"2023-05-10T11:08:49","date_gmt":"2023-05-10T09:08:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=17541"},"modified":"2023-05-10T11:08:49","modified_gmt":"2023-05-10T09:08:49","slug":"nuveen-us-zinsen-bleiben-auch-nach-2023-hoch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nuveen-us-zinsen-bleiben-auch-nach-2023-hoch\/","title":{"rendered":"Nuveen : US-Zinsen bleiben auch nach 2023 hoch"},"content":{"rendered":"
Nuveen : <\/strong>Der Konsensus der Marktteilnehmer sieht US-Zinssenkungen bis Ende 2023 vor.<\/h5>\n

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<\/span><\/span>Von Saira Malik, CIO von Nuveen
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Saira Malik, CIO von Nuveen, dem Verm\u00f6gensverwalter des US-Lehrerpensionsfonds TIAA, bleibt bei der Einsch\u00e4tzung, den Ausblick f\u00fcr Aktien und Anleihen aus Schwellenl\u00e4ndern anzuheben.<\/strong> Die potenzielle Zinserh\u00f6hungspause der Fed k\u00f6nnte ein Katalysator f\u00fcr eine weitere Abschw\u00e4chung des US-Dollars sein. Dieser ist gegen\u00fcber den W\u00e4hrungen der Schwellenl\u00e4nder seit seinem H\u00f6chststand im Oktober 2022 bereits um etwa sechs Prozent gefallen. Das d\u00fcrfte den Schwellenl\u00e4ndern Auftrieb geben und es ihnen erleichtern, ihre Dollar-Schulden zu begleichen.<\/p>\n

Bei Schwellenl\u00e4nderaktien sind L\u00e4nderauswahl und Diversifizierung entscheidend.<\/strong> China steht immer auf dem Pr\u00fcfstand, da es etwa ein Drittel des MSCI EM Index ausmacht. Nuveen bleibt derzeit f\u00fcr chinesische Aktien vorsichtig optimistisch. Grund ist auch der anhaltende Anstieg der inl\u00e4ndischen Nachfrage nach Dienstleistungen, insbesondere in Restaurants und bei den Freizeitaktivit\u00e4ten. Im M\u00e4rz erreichte der chinesische PMI-Index f\u00fcr das nicht verarbeitende Gewerbe 58,2 und damit den h\u00f6chsten Stand seit Mai 2011. PMI-Werte \u00fcber 50 deuten auf Expansion hin.<\/p>\n

Brasilien und Mexiko im Blick behalten<\/strong><\/p>\n

Nuveen sieht zwei aufstrebende Aktienm\u00e4rkte unter den Schwellenl\u00e4ndern: Brasilien und Mexiko.<\/strong><\/p>\n

In Brasilien<\/strong> geht die Inflation weiter zur\u00fcck und lag im M\u00e4rz bei 4,65 Prozent, verglichen mit einem H\u00f6chststand von 12,1 Prozent im April 2022. Der Leitzins der brasilianischen Zentralbank liegt bei 13,75 Prozent und damit etwas unter dem h\u00f6chsten Stand von vor 15 Jahren. Da sich die Inflation rasch abk\u00fchlt, m\u00fcssen die politischen Entscheidungstr\u00e4ger die Zinss\u00e4tze m\u00f6glicherweise eher fr\u00fcher als sp\u00e4ter senken, was eine starke Rallye am Aktienmarkt ausl\u00f6sen k\u00f6nnte.<\/p>\n

Die Situation in Mexiko<\/strong> ist \u00e4hnlich wie in Brasilien: hohe nominale und reale Zinss\u00e4tze und eine sich verlangsamende Inflation. Da Mexiko eng mit den USA verbunden ist, neigt die mexikanische Zentralbank dazu, ihre Geldpolitik entsprechend den Massnahmen der Fed zu \u00e4ndern. Diesmal k\u00f6nnte sie sich jedoch viel fr\u00fcher als die Fed zu einer Zinssenkung entschliessen, vor allem bei einem Realzins von 4,4 Prozent.<\/p>\n

Die L\u00e4nderauswahl ist auch bei Schwellenl\u00e4nderanleihen von entscheidender Bedeutung.<\/strong> Die Anlageklasse ist im Vergleich zu US-Krediten nach wie vor g\u00fcnstig, mit einem aktuellen Spread von 189 Basispunkten, der mehr als f\u00fcnfmal so hoch ist wie der langfristige Durchschnitt von 36 Basispunkten . Wie bei den Schwellenl\u00e4nderaktien k\u00f6nnten auch bei den Schwellenl\u00e4nderanleihen die zu erwartenden Zinssenkungen zu hohen Gesamtrenditen beitragen. Die technischen Marktdaten sind nach wie vor g\u00fcnstig, da gr\u00f6ssere Barmittelbest\u00e4nde an der Seitenlinie liegen und die Herausforderungen, mit denen notleidende Staaten konfrontiert sind, weitgehend eingepreist sind.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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