{"id":21289,"date":"2017-12-01T10:00:00","date_gmt":"2017-12-01T10:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/index.php\/2017\/12\/01\/bantleon-kommentar-nach-dem-kurseinbruch-technologie-aktien-bleiben-attraktiv\/"},"modified":"2017-12-01T10:00:00","modified_gmt":"2017-12-01T10:00:00","slug":"bantleon-kommentar-nach-dem-kurseinbruch-technologie-aktien-bleiben-attraktiv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bantleon-kommentar-nach-dem-kurseinbruch-technologie-aktien-bleiben-attraktiv\/","title":{"rendered":"Bantleon : Nach dem Kurseinbruch: Technologie-Aktien bleiben attraktiv"},"content":{"rendered":"

Das Ringen von Technologie-Aktien und anderen Marktsegmenten hat gestern ab 16 Uhr MEZ in einem massiven Kursr\u00fcckgang des Technologiesegments von bis zu 10% kulminiert. Ist damit die Rallye von Technologie-Aktien vorbei?<\/strong>…….<\/p>\n

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Andreas Dagasan Leiter Aktienmanagement<\/strong><\/p>\n

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\u00bbKeineswegs\u00ab, sagt Andreas Dagasan, Leiter Aktienmanagement des Asset Managers Bantleon<\/em>. <\/strong>\u00bbIn einem Segment, dessen Einzeltitel seit Jahresanfang Kursanstiege von teilweise mehr als 50% zu verzeichnen hatten, sind solche Bewegungen immer wieder m\u00f6glich. Verst\u00e4rkt und beschleunigt werden diese starken Kursausschl\u00e4ge durch computerisierte Handelsstrategien.\u00ab Die Hausse ist also noch nicht zu Ende. \u00bbGegen Ende des 1. Quartals 2018 kann die Situation allerdings anders aussehen, weil die abk\u00fchlende Konjunktur in China und der Eurozone auch bei Technologie-Unternehmen zu Bremsspuren f\u00fchren d\u00fcrfte\u00ab, sagt Dagasan.<\/p>\n

Ein massiver Kursr\u00fcckgang bei Technologie-Aktien von bis zu 10% hat gestern Nachmittag ab 16 Uhr MEZ zahlreiche Anleger irritiert. Was waren die Gr\u00fcnde f\u00fcr diesen Absturz?<\/strong><\/p>\n

Andreas Dagasan:<\/strong> Grunds\u00e4tzlich m\u00fcssen Anleger sich bewusst sein, dass in einem Segment, dessen Einzeltitel seit Jahresanfang Kursanstiege von teilweise mehr als 50% zu verzeichnen hatten, solche Bewegungen immer wieder m\u00f6glich sind. Verst\u00e4rkt und beschleunigt werden diese starken Kursausschl\u00e4ge durch computerisierte Handelsstrategien. Gestern kamen zwei Faktoren hinzu: Gewinnmitnahmen und gleichzeitige Rotation in zur\u00fcckgebliebene Marktsegmente aufgrund des Ultimos im November sowie die geplante US-Steuerreform sind die wahrscheinlichsten Gr\u00fcnde. Das Monatsende November ist f\u00fcr viele Investmentfonds und grosse institutionelle Anleger sowie Banken auch Gesch\u00e4ftsjahresende. Es ist somit durchaus plausibel, dass einige Positionen zum Ultimo gedreht wurden. Dies w\u00e4re somit ein sehr kurzfristiger Effekt. Dar\u00fcber hinaus nahm gestern Donald Trumps Steuergesetzgebung eine erste H\u00fcrde und somit etwas an Fahrt auf. Der Trump-Steuertrade an den Aktienm\u00e4rkten, der seit Ende 2016 basierend auf dem Prinzip Hoffnung seinen Lauf nimmt, wurde gestern etwas detaillierter als bisher an den Finanzm\u00e4rkten diskutiert und analysiert.<\/p>\n

Die Details der Steuerreform sind schon l\u00e4nger bekannt. Warum kam es erst jetzt zu einer Reaktion?<\/strong><\/p>\n

Dagasan:<\/strong> Erstaunlicherweise kam man jetzt zu dem Schluss, dass Technologie-Aktien von einer Steuerreform am wenigsten profitieren w\u00fcrden, weil Technologie-Unternehmen durchschnittlich die tiefste effektive Steuerrate haben. Finanzdienstleister und Telekommunikationsunternehmen beispielsweise mit einer Steuerrate von rund 30% w\u00e4ren die deutlich gr\u00f6sseren Profiteure. Deshalb waren sie gestern unter anderen auch die gr\u00f6ssten Gewinner am Aktienmarkt. Finanzwerte legten etwa 2% zu, Telekommunikationswerte 2,6%. Auch die zuletzt extrem ungeliebten station\u00e4ren Einzelh\u00e4ndler gewannen mit 6% kr\u00e4ftig im Zuge dieser Rotation. Halbleiteraktien hingegen verloren gestern rund 8%, nachdem der US-Halbleiterindex SOX im laufenden Jahr schon 50% zugelegt hatte.<\/p>\n

Ist damit die Rallye von Technologie-Aktien beendet?<\/strong><\/p>\n

Dagasan: <\/strong>Die Hausse ist noch nicht zu Ende. Die n\u00e4chsten Wochen k\u00f6nnen zwar zum Jahresende hin noch sehr volatil sein, aber das \u00e4ndert nichts an der generellen Attraktivit\u00e4t von Technologie-Aktien. Voraussetzung ist, dass die Gesch\u00e4ftsmodelle und die Bilanzen solide sind. Wie auch schon im Juni k\u00f6nnen langfristig orientierte Anleger solche Kursr\u00fcckg\u00e4nge nutzen und investieren. Wegen der aufw\u00e4ndigen Analyse von Einzeltiteln sollten Privatanleger aber Investmentfonds als Anlagevehikel bevorzugen. Gegen Ende des 1. Quartals 2018 kann die Situation allerdings schon wieder anders aussehen und dann von h\u00f6heren Niveaus ausgehend eine gewisse Durststrecke einsetzen, weil die abk\u00fchlende Konjunktur in China und der Eurozone auch bei Technologie-Unternehmen zu Bremsspuren f\u00fchren d\u00fcrfte.<\/p>\n

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Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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