{"id":18235,"date":"2023-06-19T10:16:44","date_gmt":"2023-06-19T08:16:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=18235"},"modified":"2023-06-19T10:16:44","modified_gmt":"2023-06-19T08:16:44","slug":"st-galler-kantonalbank-stimmung-schlecht-boerse-gut","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-stimmung-schlecht-boerse-gut\/","title":{"rendered":"St. Galler Kantonalbank : Stimmung schlecht, B\u00f6rse gut"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>St. Galler Kantonalbank<\/strong> : Der Risikoradar, den wir im Rahmen unseres monatlichen Anlageprozesses f\u00fchren, ist gut gef\u00fcllt.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Von <\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Dr. Thomas Stucki<\/span> <span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">CIO der St.Galler Kanto<\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">nalbank<\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Politische Risiken, soweit das Auge reicht. Warnungen vor der unvermeidlichen Rezession aufgrund inverser Zinskurven in verschiedenen L\u00e4ndern. Das Gespenst der Inflation, das die Zentralbanken immer noch umtreibt. Auf der anderen Seite ist der Chancenradar, den wir auch f\u00fchren, nicht gerade leer, aber doch d\u00fcnn best\u00fcckt. Da \u00fcberrascht es nicht, dass viele Investoren vorsichtig sind und starke R\u00fcckschl\u00e4ge an den Aktienm\u00e4rkten bef\u00fcrchten. Ein Blick auf die Performance in diesem Jahr sagt etwas anderes. Der Swiss Performance Index hat 10% zugelegt. Die europ\u00e4ischen Aktienindizes sind 15% h\u00f6her. Getrieben wurden die Indizes zugegebenermassen von wenigen Titeln, insbesondere aus dem Technologiebereich. Das zeigt sich krass in den USA. Der technologielastige Nasdaq legte 32% zu, w\u00e4hrend der Dow Jones Industrial praktisch an Ort stecken bleibt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Es gibt trotz allen Bedenken gute Argumente daf\u00fcr, dass die Kursgewinne nicht auf Sand gebaut sind. Zuerst einmal liegen der SPI und der S&amp;P 500 immer noch 10% unter ihrem H\u00f6chst von Anfang 2022. Einzig die europ\u00e4ischen Aktien befinden in der N\u00e4he ihrer H\u00f6chstst\u00e4nde. Von allzu d\u00fcnner Luft zu sprechen ist nicht angebracht.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Abnehmender Inflationsdruck<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der Inflationsdruck ist in den Industriel\u00e4ndern immer noch hoch und die Preiserh\u00f6hungen weit verbreitet. Der Trend zeigt jedoch nach unten, auch bei den Kernraten ohne die stark schwankenden Energiepreise. Das gibt den Zentralbanken die M\u00f6glichkeit, das Tempo ihrer Zinserh\u00f6hungen zu verlangsamen oder wie im Falle der Fed eine Pause einzulegen. Das macht Sinn, da die starken Zinserh\u00f6hungen des letzten Jahres erst jetzt ihre bremsende Wirkung auf die Konjunktur richtig entfalten. Das Zinsniveau in den USA, aber auch in der Eurozone, ist zudem schon recht hoch. Ein Ende der Zinserh\u00f6hungen ist daherabsehbar. Das \u00e4ndert die Tonalit\u00e4t der Zinsdiskussion. Zinssenkungen r\u00fccken in den Fokus, auch wenn solche erst im n\u00e4chsten Jahr zu erwarten sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Abschw\u00e4chung der Wirtschaft, die von den Zentralbanken gewollt und f\u00fcr die Kontrolle \u00fcber die Inflation auch notwendig ist, ist im Gange. Das zeigt sich vor allem im Industriebereich, w\u00e4hrend die Dienstleistungen noch vom guten Arbeitsmarkt und den steigenden Einkommen der Haushalte profitieren. Ob die Konjunkturschw\u00e4che am Ende in einer Rezession m\u00fcndet oder nicht, wird die Zeit zeigen.Anzeichen f\u00fcr einen markanten Einbruch der Wirtschaft und damit eine tiefe und schmerzhafte Rezession gibt es aber nicht.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Aktienm\u00e4rkte blicken in die Zukunft<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Aktienm\u00e4rkte schauen in diesem Umfeld bereits voraus auf eine wirtschaft- liche Erholung. Wenn sich die Diskussion um eine m\u00f6gliche Energieknappheit im n\u00e4chsten Winter nicht wiederholt, stehen die Chancen gut, dass der Konjunkturoptimismus im Herbst Einzug halten wird. Dann werden auch die Gewinnerwartungen an die Unternehmen nach oben drehen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Aktienm\u00e4rkte haben einen rechten Teil der Kursverluste des letzten Jahres wieder korrigiert. Es w\u00e4re vermessen, eine Verdoppelung der Kursgewinne bis Ende Jahr zu erwarten. Die Angst vor einem starken Kurseinbruch teile ich aus den obgenannten Gr\u00fcnden jedoch nicht. Das zeigt sich auch daran, dass sich bei Kursr\u00fcckg\u00e4ngen rasch wieder K\u00e4ufer finden lassen. Es lohnt sich deshalb, das Portfolio auf die Zeit nach den Zinserh\u00f6hungen auszurichten und in Aktien zu investieren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>St. Galler Kantonalbank : Der Risikoradar, den wir im Rahmen unseres monatlichen Anlageprozesses f\u00fchren, ist gut gef\u00fcllt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9941,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98,668],"class_list":["post-18235","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank","tag-thomas-stucki"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18235","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18235"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18235\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18235"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18235"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18235"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}