{"id":19936,"date":"2023-11-29T15:45:09","date_gmt":"2023-11-29T14:45:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=19936"},"modified":"2023-11-29T15:45:09","modified_gmt":"2023-11-29T14:45:09","slug":"goldman-sachs-am-veroeffentlicht-investmentausblick-fuer-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/goldman-sachs-am-veroeffentlicht-investmentausblick-fuer-2024\/","title":{"rendered":"Goldman Sachs AM: Investmentausblick 2024"},"content":{"rendered":"
Goldman Sachs AM<\/strong> : Die Anleger haben sich auf pandemiebedingte Disruptionen, h\u00f6here geopolitische Risiken und eine rasante Inflation eingestellt, doch vor dem Hintergrund st\u00e4rkerer Wachstumsschwankungen, gestiegener Kapitalkosten und geopolitischer Instabilit\u00e4t werden weitere Anpassungen vonn\u00f6ten sein.<\/h5>\n

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Harold Hope, globaler Leiter Vintage Strategies bei Goldman Sachs AM<\/strong><\/p>\n

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Das Jahr 2024 verspricht eine breitere Renditestreuung \u00fcber Anlageklassen, Sektoren und Regionen hinweg, die komplexe Entscheidungen und Kompromisse erfordern wird.<\/p>\n

\"Brandmeyer<\/a>\u201eZweifelsfrei m\u00fcssen Anleger auf dynamische L\u00f6sungen setzen, um erfolgreich mit den Ver\u00e4nderungen im n\u00e4chsten Jahr umzugehen. Aktive Strategien f\u00fcr klassische und alternative Anlagen, die bei der Generierung von Alpha n\u00fctzlich sein k\u00f6nnen, werden ebenso wie Diversifikation und Risikomanagement eine wichtige Rolle spielen. Langfristige disruptive Entwicklungen in den Bereichen Nachhaltigkeit und technologische Innovationen, darunter K\u00fcnstliche Intelligenz (KI), d\u00fcrften spannende neue M\u00f6glichkeiten er\u00f6ffnen\u201c, so Michael Brandmeyer, globaler Co-Leiter und Co-Chef-Anlagestratege der External Investing Group bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

Goldman Sachs Asset Management geht davon aus, dass die globalen Finanzm\u00e4rkte und die Anlagestrategien\u00a02024 von mehreren zentralen Themen gepr\u00e4gt sein werden:<\/p>\n

Fixed Income: Anleihen erleben Comeback\u00a0\u2013 mit neuem Fokus auf Qualit\u00e4t<\/strong><\/p>\n

Die Prognosen versprechen h\u00f6here Zinss\u00e4tze f\u00fcr Anleihen auf l\u00e4ngere Sicht. Vor diesem Hintergrund d\u00fcrfte es sich f\u00fcr die Anleger lohnen, verst\u00e4rkt auf Qualit\u00e4t zu achten, um Emittenten zu identifizieren, die h\u00f6here Finanzierungskosten verkraften k\u00f6nnen. Erg\u00e4nzend empfiehlt sich ein strategischerer Ansatz im Private-Credit-Segment. Die Anleiherenditen feiern ein Comeback, doch auch die Streuung nimmt wieder zu. Dies unterstreicht den Wert eines aktiven Managements und einer sorgf\u00e4ltigen Titelauswahl.<\/p>\n

Ende\u00a02020 hatte das Volumen negativ rentierender Anleihen einen H\u00f6chststand von 18\u00a0Billionen US-Dollar erreicht. Heute ist dieser Wert auf nahezu null zusammengeschrumpft. Mit der Kreditvergabe an qualitativ hochwertige Unternehmen k\u00f6nnen Anleger Renditen von vier bis sechs Prozent erzielen\u00a0\u2013 das Doppelte im Vergleich zu den Durchschnittswerten in den Jahren 2009 bis 2019.<\/p>\n

Die Fundamentaldaten des Markts f\u00fcr Investment-Grade-Unternehmensanleihen in den USA sind weiterhin stabil, und viele Unternehmen d\u00fcrften h\u00f6here Finanzierungskosten im kommenden Jahr gut kompensieren k\u00f6nnen.<\/p>\n

Auch am Markt f\u00fcr Unternehmensanleihen aus Schwellenl\u00e4ndern f\u00e4llt das Investment-Grade-Segment ins Gewicht: Hier werden bei einem durchschnittlichen Rating von BBB von Standard & Poor\u2019s und Fitch beachtliche Renditen von fast acht Prozent erzielt. Das h\u00f6here Renditepotenzial ist Ausdruck der niedrigeren Liquidit\u00e4t und einer geringeren Bekanntheit dieses Markts, was wiederum Managern mit Schwellenmarkt-Expertise Chancen er\u00f6ffnet.<\/p>\n

\"Shah<\/a>\u201eNach einem \u00fcber zehn Jahre w\u00e4hrenden Niedrigzinsumfeld ist der Grundsatz, dass Aktien alternativlos sind, nun ins Wanken geraten. Nach TINA (there is no alternative<\/em>) lautet das Motto heute TARA (there are reasonable alternatives<\/em>). Eine solche angemessene Alternative bieten beispielsweise festverzinsliche Kernanlagen, darunter qualitativ hochwertige Staatsanleihen. In den USA verzeichnen festverzinsliche Anleihen derzeit h\u00f6here Zufl\u00fcsse als Aktien. In Europa ist der gleiche Trend bei Barmitteln zu beobachten. Ein Blick in die Vergangenheit legt nahe, dass diese Entwicklung anhalten wird, da Anleihen tendenziell nach<\/em> dem Ende eines Zinserh\u00f6hungszyklus anziehen. \u201eDer Bereich Private Credit d\u00fcrfte zu einem Lichtblick werden\u201c, so Ashish Shah, globaler Chef-Anlagestratege f\u00fcr Investitionen in \u00f6ffentliche M\u00e4rkte bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

\u201eDank hoher Ertr\u00e4ge und konservativer M&A-Strategien m\u00fcssen die Anleger das Risikospektrum nicht ausreizen, um Chancen auf starke risikobereinigte Renditen bei qualitativ hochwertigeren Unternehmensanleihen zu erhalten. Vielmehr k\u00f6nnen sie sich die h\u00f6heren Finanzierungskosten zunutze machen, indem sie in Zyklusgewinner investieren und an den privaten und \u00f6ffentlichen M\u00e4rkten \u00fcberdurchschnittliche Liquidit\u00e4tspr\u00e4mien und hochwertige Cashflows mitnehmen\u201c, f\u00fchrt Alexandra Wilson-Elizondo, Stellvertretende Chief Investment Officer Multi-Asset Solutions weiter aus.<\/strong><\/p>\n

Dank h\u00f6heren Leitzinsen, attraktiven Spreads und anhaltenden Kapitalzufl\u00fcssen d\u00fcrfte Private Credit auch 2024 attraktiv bleiben. Umfangreichere Allokationen in Private Credit seitens Investoren (Limited Partners) haben zu einem Anstieg des verwalteten Verm\u00f6gens gef\u00fchrt und erm\u00f6glichen nun die Finanzierung gr\u00f6\u00dferer Transaktionen.<\/p>\n

\u201eDisruptionen und Volatilit\u00e4t am breit syndizierten Markt haben die Marktanteilsgewinne bei Private Credit in j\u00fcngster Zeit steigen lassen. Das Interesse an individuellen Finanzierungsl\u00f6sungen wie Darlehen mit aufgeschobener Inanspruchnahme und Pay-in-Kind-Krediten ist gestiegen, und diese Optionen sind am Private-Credit-Markt leichter zug\u00e4nglich. Manager streben einen effektiven Kapitaleinsatz an. Daher werden die F\u00e4higkeit zur Kreditvergabe und die entsprechenden Pipelines zunehmend an Bedeutung gewinnen\u201c, so Kevin Sterling, globaler Co-Leiter Private Credit bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

Geopolitik: Auf der Suche nach L\u00f6sungen f\u00fcr Lieferketten und Ressourcen<\/strong><\/p>\n

Die Corona-Pandemie, Kriege in der Ukraine und im Nahen Osten und ein Anstieg der Cyberkriminalit\u00e4t haben die Ausgaben von Regierungen und Unternehmen weltweit in die H\u00f6he getrieben.<\/p>\n

\u201e92\u00a0Prozent aller f\u00fchrenden Halbleiter werden in Taiwan produziert. Angesichts dieser Tatsache investieren viele Staaten und globale Konzerne erhebliche Summen in die R\u00fcck- und Nahverlagerung kritischer Lieferketten. Und das Tempo dieser Investitionen wird 2024 dank neuer Konjunkturpakete in den USA, in Europa und in Japan weiter anziehen. In der Halbleiterindustrie und ihren Zulieferern sowie in der Industrieautomatisierung und bei Unternehmen f\u00fcr Industrieanlagen d\u00fcrften sich \u00fcberzeugende Anlagegelegenheiten er\u00f6ffnen\u201c, so Ashish Shah.<\/strong><\/p>\n

Disruptive Technologien: vielversprechende Aussichten f\u00fcr KI, Software, Gesundheitswesen und Biotech<\/strong><\/p>\n

Wenn das Beta eine geringere Rolle f\u00fcr die Renditen spielt, gewinnt die Alpha-Generierung eine noch h\u00f6here Bedeutung. Umso wichtiger wird es, die aussichtsreichsten Akteure zu identifizieren. Anleger, die ihr Engagement in US-amerikanische Mega-Cap-Technologieunternehmen durch Allokationen in ausgew\u00e4hlte Large-, Mid- und Small-Cap-Technologieunternehmen erg\u00e4nzen wollen, k\u00f6nnen m\u00f6glicherweise langfristige Gewinner ausmachen, die vom breiteren Markt bislang untersch\u00e4tzt werden.<\/p>\n

Gro\u00dfe Pharma- und Biotechkonzerne erzielen erhebliche Vorteile, indem sie einige zentrale Unternehmensfunktionen auslagern, unter anderem Bereiche aus der Forschung und Entwicklung, das Management und die Durchf\u00fchrung klinischer Studien, Arzneimittelfertigung, Medical & Regulatory Affairs, das Marktzugangsmanagement und die Kommunikation.<\/p>\n

\u201eDas strukturelle Wachstum im Pharma-Outsourcing-Sektor wird anhalten, da die Biopharmaindustrie den \u00dcbergang von einer prim\u00e4r fixen zu einer prim\u00e4r variablen Kostenstruktur weiter vorantreibt. Dies er\u00f6ffnet attraktive Chancen bei ausgelagerten Dienstleistern\u201c, erkl\u00e4rt Jeff Bernstein, Co-Leiter Healthcare Private Equity Investing.<\/strong><\/p>\n

Gesundheitsdienstleister ben\u00f6tigen L\u00f6sungen f\u00fcr Lohnanpassungen, Personalmangel, Lieferketteninflation, geschw\u00e4chte Verbrauchernachfrage, \u00fcberarbeitetes Klinikpersonal und Erstattungsschwierigkeiten.<\/p>\n

\u201eDie Bek\u00e4mpfung sinkender Margen von Arztpraxen und in Gesundheitssystemen wird Gelegenheiten f\u00fcr Anlagen in Unternehmen er\u00f6ffnen, die sich auf Tools f\u00fcr klinische Produktivit\u00e4t, Patient-Engagement-Technologien, Software f\u00fcr Praxismanagement, das Management des Umsatzzyklus, Terminierung und Personalwesen, Lieferketten und Investitionen spezialisiert haben\u201c, erkl\u00e4rt _Jeff Bernstein.<\/strong><\/p>\n

An den \u00f6ffentlichen M\u00e4rkten hat der Biotech-Sektor einen allgemeinen Ausverkauf erlebt, und die Bewertungen liegen heute auf einem Stand wie zuletzt vor 15\u00a0Jahren.<\/p>\n

\"Chang<\/a>\u201eDie Zahl von Small-Cap-Biotech-Unternehmen, die unter ihrem frei verf\u00fcgbaren Finanzmittelbestand notieren, n\u00e4hert sich derzeit einem historischen H\u00f6chststand. Damit werden sie zu ausgesprochen attraktiven M&A-Zielen. Viele unrentable Unternehmen werden die h\u00f6heren Zinss\u00e4tze nicht \u00fcberstehen k\u00f6nnen. Infolgedessen d\u00fcrfte die Qualit\u00e4t steigen und es d\u00fcrften sich spannende Chancen er\u00f6ffnen\u201c, so Jenny Chang, Portfolio Manager im Bereich Fundamental Equities bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

Der KI-Workload wird 2024 und 2025 enorm zunehmen. Im gleichen Zug wird der Bedarf an \u00dcberwachung, Monitoring und Datenmanagement steigen, wovon wiederum Software- und Cloud-Angebote profitieren.<\/p>\n

\u201eMit dem Einzug generativer KI sind neue Chancen, aber auch Gefahren im Cyberraum entstanden. Wir m\u00fcssen uns auf v\u00f6llig neue Risikovektoren einstellen, da b\u00f6swillige Akteure KI f\u00fcr neue, raffiniertere Cyberattacken ausnutzen. Vor diesem Hintergrund steigt die Bedeutung von Daten-Governance und -Sicherheit, SIEM-Technologien (Security Information and Event Management) und den entsprechenden gesammelten Daten sowie von Zero-Trust-Architekturen. Einige Anbieter, die \u00fcber umfangreiche Datens\u00e4tze f\u00fcr das Training von Lernmodellen sowie \u00fcber eigene Plattformen verf\u00fcgen, werden Cross-Selling und Up-Selling besser nutzen k\u00f6nnen und auf diese Weise \u00fcberdurchschnittlich profitieren\u201c, so Brook Dane, Portfoliomanager Fundamental Equities bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

Der Ausbau von Rechenzentren, der Unternehmen k\u00fcnftig den Einsatz von KI-Workloads erm\u00f6glichen soll, steht noch am Anfang. Anbieter von Cloud-Diensten erh\u00f6hen ihre Investitionen derzeit rasant, und dieser Trend d\u00fcrfte bis weit in das Jahr\u00a02026 anhalten. 2023 hat sich der Markt auf eine sehr kleine Gruppe f\u00fchrender Akteure konzentriert, doch 2024 d\u00fcrften mehr Anbieter von diesen Investitionen profitieren, zumal nicht mehr nur Modelle trainiert, sondern allm\u00e4hlich Netzwerke f\u00fcr Inferenzen genutzt werden.<\/p>\n

Nachhaltigkeit: Immer mehr M\u00f6glichkeiten an \u00f6ffentlichen und privaten M\u00e4rkten.<\/strong><\/p>\n

Viele Anleger haben erkannt, dass potenzielle Renditen aus nachhaltigen Anlagen nicht nur attraktiv und bedeutsam sind, sondern zunehmend zu einem Wettbewerbsfaktor werden. Fonds, die einen Wandel und Verbesserungen anstreben, stellen f\u00fchrenden kohlenstoffintensiven Unternehmen gezielt Kapital bereit und bieten finanzielle Anreize, damit diese ihre Bem\u00fchungen um eine Dekarbonisierung intensivieren. Ebenfalls interessant sind Clean-Tech-Unternehmen, insbesondere aufgrund der ged\u00e4mpften Bewertungen in diesem Jahr.<\/p>\n

Die Nachfrage nach Lithium-Ionen-Batterien wird Prognosen zufolge bis 2030 weltweit \u2013 basierend auf dem Wachstum in den Bereichen erneuerbare Energien und Elektrofahrzeuge \u2013 bei 4,7\u00a0Terawattstunden (bzw. 300 Giga-Factories) liegen.<\/p>\n

\u201eMit einem zweigleisigen Fokus auf der regionalen Versorgungssicherheit und Nachhaltigkeit werden sich 2024 Chancen f\u00fcr gro\u00dfe private Investitionen entlang der Lieferkette von Lithium-Ionen-Batterien er\u00f6ffnen. Das Recycling von Lithium-Ionen-Batterien, die Raffinierung von kritischen Metallen und der Wechsel hin zu kosteng\u00fcnstigeren nachhaltigen Chemikalien auf der Basis von quasi unbegrenzt verf\u00fcgbaren Materialien wie Natriumionen bergen ein signifikantes Potenzial\u201c, erkl\u00e4rt Michael Bruun, globaler Co-Leiter Private Equity Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

\u201eAnleger investieren privates Kapital in innovative L\u00f6sungen f\u00fcr Ressourceneffizienz und die physikalischen Wirkungen des Klimawandels f\u00fcr kritische Branchen, insbesondere rund um das Thema Wasser. Die Schnittstellen zwischen Software, Daten und smarten Ger\u00e4ten werden auch 2024 neue M\u00f6glichkeiten schaffen\u201c, f\u00fchrt Michael Bruun weiter aus.<\/p>\n

Sch\u00e4tzungen zufolge wird die Dekarbonisierung von 75\u00a0Prozent der Weltwirtschaft 3,1\u00a0Billionen US-Dollar kosten. Gr\u00fcne Anleihen \u2013 fr\u00fcher ein Nischenprodukt, heute Mainstream \u2013 entwickeln sich zu einer wichtigen Kapitalquelle: Seit der ersten Emission 2007 ist das Volumen auf weltweit zwei\u00a0Billionen US-Dollar angestiegen.<\/p>\n

\"Bos<\/a>\u201eEs gibt immer mehr M\u00f6glichkeiten f\u00fcr Anlagen in unterbewertete Unternehmen, die eine mangelhafte \u00d6kobilanz aufweisen und derzeit ihre Gesch\u00e4ftsmodelle \u00fcberarbeiten, um die Kohlenstoffemissionen zu reduzieren. Etwa 80\u00a0Prozent der Scope-1-, -2- und -3-Emissionen werden von lediglich 22\u00a0Prozent des \u00f6ffentlichen Aktienmarkts verursacht. Diese Unternehmen bei ihren Ma\u00dfnahmen zu unterst\u00fctzen, kann die globalen Treibhausgasemissionen deutlich reduzieren. Erfolgreiche Anlagen und positive Auswirkungen gehen hier quasi Hand in Hand\u201c, erl\u00e4utert Bram Bos, globaler Leiter Green, Social und Impact Bonds bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

Im n\u00e4chsten Schritt werden sich Anleger, die auf Nachhaltigkeit achten, auf den sogenannten Social Impact konzentrieren, da die Verringerung von Ungleichheiten angesichts gr\u00f6\u00dferer sozio\u00f6konomischer Unterschiede dringlicher geworden ist. Unternehmen, die soziale L\u00f6sungen f\u00fcr erschwinglichen Wohnraum sowie Zugang zu Bildung und Gesundheitsversorgung, einen gesunden Lebensstil sowie Zugang zu sauberem Wasser und Hygiene anbieten, d\u00fcrften interessante Anlagekandidaten sein.<\/p>\n

Wachsende Private Markets erm\u00f6glichen Inflationsschutz, bessere Renditen und Diversifizierung. An den Privatm\u00e4rkten halten die Anleger an ihrem Kurs fest. Einige Unternehmen m\u00fcssen grundlegende Ver\u00e4nderungen vornehmen, um sich f\u00fcr die neuen Realit\u00e4ten am Markt und langfristige Megatrends zu positionieren. Viele ziehen privates Kapital \u00f6ffentlichem Kapital vor, um diesen Wandel privat, abseits von viertelj\u00e4hrlichen Gewinnzyklen, zu vollziehen.<\/p>\n

Das Investitionsvolumen in Private Equity, Immobilien, Infrastruktur und Kreditprodukte bel\u00e4uft sich aktuell auf \u00fcber zehn Billionen US-Dollar, der Sekund\u00e4rmarkt wird zunehmend sowohl von Investoren (Limited Partners) als auch Fondsmanagern (General Partners) genutzt, die Liquidit\u00e4t bzw. Kapitall\u00f6sungen im Rahmen ihrer Investitionen ben\u00f6tigen.<\/p>\n

\u201eUm Portfolios an die neue Realit\u00e4t eines langfristig h\u00f6heren Zinsumfelds und einen Anstieg der langfristigen Wachstumstrends anzupassen, k\u00f6nnen Investoren ihre Beteiligungen reduzieren und einen bekannten Pool an Verm\u00f6genswerten an potenzielle Interessenten verkaufen. Ebenso erm\u00f6glichen Sekund\u00e4rm\u00e4rkte es Fondsmanagern, ihren Anlegern Liquidit\u00e4t bereitzustellen und die Haltedauer hochwertiger Verm\u00f6genswerte in reifen Fonds zu verl\u00e4ngern. Strukturierte Sekund\u00e4rmarktl\u00f6sungen, beispielsweise Vorzugskapitalstrukturen, werden sowohl von Investoren als auch Fondsmanagern in Erw\u00e4gung gezogen, die Liquidit\u00e4t ben\u00f6tigen, aber ein langfristiges Engagement in ihren Portfolios bzw. Verm\u00f6genswerten anstreben\u201c, so Harold Hope, globaler Leiter Vintage Strategies bei Goldman Sachs Asset Management.<\/strong><\/p>\n

Doch ungeachtet der Zunahme an privaten Investitionen besteht ein anhaltender Bedarf an \u00f6ffentlichen M\u00e4rkten, die andere M\u00f6glichkeiten anbieten, einen schnellen Kapitaleinsatz erm\u00f6glichen und die Anleger mit Liquidit\u00e4t versorgen, um im Falle neuer Marktbedingungen eine schnelle Umschichtung vornehmen zu k\u00f6nnen. Es geht nicht darum, sich allein f\u00fcr diese oder jene Anlageklasse zu entscheiden, sondern vielmehr darum, ein ausgewogenes Verh\u00e4ltnis zu finden.<\/p>\n

\u201eM\u00f6glicherweise liegt es an diesen unsicheren Zeiten, dass sich der Ausblick an den privaten M\u00e4rkten aufhellt. Anleger sollten stets makro\u00f6konomische und geopolitische Aspekte, unter anderem Rezessionsrisiken, politische und milit\u00e4rische Konflikte, Inflation und h\u00f6here Zinss\u00e4tze, ber\u00fccksichtigen\u201c so Michael Brandmeyer.<\/strong><\/p>\n

Portfolioaufbau: Anders denken, aktiv bleiben, diversifizieren, Risiken managen<\/strong><\/p>\n

Zu diesem sp\u00e4ten Zeitpunkt im Marktzyklus k\u00f6nnen Anleger mit einem integrierten Ansatz im Portfolioaufbau von den Unterschieden zwischen \u00f6ffentlichen und privaten Kapitalm\u00e4rkten hinsichtlich Aufbau und Charakteristika profitieren.<\/p>\n

Mit Blick auf das globale Wachstum zeigt sich allm\u00e4hlich eine uneinheitliche Entwicklung. Die Anleger sollten auf potenzielle Signale f\u00fcr die Neubewertung ihres Risikos achten, beispielsweise auf Ver\u00e4nderungen bei den Aussagen der Fed, die auf eine erste Zinssenkung hindeuten. M\u00f6gliche Ausl\u00f6ser hierf\u00fcr w\u00e4ren ein Konjunkturr\u00fcckgang, schw\u00e4chere Arbeitsm\u00e4rkte oder eine nachlassende Inflation. Jedes Anzeichen f\u00fcr negatives Wachstum weltweit k\u00f6nnte zu einer Fortf\u00fchrung dieser Entwicklung am Markt mit allgemeinen negativen Ergebnissen f\u00fchren. \u00dcberreaktionen in Bezug auf die Anlegerstimmung und eine expansive Fed-Politik Mitte 2024 k\u00f6nnten Signale sein, wieder auf langfristige Risikoallokationen zu setzen.<\/p>\n

\u201eAngesichts der erheblichen Unsicherheit mit Blick auf Zinss\u00e4tze, Geopolitik und Inflation sollten Anleger Chancen an den R\u00e4ndern in Kombination mit einem Kernportfolio und Allokationen in Privatkapital in Erw\u00e4gung ziehen. Investitionen in die globale Energiewende und disruptive Technologien k\u00f6nnen sich als starke Alpha-Treiber erweisen. Sichere Cashflows, eine solide Vergabepraxis und starke Sicherheiten im Private-Credit-Bereich k\u00f6nnen solide Ertr\u00e4ge beisteuern, um diese Phase h\u00f6herer Leitzinsen \u00fcberstehen zu k\u00f6nnen\u201c, so Alexandra Wilson-Elizondo.<\/strong><\/p>\n

Quelle : AdvisorWorld<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Goldman Sachs AM : Die Anleger haben sich auf pandemiebedingte Disruptionen, h\u00f6here geopolitische Risiken und eine rasante Inflation eingestellt, doch vor dem Hintergrund st\u00e4rkerer Wachstumsschwankungen, gestiegener Kapitalkosten und geopolitischer Instabilit\u00e4t werden weitere Anpassungen vonn\u00f6ten sein.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":19177,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":null,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[347],"tags":[568,144,661],"class_list":["post-19936","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ausblick-2024","tag-goldman-sachs-am","tag-gsam","tag-nvestmentausblick-2024"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19936","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19936"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19936\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19936"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19936"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19936"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}