{"id":20110,"date":"2023-12-19T12:32:11","date_gmt":"2023-12-19T11:32:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=20110"},"modified":"2024-01-22T15:09:28","modified_gmt":"2024-01-22T14:09:28","slug":"jupiter-am-ausblick-2024-warum-qualitaet-bei-europaeischen-aktien-so-wichtig-ist","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/jupiter-am-ausblick-2024-warum-qualitaet-bei-europaeischen-aktien-so-wichtig-ist\/","title":{"rendered":"Jupiter AM : Ausblick 2024 – Warum Qualit\u00e4t bei europ\u00e4ischen Aktien so wichtig ist"},"content":{"rendered":"
Jupiter AM<\/strong> : Als fundamentale Stockpicker suchen wir nach den besten hochwertigen Wachstumsunternehmen in Europa.<\/h5>\n

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Von Mark Nichols (Photo)\u00a0 und Mark Heslop, Investment Managers, European Growth, bei Jupiter Asset <\/span><\/strong>Management.<\/span><\/strong><\/p>\n

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Diese Unternehmen zeichnen sich durch differenzierte Produkte und Preismacht auf der Grundlage von Wettbewerbsvorteilen aus. Sie sind in der Lage, nachhaltig hohe Renditen zu erwirtschaften und \u00fcber- sch\u00fcssige Liquidit\u00e4t in langfristige Wachstumschancen zu investieren, um ihren Wettbewerbsvorsprung zu wahren und langfristige Wertsteigerungen f\u00fcr ihre Aktion\u00e4re zu erzielen.<\/p>\n

\"Heslop<\/a>
Mark Heslop<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Jetzt, am Beginn einer voraussichtlich konjunkturell schwierigeren Phase, sind diese Qualit\u00e4tsmerkmale besonders wichtig. Die Unternehmen sehen sich mit einem zunehmenden Kostendruck und einer nachlassen- den Nachfrage konfrontiert. Vor allem in Verbindung mit den h\u00f6heren Finanzierungskosten aufgrund der gestiegenen Zinsen dr\u00fcckt das auf die Profitabilit\u00e4t und Cashflows.<\/p>\n

Wir sind davon \u00fcberzeugt, dass sich Unternehmen mit hochwertigen Gesch\u00e4ftsmodellen im aktuellen makro-\u00f6konomischen Umfeld am besten behaupten werden. Preissetzungsmacht, hohe Cashflows und Bilanzst\u00e4rke sind in diesem Kontext besonders wichtig. Wir gehen davon aus, dass die Aktien dieser Unternehmen auf lange Sicht eine deutlich bessere Performance verzeichnen werden als der breite Markt.<\/p>\n

Die Unternehmen, auf die wir uns konzentrieren, profitieren von strukturellen Trends, die unabh\u00e4ngig von Konjunkturzyklen und kurzfristigen Marktherausforderungen Bestand haben. Dazu geh\u00f6ren die Digitalisierung und der zunehmende Bedarf an Rechenleistung, die durch geopolitische Spannungen bedingte R\u00fcckverlagerung globaler Lieferketten n\u00e4her an die Heimatm\u00e4rkte (Onshoring), die gr\u00fcne Wirtschaft, die alternde Bev\u00f6lkerung und Innovationen im Gesundheitswesen. Die Unternehmen, die von diesen strukturellen Wachstumschancen profitieren, sind \u00fcber den gesamten europ\u00e4ischen Markt verteilt.<\/p>\n

Beispielsweise haben die Bem\u00fchungen der Biden-Regierung, China zu isolieren, dazu gef\u00fchrt, dass Unter- nehmen die Produktion von wichtigen Technologiekomponenten wie Halbleitern in die USA verlagert haben. Mit dem Inflation Reduction Act hat die US-Regierung zudem ein milliardenschweres Investitionspaket verabschiedet, das vor allem den Ausbau gr\u00fcner Technologien f\u00f6rdern und die Produktionsbasis in den USA st\u00e4rken soll. Hersteller entlang der Lieferkette der Halbleiterproduktion profitieren von diesen Pl\u00e4nen zum Bau neuer Anlagen in den USA, darunter auch mehrere europ\u00e4ische Unternehmen. Zu diesen Unternehmen geh\u00f6ren ASML, ein Anbieter von Lithografiesystemen f\u00fcr die Chipherstellung, und die VAT Group, die Vakuumventile f\u00fcr die Chipherstellung produziert. Gleichzeitig f\u00fchren die Fortschritte im Bereich der k\u00fcnstlichen Intelligenz (KI) zu einem unaufhaltsam steigenden Bedarf an immer leistungsf\u00e4higeren Mikro-chips. Als einer der f\u00fchrenden Hersteller von Wafer-Bearbeitungstechnologien d\u00fcrfte ASM von der zunehmenden Komplexit\u00e4t der Chips profitieren.<\/p>\n

Im Kontext des \u00dcbergangs zu einer gr\u00fcnen Wirtschaft sind zudem erhebliche Investitionen in die Geb\u00e4ude- effizienz n\u00f6tig. Profitieren sollten davon vor allem Unternehmen wie Kingspan, ein irischer Hersteller von D\u00e4mmsystemen, die die Geb\u00e4udeemissionen reduzieren, und Carel Industries, ein italienischer Hersteller von Regelungs- und Steuerungsl\u00f6sungen f\u00fcr die Klima-, K\u00e4lte und Heizungstechnik.<\/p>\n

Unterdessen gibt es im Gesundheitswesen viele Unternehmen, die an der Entwicklung von Medikamenten beteiligt sind, die Leben retten oder Krankheiten vorbeugen k\u00f6nnen. Das d\u00e4nische Unternehmen Novo Nordisk ist f\u00fchrend in der Behandlung von Diabetes und krankhaftem \u00dcbergewicht und produziert 50 % des weltweiten Insulinbedarfs. Das Unternehmen investiert kontinuierlich in Forschung und Entwicklung, um neue Behandlungsmethoden zu finden und sicherzustellen, dass seine Produkte relevant bleiben.<\/p>\n

Globale Investoren haben im Jahr 2023 erneute einen Bogen um die europ\u00e4ischen M\u00e4rkte gemacht. In der Folge notieren diese weiterhin unter ihrem langfristigen Durchschnitt (gemessen am Forward-KGV). Unter-dessen werden US-Aktien mit einem Bewertungsaufschlag gegen\u00fcber europ\u00e4ischen Aktien und den meisten anderen M\u00e4rkten gehandelt, den wir im historischen Vergleich f\u00fcr extrem halten. Die US-Aktienpr\u00e4mie gegen\u00fcber Europa spiegelt zum Teil die Outperformance der Big-Tech-Werte (der sogenannten \u201eMagnificent Seven\u201c) wider, aber auch die Marktsorgen \u00fcber die N\u00e4he des Ukraine-Russland-Konflikts und die makro\u00f6konomischen Aussichten f\u00fcr Europa.<\/p>\n

Wir sind uns der potenziellen Belastungen durch politische Unw\u00e4gbarkeiten wie Lieferkettenst\u00f6rungen, Energieversorgungsengp\u00e4ssen und Inflation bewusst, meinen aber, dass die Herausforderungen, die durch derartige Ereignisse entstehen, eher globaler als regionaler Natur sind. Wir legen den Fokus auf europ\u00e4ische Unternehmen, die weltweit f\u00fchrend in ihren jeweiligen Sektoren sind und \u00fcber weltweite Produktions- oder Servicestandorte verf\u00fcgen, von denen aus sie ihre weltweiten Kunden optimal bedienen k\u00f6nnen. Tats\u00e4chlich sind die Unternehmen in den europ\u00e4ischen Aktien-Benchmarks in Bezug auf ihre Umsatzverteilung globaler aufgestellt als US-Unternehmen mit ihrer zumeist gr\u00f6sseren Konzentration auf ihren Heimatmarkt, und das globale Umsatzexposure unserer Fonds \u00fcbertrifft in der Regel sogar das unserer Indizes.<\/p>\n

Europa ist eine der wichtigsten wirtschaftlichen Regionen der Welt und Heimatmarkt vieler weltweit f\u00fchrender Unternehmen. Daher sind wir auch davon \u00fcberzeugt, dass europ\u00e4ische Aktien in einem gut diversifizierten Anlageportfolio nicht fehlen sollten.<\/p>\n

Hinweis: Unternehmensbeispiele dienen lediglich der Veranschaulichung und sollten nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf verstanden werden.<\/span><\/p>\n

Quelle: InvestmentWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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