Von Louis Larere, Portfolio Manager SRI, Zadig Asset Management<\/strong><\/p>\n
\nDabei greifen Verm\u00f6gensverwalter in erster Linie auf die ESG-Scores zur\u00fcck, die eine Handvoll an Rating-Agenturen liefert. Doch solch eine ESG-Integration sollte nicht mit nachhaltigem Investieren gleichgesetzt werden.<\/p>\n
Denn ESG-Ratings weisen zwei Schw\u00e4chen auf:<\/strong><\/p>\n\n- Anbieter von ESG-Ratings unterscheiden sich sehr stark in ihren Einsch\u00e4tzungen f\u00fcr das gleiche Unternehmen.<\/strong> Die Ratings sind durchschnittlich nur zu 61 Prozent korreliert. Im Kreditwesen sind die die Einsch\u00e4tzungen zur Kreditw\u00fcrdigkeit von verschiedenen Anbietern zu einem Unternehmen hingegen zu 99 Prozent korreliert.<\/li>\n
- Der Peer-Group-Ansatz von Rating-Agenturen f\u00fchrt zu verzerrten Ergebnissen.<\/strong> Wenn Unternehmen nur mit ihrer Branche oder ihrem Sektor verglichen werden, f\u00fchrt dies beispielsweise dazu, dass der portugiesische \u00d6l-Konzern Galp Energia ein MSCI-ESG-Rating von \u201eAAA\u201c erh\u00e4lt, w\u00e4hrend Fresenius nur mit \u201eBBB\u201c ausgezeichnet wird und damit im Gesundheitssektor zu den unteren 50 Prozent geh\u00f6rt.<\/li>\n<\/ol>\n
Diese Fehler im System machen es theoretisch m\u00f6glich, ein Portfolio zusammenzustellen, das sich ausschlie\u00dflich aus \u00d6l-, Gas- und Tabak-Unternehmen zusammensetzt und gleichzeitig ein MSCI-ESG-Rating von \u201eAA\u201c erhalten w\u00fcrde. Gute ESG-Ratings bedeuten also nicht, dass ein Unternehmen auch ein nachhaltiges Investment ist. Zudem besteht die Gefahr, dass sich durch den Fokus auf ESG-Ratings eine \u201egr\u00fcne Blase\u201c bildet und die immer gleichen Unternehmen von Investoren in die Portfolios aufgenommen werden. Die daraus resultierende \u00dcberbewertung mindert die m\u00f6glichen Ertr\u00e4ge solch \u201enachhaltiger\u201c Portfolios.<\/p>\n
Zadig Asset Management, eine der Partner-Boutiquen von iM Global Partner, fokussiert sich daher auf Unternehmen, die sich in einer \u00dcbergangsphase zu einem nachhaltigeren Gesch\u00e4ftsmodell befinden und in zwei oder drei Jahren radikale Verbesserungen erzielen werden und deren Umsatz mindestens zu 10 Prozent1<\/sup> dazu beitr\u00e4gt, die Sustainable<\/strong> Development Goals der Vereinten Nationen zu erreichen. \u00dcber das Portfolio hinweg betr\u00e4gt der SDG-Umsatzanteil aktuell um die 40 Prozent. Durch diesen antizyklischen Blick auf den Markt gelingt es Zadig, Portfolios zu erstellen, die sich signifikant von denen der Wettbewerber unterscheiden.<\/p>\n
\n1<\/sup> Basierend auf Berechnungen von Viego Eiris.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Zadig Asset Management: Nachhaltigkeit ist aktuell der bedeutendste Trend im Asset Management und die Integration von ESG-Kriterien in Anlageprozesse gilt vielen bereits als \u201elicense to operate\u201c.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9116,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[150],"tags":[509],"class_list":["post-20362","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-esg","tag-zadig-asset-management"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20362","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20362"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20362\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20362"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20362"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20362"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}