{"id":19147,"date":"2023-09-18T10:49:43","date_gmt":"2023-09-18T08:49:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=19147"},"modified":"2023-09-18T10:49:43","modified_gmt":"2023-09-18T08:49:43","slug":"st-galler-kantonalbank-kurz-und-lang-das-ist-der-richtige-mix","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-kurz-und-lang-das-ist-der-richtige-mix\/","title":{"rendered":"St. Galler Kantonalbank : Kurz und lang \u2013 das ist der richtige Mix"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>St. Galler Kantonalbank<\/strong> :\u00a0 Am Donnerstag wird die Nationalbank den n\u00e4chsten Zinsentscheid f\u00e4llen. Ich gehe davon aus, dass die SNB den Leitzins noch einmal um 0.25% auf 2.00% anheben wird.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Von <\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Dr. Thomas Stucki<\/span> <span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">CIO der St.Galler Kanto<\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">nalbank<\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die Konjunktur in der Schweiz schw\u00e4cht sich ab, insbesondere im Verarbeitenden Gewerbe und im Exportsektor. Die Nachfrage beim privaten Konsum ist aber anhaltend hoch, was es den konsumnahen Bereichen wie dem Detailhandel und dem Gastgewerbe erm\u00f6glicht, die Preise verbreitet anzuheben. Die Inlandteuerung liegt immer noch \u00fcber 2% und ist damit im Vergleich zu den in der Vergangenheit \u00fcblichen 0.5% viel zu hoch. Die aktuelle Inflationsrate von 1.6% widerspiegelt den Inflationsdruck in der Schweiz nur bedingt richtig. Die SNB wird sich davon nicht t\u00e4uschen lassen. Eine weitere Zinserh\u00f6hung ist deshalb angebracht.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Zeit der Zinserh\u00f6hungen ist dann auch in der Schweiz f\u00fcr erste vorbei. 2.00% ist kein hohes Zinsniveau. Die letzten Zinserh\u00f6hungszyklen beendete die SNB im Bereich von 3%, allerdings war jeweils der Ausgangszins beim Start h\u00f6her. Das Ausmass des Zinsanstiegs ist diesmal \u00e4hnlich. Zudem haben sich die Haushalte und die Firmen in den letzten 10 Jahren an sehr tiefe Zinsen gew\u00f6hnt, wodurch der gef\u00fchlte Zinsanstieg, der die Konsum- und Investitionsentscheidungen massgeblich beeinflusst, stark ist.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Flache Zinskurve<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das Ende der Leitzinserh\u00f6hungen \u00e4ndert die Rahmenbedingungen f\u00fcr die festverzinslichen Finanzprodukte. Das betrifft nicht nur die Anlegerinnen und Anleger, welche sich \u00fcberlegen m\u00fcssen, ob und in welche Obligationen sie investieren wollen, sondern genauso die Finanzierungsseite der Unternehmen und der privaten Haushalte. Soll ich eine SARON-Hypothek machen oder doch eine Festhypothek? Die Zinskurve ist momentan flach wie ein B\u00fcgelbrett. Der Zinssatz f\u00fcr eine Geldmarkthypothek ist gleich hoch wie derjenige f\u00fcr Festhypotheken jeglicher Laufzeit bis 10 Jahre.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">F\u00fcr den Entscheid, welche Hypothek die richtige ist, sind zwei Faktoren wichtig. Wie entwickeln sich die Zinsen in den n\u00e4chsten Jahren und wieviel Zinsunsicherheit kann ich mir finanziell und emotional leisten? Die Zinsen f\u00fcr das n\u00e4chste Jahr zu prognostizieren, ist schwierig. Das Zinsniveau in f\u00fcnf Jahren vorherzusagen, ein Spiel mit dem Gl\u00fccksrad. Ein brauchbarer Anhaltspunkt ist daher eine Sch\u00e4tzung f\u00fcr das durchschnittlich zu erwartende Zinsniveau \u00fcber einen Zinszyklus.<\/p>\n<p><strong>Stabile langfristige Hypothekarzinsen<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Inflationsrate in der Schweiz wird sich im mittleren Bereich des Zielbandes der SNB einpendeln, also bei 1%. Die SNB hat ein Interesse daran, dass der reale Zinssatz leicht positiv ist und damit im Mittel den Leitzins bei 1.5% halten. Geldmarkthypotheken d\u00fcrften somit im Schnitt etwas billiger sein als heute. In der Regel sind die Zinsen f\u00fcr l\u00e4ngere Laufzeiten h\u00f6her als f\u00fcr die k\u00fcrzeren. Der 10j\u00e4hrige-Swapzins wird sich im Bereich zwischen 2.00% und 2.50% bewegen. Unter Einbezug der Marge der Banken wird der Zins f\u00fcr langfristige Festhypotheken im aktuellen Bereich oder leicht h\u00f6her sein.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der zweite Faktor der Tragbarkeit pl\u00f6tzlicher Zinserh\u00f6hungen f\u00fcr das eigene Budget ist individuell. Dieser legt fest, welcher Anteil der Finanzierung aus Planungs- und Sicherheits\u00fcberlegungen langfristig angebunden werden soll, auch bei den im Vergleich zu den Vorjahren optisch hohen Zinss\u00e4tzen. Was sich nicht lohnt, ist mit einer drei- oder vierj\u00e4hrigen Festhypothek auf tiefere Zinsen in drei oder vier Jahren zu setzen. Deshalb sollte der \u00abfreie\u00bb Teil der Finanzierung \u00fcber eine SARON-Hypothek abgeschlossen werden. Damit profitiert man von im Durchschnitt tieferen Zinsen und einer im Normalfall ansteigenden Zinskurve<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>St. Galler Kantonalbank :\u00a0 Am Donnerstag wird die Nationalbank den n\u00e4chsten Zinsentscheid f\u00e4llen. 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