{"id":17831,"date":"2023-05-17T16:46:59","date_gmt":"2023-05-17T14:46:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=17831"},"modified":"2023-05-17T16:46:59","modified_gmt":"2023-05-17T14:46:59","slug":"oddo-bhf-am-erwartungen-von-aktien-und-anleihenmaerkten-im-widerspruch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/oddo-bhf-am-erwartungen-von-aktien-und-anleihenmaerkten-im-widerspruch\/","title":{"rendered":"ODDO BHF AM: Erwartungen von Aktien- und Anleihenm\u00e4rkten im Widerspruch"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\">Laurent Denize bei <strong>ODDO BHF AM<\/strong> h\u00e4lt es f\u00fcr verfr\u00fcht zu hoffen, die Phase finanzieller Instabilit\u00e4t liege schon hinter uns.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Monthly Investment Brief<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Laurent Denize, Global Co-CIO bei ODDO BHF AM<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Auch wenn die Krise der US-Regionalbanken noch keinen nachhaltigen Volatilit\u00e4tsschub ausgel\u00f6st hat, spiegeln die zuletzt gesunkenen langfristigen Zinsen Besorgnis wider.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Aktienm\u00e4rkte geben sich unbeschwert<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>\u201eEs ist interessant zu beobachten, wie stark die Erwartungen von Aktien- bzw. Anleihem\u00e4rkten auseinandergehen\u201c<\/strong>, schreibt Denize. \u201eDie Aktienm\u00e4rkte freuen sich \u00fcber die punktuelle Verbesserung der makro\u00f6konomischen Bedingungen und die F\u00e4higkeit der Unternehmen, sehr hohe Gewinnmargen aufrechtzuerhalten.\u201c Die Quartalsgewinne bef\u00e4nden sich auf Rekordkurs. Neben ermutigenden Konjunkturindikatoren st\u00fctzen auch der der niedrigere \u00d6lpreis und ein schw\u00e4cherer US-Dollar die Gewinne der meisten europ\u00e4ischen Unternehmen. Und in den USA sei angesichts der Belastungen im Bankensektor eine Pause bei den Zinserh\u00f6hungen zu erwarten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Skepsis an den Anleihem\u00e4rkten<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">An den Anleihenm\u00e4rkten scheint man diese Begeisterung nicht zuteilen, so Denize. Der wirtschaftliche Aufschwung sei auf bestimmte Sektoren beschr\u00e4nkt. Der Arbeitsmarkt d\u00fcrfte bald an Dynamik verlieren. Und: \u201eDie Zinserh\u00f6hungen beginnen zu wirken, wie die Turbulenzen bei den US-Regionalbanken gezeigt haben. Der grundlegende Trend ist negativ, und das BIP-Wachstum d\u00fcrfte in der zweiten Jahresh\u00e4lfte sowohl in den Industrie- als auch in den Schwellenl\u00e4ndern sehr schwach ausfallen.\u201c Zus\u00e4tzlich stelle das Tauziehen \u00fcber die Anhebung der US-Schuldengrenze eine Belastung dar, da eine kurzfristige Einigung unwahrscheinlich scheint. Ebenso d\u00fcrfte die Versch\u00e4rfung der Kreditbedingungen in den kommenden Jahren zu einem starken Anstieg der Ausfallraten f\u00fchren und die Aussichten f\u00fcr den Immobiliensektor tr\u00fcben.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Verhaltene Positionierung bei Aktien<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Laurent Denize teilt die Sicht der Anleihenm\u00e4rkte und f\u00fchrt aus, dass die Unternehmensgewinne im Wesentlichen von den sehr guten Ergebnissen der Tech-Riesen in den USA bzw. der Luxusg\u00fcterhersteller in Europa getrieben waren. Insgesamt l\u00e4gen die Gewinne 13 % \u00fcber den Konsenserwartungen. \u201eDies d\u00fcrfte der Schlussakt sein\u201c, so der CIO. \u201eWir bleiben \u00fcber alle Regionen hinweg bei unserer leicht verhaltenen Sicht auf globale Aktien. Gleichwohl scheint angesichts der zuletzt zu beobachtenden punktuellen Verbesserungen ein pl\u00f6tzlicher Konjunktureinbruch unwahrscheinlich. Wir sehen also keinen Grund zur Panik.\u201c<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Tausch gegen kurzlaufende Hochzinsanleihen<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In der aktuellen Situation k\u00f6nnten Anleger einen Teil des Aktienportfolios verkaufen und im Gegenzug in kurzlaufende Hochzinsanleihen investieren. Mit einer Rendite von 5,3 % sei das Risiko-Ertrags-Verh\u00e4ltnis ausgezeichnet. Alternativ sollten Investoren dar\u00fcber nachdenken, ob sie ihr Aktienportfolio nicht teilweise \u00fcber Put-Optionen absichern, die angesichts des j\u00fcngsten R\u00fcckgangs der Volatilit\u00e4t vergleichsweise g\u00fcnstig seien.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Laurent Denize bei ODDO BHF AM h\u00e4lt es f\u00fcr verfr\u00fcht zu hoffen, die Phase finanzieller Instabilit\u00e4t liege schon hinter uns.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[682],"tags":[689,690,139],"class_list":["post-17831","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie","tag-aktienmaerkte","tag-anleihemaerkten","tag-oddo-bhf-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17831","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17831"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17831\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17831"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17831"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17831"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}