{"id":19823,"date":"2023-11-21T11:04:49","date_gmt":"2023-11-21T10:04:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=19823"},"modified":"2023-11-21T11:04:49","modified_gmt":"2023-11-21T10:04:49","slug":"nuveen-cio-view-steigende-gewinne-lassen-neue-moeglichkeiten-erwarten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/nuveen-cio-view-steigende-gewinne-lassen-neue-moeglichkeiten-erwarten\/","title":{"rendered":"Nuveen CIO View : Steigende Gewinne lassen neue M\u00f6glichkeiten erwarten"},"content":{"rendered":"
Nuveen :\u00a0<\/strong>Auch wenn die USA kurzfristig einen relativ sicheren Hafen bieten, sollten Anleger einen breiteren Horizont f\u00fcr eine Diversifizierung und potenziell h\u00f6here Renditen in Betracht ziehen.<\/h5>\n

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<\/span><\/span> Saira Malik, CIO von Nuveen
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  • Wir glauben, dass diese g\u00fcnstigen wirtschaftlichen Aussichten eine \u00dcbergewichtung mexikanischer Aktien und Anleihen in globalen Portfolios rechtfertigen.<\/li>\n
  • Brasilien zeichnet sich weiterhin durch eine robuste makro\u00f6konomische Lage aus, mit einem ausgezeichneten BIP-Wachstum, einer moderaten Inflationsrate und einer \u00e4usserst expansiven Geldpolitik.<\/li>\n<\/ul>\n

    US-Aktien beenden ihre Gewinnrezession<\/strong><\/p>\n

    Der S&P 500 Index ist auf dem besten Weg, zum ersten Mal seit dem dritten Quartal 2022 ein positives viertelj\u00e4hrliches Gewinnwachstum zu erzielen. Zusammen mit dem zunehmenden Optimismus, dass die US-Notenbank ihren Zinserh\u00f6hungszyklus bald beenden wird, sorgte dies in den letzten beiden Handelswochen f\u00fcr einen markanten Anstieg, und k\u00f6nnte unter anhaltenden makro\u00f6konomischen Rahmenbedingungen eine positive Entwicklung bis zum Jahresende erm\u00f6glichen.<\/p>\n

    Die kurzfristigen Aussichten f\u00fcr weitere Kursgewinne an den US-Aktienm\u00e4rkten haben sich verbessert. Gleichzeitig muss jedoch die Wahrscheinlichkeit einer erheblichen Verlangsamung oder leichten Rezession im Jahr 2024 genau gepr\u00fcft werden, da unter anderem ein weiterer Stillstand der US-Regierung, eine Steigerung der Zahlungsausf\u00e4lle und eine nachlassende Konsumt\u00e4tigkeit droht. Auch wenn die USA kurzfristig einen relativ sicheren Hafen bieten, sollten Anleger einen breiteren Horizont zur Diversifizierung und f\u00fcr potenziell h\u00f6here Renditen in Betracht ziehen.<\/p>\n

    Portfolio\u00fcberlegungen<\/strong><\/p>\n

    In der EM-Landschaft finden sich vielversprechende Volkswirtschaften, in denen das Wachstum die Erwartungen \u00fcbertrifft, wie auch L\u00e4nder mit schleppenden makro\u00f6konomischen Bedingungen oder besonderen Risiken. Bei Staatsanleihen der Schwellenl\u00e4nder tragen Renditen von rund 10 % dazu bei, dass die Anlageklasse attraktiver ist als andere Kreditsektoren, wobei Investment-Grade- als auch Hochzinsanleihen auf dem Weg ins Jahr 2024 gut dastehen sollten. Die Spreads von B\/BB-Staatsanleihen erweisen sich als widerstandsf\u00e4hig und bieten unserer Ansicht nach dank guter technischer und fundamentaler Daten immer noch einen guten Wert. Was die Aktien der Schwellenl\u00e4nder betrifft, so sehen wir attraktive Bewertungen, gesunde Gewinnsch\u00e4tzungen und in vielen F\u00e4llen eine Verbesserung der Unternehmensf\u00fchrung.<\/p>\n

    China: Zu gross, um es zu ignorieren, aber risikobehaftet<\/strong><\/p>\n

    China, die zweitgr\u00f6sste Volkswirtschaft der Welt, ist in verschiedenen Benchmarks stark vertreten. Beispielsweise macht China etwa 30 % des EM-Aktienuniversums aus (MSCI Emerging Markets Index). Dies kann es den Anlegern schwer machen, die Risiken zu vermeiden, mit denen das Land konfrontiert ist: unter anderem ein wackeliger Immobilienmarkt, ein entt\u00e4uschendes Wirtschaftswachstum, geopolitische Spannungen, die internationale Sanktionen in Aussicht stellen, mangelnde Transparenz bei Daten und Regierungspolitik, und wom\u00f6glich ein Wachstum der Unternehmensgewinne, das 2024 voraussichtlich um f\u00fcnf Prozentpunkte hinter dem der nicht-chinesischen Schwellenl\u00e4nder zur\u00fcckbleiben wird. Daher sind chinesische Aktien und festverzinsliche Wertpapiere in unseren EM-Strategien deutlich untergewichtet.<\/p>\n

    Verlagerung von China nach Mexiko<\/strong><\/p>\n

    Mexiko ist ein Land, welches stark von den wachsenden Risiken Chinas profitiert hat. Eine wachsende Zahl von US-Unternehmen verlagert bestimmte betriebliche Funktionen dorthin, um von dem robusten BIP-Wachstum, der niedrigen Arbeitslosigkeit, und der k\u00fchlen Inflation in diesem Land zu profitieren. Auch die Kosten f\u00fcr die Stromerzeugung, der durchschnittliche Erdgaspreis und die Mietpreise f\u00fcr Industriegeb\u00e4ude sind in Mexiko niedriger als in China.<\/p>\n

    Mexiko ist zum gr\u00f6ssten Handelspartner der USA im verarbeitenden Gewerbe geworden, und wir gehen davon aus, dass sein Vorsprung vor China weiterwachsen wird. Wir glauben, dass diese g\u00fcnstigen wirtschaftlichen Aussichten eine \u00dcbergewichtung mexikanischer Aktien und Anleihen in globalen Portfolios rechtfertigen. Bei den festverzinslichen Wertpapieren sind wir konstruktiv gegen\u00fcber Staatsanleihen und Anleihen lokaler M\u00e4rkte sowie Unternehmensanleihen, wobei wir ausgew\u00e4hlte mexikanische Banken, Zementhersteller und Autozulieferer bevorzugen.<\/p>\n

    Brasiliens Outperformance<\/strong><\/p>\n

    Brasilien ist nach wie vor ein makro\u00f6konomischer Hotspot mit einem BIP-Wachstum, das die Erwartungen \u00fcbertrifft, einer moderaten Inflation und einer \u00e4usserst expansiven Geldpolitik, die dadurch m\u00f6glich wurde, dass das Land bei der Inflationsbek\u00e4mpfung der Zeit voraus ist. Im vergangenen Jahr geh\u00f6rte der brasilianische Realzins zu den h\u00f6chsten in den Schwellenl\u00e4ndern, was sich allm\u00e4hlich in besseren Wirtschaftsdaten niederschl\u00e4gt, wie etwa dem erneuten Anstieg der Einzelhandelsums\u00e4tze im September.
    \nObwohl brasilianische Aktien seit einiger Zeit besser abschneiden als der breitere MSCI EM Index, sehen wir das Potenzial f\u00fcr eine weitere Outperformance, da die Bewertungen weiterhin g\u00fcnstig sind und die Unternehmen eine hohe Kapitalrendite bieten.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

    Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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