{"id":19731,"date":"2023-11-13T09:32:08","date_gmt":"2023-11-13T08:32:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=19731"},"modified":"2023-11-13T09:32:08","modified_gmt":"2023-11-13T08:32:08","slug":"st-galler-kantonalbank-die-inflation-ist-aus-den-schlagzeilen-verschwunden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-die-inflation-ist-aus-den-schlagzeilen-verschwunden\/","title":{"rendered":"St. Galler Kantonalbank: Die Inflation ist aus den Schlagzeilen verschwunden"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>St. Galler Kantonalbank<\/strong> :\u00a0 Vor einem Jahr h\u00e4tten die meisten diese Frage mit \u00abheute Morgen\u00bb oder \u00abgestern\u00bb beantwortet. Heute m\u00fcssen sie zuerst \u00fcberlegen, ob sie sich in den letzten Wochen zu diesem Thema Gedanken gemacht haben<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Von <\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">Dr. Thomas Stucki<\/span> <span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">CIO der St.Galler Kanto<\/span><span dir=\"ltr\" role=\"presentation\">nalbank<\/span><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Man hat sich an die Geldentwertung gew\u00f6hnt und nimmt die neuen Inflationsraten mit einem Schulterzucken zur Kenntnis. Auch an den Finanzm\u00e4rkten ist die Inflation kein grosses Thema mehr. Es blitzt ab und zu auf, um dann wieder von anderen Themen in den Hintergrund gedr\u00e4ngt zu werden. Man spricht lieber \u00fcber bevorstehende Zinssenkungen, obschon die Inflationsentwicklung f\u00fcr die Geldpolitik der Zentralbanken eines der wichtigsten Entscheidungs-<br \/>\nkriterien ist.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In der Schweiz ist die Inflationsrate auf 1.7% gesunken. Damit k\u00f6nnen die meisten leben. Sie wird bis im Januar wieder auf 2% steigen, aber was solls? In Deutschland betr\u00e4gt die Inflation immer noch 3.8%. Vor einem Jahr war sie bei fast 9%, was sind da schon 4%? In den USA ist die Inflationsrate wieder von 3.0% auf 3.7% gestiegen. Kein Problem, die Kernrate der Inflation sinkt ja. Diese Sorglosigkeit ist gef\u00e4hrlich. Die Zentralbanken tun gut daran, den Kampf gegen die Inflation weiterhin als vorrangiges Ziel bei der Gestaltung ihrer Geldpolitik zu betrachten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>\u00abSticky\u00bb vs. \u00abFlexible\u00bb Inflation<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Inflation ist ein internationales Ph\u00e4nomen. Ihre Charakteristik ist in den meisten L\u00e4ndern \u00e4hnlich. Sie stieg im letzten Jahr \u00fcberall steil an und ist nun \u00fcberall auf dem R\u00fcckzug. Die Erkenntnisse aus den USA lassen sich daher in ihren Grundz\u00fcgen auch auf Europa und die Schweiz \u00fcbertragen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wer genauer auf die Inflation schauen will, dem sei ein Blick nach Atlanta empfohlen. Der dortige Ableger der Fed bietet ein umfassendes statistisches Datenmaterial zur Preisentwicklung an. Besonders interessant ist die Aufteilung der Preise in die \u00abSticky Inflation\u00bb und \u00abFlexible Inflation\u00bb. Die \u00abFlexible Inflation\u00bb umfasst die G\u00fcter, deren Preise h\u00e4ufig angepasst werden. Diese Preise reagieren vor allem auf das aktuelle konjunkturelle Umfeld. Die \u00abSticky Inflation\u00bb ist die Ver\u00e4nderung der Preise von Produkten und Dienstleistungen, deren Preise nur selten angepasst werden. Die Erwartung der zuk\u00fcnftigen Inflation ist daher ein wichtiger Faktor f\u00fcr die Festlegung des neuen Preises. Die \u00abSticky Inflation\u00bb ist mit 5.4% auf annualisierter Basis immer noch hoch und h\u00e4lt sich hartn\u00e4ckig in diesem Bereich. Die \u00abFlexible Inflation\u00bb schwankt naturgem\u00e4ss sehr stark. Sie ist<br \/>\nzuletzt wieder angestiegen, was vor allem den Benzinpreisen geschuldet ist. In den letzten Monaten bewegte sie sich jedoch um Bereich um 0%, w\u00e4hrend im letzten Jahr Werte zwischen 20% und 30% die Regel waren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Inflation noch nicht besiegt<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Akzeptanz von Preiserh\u00f6hungen und die Inflationserwartungen sind noch zu hoch. Diese zu senken, ist der schwierigste Teil auf dem Weg zur\u00fcck zur Preisstabilit\u00e4t. Eine rasche Wende zu einer expansiven Geldpolitik ist daher nicht angebracht. Das heisst nicht, dass man die Leitzinsen nach dem schnellen und starken Anstieg nicht senken darf. Die Zentralbanken m\u00fcssen auch die Konjunkturentwicklung im Auge behalten. In den USA ist das Zinsniveau mit \u00fcber 5% hoch und f\u00fcr die Konjunktur auf Dauer eine Gefahr. Dass die Fed im n\u00e4chsten Jahr die Zinsen langsam in einen konjunkturneutraleren Bereich senken wird, macht Sinn. In der Schweiz sind die Zinsen auf dem heutigen Niveau dagegen keine Konjunkturbremse.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>St. Galler Kantonalbank :\u00a0 Vor einem Jahr h\u00e4tten die meisten diese Frage mit \u00abheute Morgen\u00bb oder \u00abgestern\u00bb beantwortet. Heute m\u00fcssen sie zuerst \u00fcberlegen, ob sie sich in den letzten Wochen zu diesem Thema Gedanken gemacht haben<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9941,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98,668],"class_list":["post-19731","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank","tag-thomas-stucki"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19731","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19731"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19731\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19731"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19731"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19731"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}