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\nVon Dr.Thomas Stucki – St. Galler Kantonalbank
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\nSeit Mitte M\u00e4rz hat er eines seiner gr\u00f6ssten Rallyes der Geschichte hingelegt. Satte 33% hat er zugelegt. Somit ist der Einbruch an der B\u00f6rse Schnee von gestern, k\u00f6nnte man meinen. Obwohl der prozentuale Fall und die prozentuale Gegenreaktion fast gleich hoch sind, ist aber nur rund die H\u00e4lfte der Kursverluste aufgeholt worden. Die tiefere Kursbasis l\u00e4sst das Aktienrallye besser aussehen als es effektiv ist. Aber f\u00fcr die Psyche der Anleger ist es dankbar angenommener Balsam.<\/p>\n
Das BIP in den USA ist im ersten Quartal um 4.8% gesunken, obschon im Januar und Februar die Wirtschaft noch auf vollen Touren lief. F\u00fcr das zweite Quartal, in welchem der Corona-Lockdown voll durchschlagen wird, erwarten die \u00d6konomen einen Wachstumseinbruch von bis zu 30%. Dabei ist zu ber\u00fccksichtigen, dass in den USA anders als in Europa die Quartalszahlen des BIP-Wachstums mit dem Faktor vier annualisiert werden.<\/p>\n
Drammatischer Einbruch -starke Gegenbewegung<\/strong><\/h6>\nDennoch ist der Einbruch dramatisch. Pr\u00e4sident Trump hat letzte Woche erkl\u00e4rt, dass die Wirtschaft sich nach dem Sommer ph\u00e4nomenal erholen wird. Das ist nicht unrealistisch. Wenn der Lockdown in den n\u00e4chsten Wochen aufgehoben wird und das Land zu einer gewissen Normalit\u00e4t zur\u00fcckkehrt, wird auch die wirtschaftliche Aktivit\u00e4t wieder zunehmen. Ein BIP-Wachstum von mehr als 10% annualisiert liegt im dritten Quartal schon drin. Die Regierung wird das wahrscheinlich als das st\u00e4rkste Wachstum in der Geschichte der USA feiern, dem Basiseffekt sei Dank. Die dannzumal immer noch Millionen von arbeitslosen Amerikanern werden das wahrscheinlich anders sehen.<\/p>\n
Wenn \u00fcber die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Pandemie gesprochen wird, geht es nicht mehr darum, ob die Wirtschaft in eine Rezession f\u00e4llt und wie stark diese ist. Es ist mittlerweile allen klar, dass der Einbruch der Konjunktur gewaltig ist. Vielmehr werden Szenarien \u00fcber die konjunkturelle Erholung skizziert und diskutiert. Ist es nun ein V, ein U oder doch ein L? Die Optimisten sehen bereits im n\u00e4chsten Jahr alle Folgen der Pandemie getilgt w\u00e4hrend die Pessimisten \u00fcber die n\u00e4chsten Jahre keine Besserung sehen. Die Realit\u00e4t wird wahrscheinlich irgendwo dazwischen liegen. Die Wachstumsraten werden so hoch sein, wie schon lange nicht mehr, weil die Basis so tief ist. Ob die Wirtschaftsleistung im n\u00e4chsten Jahr wieder auf dem Niveau vor der Krise sein wird, ist dagegen fraglich. Bei so starken Verwerfungen, wie wir sie momentan in der Wirtschaft sehen, braucht es seine Zeit, bis die zur Erholung notwendigen Anpassungen erfolgt sind.<\/p>\n
Anleger schauen in die Zukunft<\/strong><\/h6>\nDie Anleger und die B\u00f6rsen wird das aber nur am Rande k\u00fcmmern. Sie leben im heute und morgen und nicht im gestern. Sie werden sich an den positiven Zahlen erfreuen und optimistisch in die Zukunft schauen. Die Arbeitslosenraten werden fallen. Was spielt es schon f\u00fcr eine Rolle, dass sie immer noch hoch sind? Die Gewinne der Unternehmen werden wieder steigen, aufgrund des schlechten 2020 sogar so eindr\u00fccklich, dass die Phantasie der Analysten leuchten wird. 2021 k\u00f6nnte ein gutes B\u00f6rsenjahr werden, obschon die wirtschaftlichen Narben der Corona-Pandemie noch bei weitem nicht verheilt sind.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Investment views: Ende Februar und Anfang M\u00e4rz hat der Dow Jones Industrials Index als Reaktion auf den Ausbruch der Corona-Pandemie in Europa und den USA einen Kurssturz von 36% erlitten…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[667],"class_list":["post-21310","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-investment-views"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21310","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21310"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21310\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21310"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21310"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21310"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}