{"id":21309,"date":"2020-04-27T12:34:21","date_gmt":"2020-04-27T10:34:21","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/?p=7078"},"modified":"2020-04-27T12:34:21","modified_gmt":"2020-04-27T10:34:21","slug":"investment-views-die-staatsfinanzen-sind-eine-tickende-zeitbombe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/investment-views-die-staatsfinanzen-sind-eine-tickende-zeitbombe\/","title":{"rendered":"Investment views: Die Staatsfinanzen sind eine tickende Zeitbombe"},"content":{"rendered":"

Investment views: Praktisch \u00fcberall werden im Wochenrhythmus neue staatliche Hilfspakete und Entsch\u00e4digungsprogramme geschn\u00fcrt.<\/p>\n

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Von Dr.Thomas Stucki – St. Galler Kantonalbank
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Mit Geld oder attraktiven Krediten wird den kleineren Unternehmen geholfen, aber auch die grossen internationalen Firmen kommen zum Handkuss. Selbstst\u00e4ndig Erwerbende werden f\u00fcr Umsatzeinbussen entsch\u00e4digt, genauso wie die Halter von GAAbonnements f\u00fcr das eingeschr\u00e4nkte Angebot im \u00f6ffentlichen Verkehr. Die Liste liesse sich beliebig verl\u00e4ngern. Nur eine Gruppe ist bisher leer ausgegangen: die \u00f6ffentlichen Strukturen auf den unteren Ebenen. In der Schweiz sind das die Kantone und Gemeinden, in den USA die Gliedstaaten und St\u00e4dte. Dabei werden die Haushalte dieser K\u00f6rperschaften durch die Corona-Krise genauso zerzaust wie der private Sektor.<\/p>\n

Die Einkommen der Haushalte und die Gewinne der Firmen werden in diesem Jahr und wahrscheinlich auch im n\u00e4chsten Jahr deutlich tiefer ausfallen. Ein massiver Einbruch bei den Steuereinnahmen wird die Folge sein. Die Ausgaben werden auf der anderen Seite steigen, insbesondere im Bereich des Sozialwesens. Hohe Haushaltsdefizite auf den verschiedenen Ebenen des Staatswesens werden die unausweichliche Folge sein.<\/p>\n

Solide Ausgangslage in der Schweiz<\/strong><\/h6>\n

Wie bei vielem in dieser Corona-Krise ist die Situation in der Schweiz deutlich besser als anderswo. Die Finanzen der Kantone sind insgesamt in einem soliden Zustand in die Corona-Krise gestartet. Zudem haben sie auch einen guten Zugang zum Kapitalmarkt, um bei Bedarf zus\u00e4tzliches Geld aufzunehmen. Die eine oder andere Gemeinde wird dagegen nicht um eine Steuererh\u00f6hung herumkommen.<\/p>\n

Das flexible System in der Schweiz mit individuellen Steuers\u00e4tzen und dem demokratischen Prozess zur Festlegung der Steuers\u00e4tze ist ein grosser Vorteil. Die Leute werden bereit sein, vor\u00fcbergehende Steuererh\u00f6hungen zur Behebung der Corona-Sch\u00e4den in Kauf zu nehmen, weil sie wissen, dass die Steuern danach auch wieder gesenkt werden k\u00f6nnen.<\/p>\n

Schwieriger ist die Situation in den USA. Die Kommunen und die Gliedstaaten finanzieren sich zum grossen Teil \u00fcber die Sales Tax auf den Produkten und Dienstleistungen. Im aktuellen Lockdown brechen diese weg. Bis sich der private Konsum wieder auf die alten Niveaus erholt, wird es angesichts der dramatisch steigenden Arbeitslosigkeit lange dauern. Neben den einbrechenden Einnahmen sind sie mit steigenden Ausgaben zur Bek\u00e4mpfung der Corona-Epidemie konfrontiert. Insbesondere die Gliedstaaten haben deshalb Alarm geschlagen und pochen auf Hilfe aus Washington.<\/p>\n

Risiko einer Schuldenkrise<\/strong><\/h6>\n

Dies hat eine Kontroverse ausgel\u00f6st, nachdem der Republikanische Mehrheitsf\u00fchrer Mitch McConnell in einem Interview gesagt hat, die Gliedstaaten sollen lieber in Konkurs gehen statt unterst\u00fctzt zu werden. Da f\u00fcr Gliedstaaten die in den USA bei privaten Unternehmen verbreitete Sanierung unter dem Gl\u00e4ubigerschutz gem\u00e4ss Chapter 11 nicht m\u00f6glich ist, m\u00fcssten sie bei einem Insolvenzverfahren ihre Kosten massiv reduzieren. Faktisch heisst das, dass sie Hunderttausende von Mitarbeitern entlassen m\u00fcssen und ihre Aufgaben nicht mehr erf\u00fcllen k\u00f6nnen. Das ist aber genau das, was in der aktuellen Krise nicht gebraucht wird. Zudem w\u00fcrden Zahlungsausf\u00e4lle von grossen Staaten wie New York zus\u00e4tzliche Schockwellen durch den Kapitalmarkt senden.<\/p>\n

Die indirekten Auswirkungen der Corona-Krise werden erst nach und nach zum Vorschein kommen, insbesondere auch bei den staatlichen Institutionen. Mit den aktuellen Hilfsprogrammen ist es nicht getan. Bis die Folgen der Krise \u00fcberwunden sind, wird es Jahre dauern. Das Risiko, dass die Corona-Krise wie die Finanzkrise eine nachgelagerte Schuldenkrise ausl\u00f6st, darf nicht untersch\u00e4tzt werden.<\/p>\n

Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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