{"id":19115,"date":"2023-09-15T14:37:54","date_gmt":"2023-09-15T12:37:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=19115"},"modified":"2023-09-15T14:37:54","modified_gmt":"2023-09-15T12:37:54","slug":"natixis-im-ausblick-auf-die-us-wahlen-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/natixis-im-ausblick-auf-die-us-wahlen-2024\/","title":{"rendered":"Natixis IM : Ausblick auf die US-Wahlen 2024"},"content":{"rendered":"
Natixis IM<\/strong> : Ausblick auf die US-Wahlen 2024 und m\u00f6gliche Auswirkungen auf die M\u00e4rkte.
\n<\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/h5>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

von Jack Janasiewicz, Portfolio Manager und Lead Portfolio Strategist bei Natixis Investment Managers Solutions
\n<\/strong><\/p>\n

\n

Es ist sehr schwierig, sich so lange vor den Pr\u00e4sidentschaftswahlen zu den M\u00e4rkten zu \u00e4ussern. Das offensichtliche Problem: Wir wissen nicht, wer die Kandidaten sein werden und wie ihre Agenda aussehen wird.<\/p>\n

Es wird zwar erwartet, dass der amtierende Pr\u00e4sident Joe Biden die Wiederwahl anstreben wird, aber es besteht die M\u00f6glichkeit, dass gesundheitliche Probleme dies verhindern.<\/strong> Der republikanische Kandidat, der gegen ihn antritt, scheint nach den aktuellen Umfragen der ehemalige Pr\u00e4sident Donald Trump zu sein. Allerdings tr\u00fcben juristische Probleme weiterhin diesen Hintergrund und k\u00f6nnten ihn letztendlich daran hindern, die Nominierung der Republikaner anzunehmen. Wir k\u00f6nnen jedoch mehrere historische Beobachtungen anstellen. Erstens neigen die M\u00e4rkte saisonal gesehen dazu, sich mehrere Monate lang in der Mitte des Wahlkampfs zu erholen. Die Monate Juli bis September sind in Wahljahren historisch gesehen starke Monate f\u00fcr den Aktienmarkt, die schliesslich bis zum Wahltag einer gewissen Schw\u00e4che weichen, um dann wieder einen Aufw\u00e4rtstrend einzuschlagen. \u00c4hnliche saisonale Muster sind auch bei der impliziten Volatilit\u00e4t an den Aktienm\u00e4rkten zu beobachten, wobei die Volatilit\u00e4t ab September deutlich ansteigt, bis zum Wahltag zunimmt und dann bis zum Jahresende wieder abnimmt.<\/p>\n

Pr\u00e4sidentschaftswahlen haben in der Regel einen begrenzteren Einfluss auf die Richtung der M\u00e4rkte, da der Kongress die Kontrolle \u00fcber die Finanzen hat.<\/strong> Und wenn man sich die historischen Renditemuster ansieht, schneiden die M\u00e4rkte unter einem demokratischen Pr\u00e4sidenten mit einem gespaltenen Kongress am besten ab, w\u00e4hrend ein republikanischer Pr\u00e4sident mit einem gespaltenen Kongress weniger robuste Ergebnisse erzielt. Und w\u00e4hrend ein demokratisch gef\u00fchrtes Washington tendenziell h\u00f6here Aktienmarktrenditen verzeichnet, ist der wirtschaftliche Hintergrund am wichtigsten. Das Ertragswachstum ist bei weitem wichtiger als die politische Landschaft. Wie es so sch\u00f6n heisst: Wenn man den amerikanischen Unternehmen erst einmal die Regeln vorgibt, nach denen sie spielen m\u00fcssen, werden sie schon herausfinden, wie sie Geld verdienen k\u00f6nnen. Untersch\u00e4tzen Sie niemals die Flexibilit\u00e4t und Dynamik von Corporate America und der US-Wirtschaft.<\/p>\n

Und obwohl es so aussieht, als ob das politische Klima in den USA im Laufe der Jahre noch st\u00e4rker polarisiert wurde, hat sich das System der gegenseitigen Kontrolle und des Gleichgewichts durchgesetzt.<\/strong> Dieses System der gegenseitigen Kontrolle verhindert, dass eine erhebliche Abweichung von der aktuellen Politik aus wirtschaftlicher Sicht den Karren aus dem Dreck ziehen kann. Sicherlich haben wir in j\u00fcngster Zeit die Macht der Steuerausgaben zu sp\u00fcren bekommen, aber die Geldpolitik ist nach wie vor weitgehend unabh\u00e4ngig, auch wenn einige das Gegenteil behaupten m\u00f6gen. Wie gross der fiskalische Spielraum ist, den Washington heutzutage hat, da das Defizit ein brisantes Thema ist, wird entscheidend bleiben. Wie sich die Wirtschaft von jetzt an bis zum Wahltag entwickelt, wird der Schl\u00fcssel zu den Chancen oder Herausforderungen f\u00fcr Investitionen sein. W\u00e4hrend wir auf der Grundlage unserer aktuellen Wirtschaftsprognosen im Lager der sanften Landung bleiben, f\u00fchrt dies dazu, dass wir risikobehaftete Verm\u00f6genswerte bevorzugen, wobei wir Aktien gegen\u00fcber Anleihen und die USA gegen\u00fcber dem Rest der Welt bevorzugen. Wir gehen davon aus, dass sich im Vorfeld der Wahlen im n\u00e4chsten Jahr an den wirtschaftlichen Triebkr\u00e4ften im politischen Umfeld der USA nicht viel \u00e4ndern wird. Vielmehr sind der Vorsitzende Powell und die Fed die wichtigeren Faktoren. Die Inflation, der Arbeitsmarkt und die Wachstumsaussichten haben ein weitaus gr\u00f6sseres Gewicht als die Debatten oder Umfragen.<\/p>\n

Sobald der politische Hintergrund klarer wird und die Agenden skizziert und detailliert werden, wird die Positionierung etwas leichter zu vermitteln.<\/strong> Allerdings haben die Programme der Pr\u00e4sidenten in der Regel nur begrenzte Auswirkungen auf die M\u00e4rkte, da der Kongress f\u00fcr die steuerlichen Ergebnisse wichtiger ist. Und was die Kandidaten in ihren Wahlreden skizzieren, wird oft verw\u00e4ssert und angesichts des Systems der gegenseitigen Kontrolle selten umgesetzt. Was ist noch wichtiger als der Kongress? Die Ausrichtung der Wirtschaft. Der Pr\u00e4sident und der Kongress k\u00f6nnen sicherlich dazu beitragen, einen fruchtbaren Hintergrund zu schaffen, in dem Unternehmen arbeiten k\u00f6nnen. Aber davon abgesehen sind die Auswirkungen eher ged\u00e4mpft. Die Wirtschaft ist wichtiger, und der politische Hintergrund hat hier weit weniger Einfluss, als die meisten glauben.<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Natixis IM : Ausblick auf die US-Wahlen 2024 und m\u00f6gliche Auswirkungen auf die M\u00e4rkte.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":10597,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[209,750],"class_list":["post-19115","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-natixis-im","tag-us-wahlen"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19115","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19115"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19115\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19115"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19115"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19115"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}