Von Caroline Hilb Paraskevopoulos Leiterin Anlagestrategie und Analyse der St.Galler Kantonalbank.
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\nEs war eine kleine Meldung \u2013 wer h\u00e4tte gedacht, dass uns diese einen historischen Nachfrageschock bescheren w\u00fcrde. Mit den Lockdowns kam das Wirtschaftsleben in vielen Sektoren zum Stillstand. Nun kommt wieder Leben in die Konjunktur, wie geht es weiter?<\/p>\n
Die Entwicklung der vorlaufenden Indikatoren zeigt, dass Unternehmen wieder optimistischer in die Zukunft blicken. Der vorlaufende Indikator f\u00fcr die USIndustrie signalisiert gar wieder ein Wirtschaftswachstum. Auch die Lage am USArbeitsmarkt hat sich entspannt. Vor allem Gastrobetriebe und andere Dienstleistungsunternehmen haben wieder Personal eingestellt. Das ist die Gegenbewegung auf die Entlassungen im Lockdown. Die Entwicklung ist positiv, aber kompensiert nur einen Teil. F\u00fcr die Schweiz ist zentral, dass die Exportwirtschaft zulegt. Die Binnenwirtschaft hat sich bereits auf tiefem Niveau etwas stabilisiert.<\/p>\n
Damit die Wirtschaft weiter an Dynamik gewinn kann, braucht es drei Dinge:<\/strong><\/p>\n\n- Kontrolle der Pandemie:<\/strong> Mit der R\u00fcckkehr zur Normalit\u00e4t l\u00e4sst sich eine Zunahme der Ansteckungen nicht verhindern. Die Corona-Pandemie muss aber unter Kontrolle bleiben. Selektive Massnahmen, die einfach und kosteng\u00fcnstig umzusetzen sind, sollten den Kern der Strategie bilden.<\/li>\n
- Optimismus:<\/strong> Ebenfalls muss die Psychologie stimmen und der Glaube an eine Verbesserung der Wirtschaft muss dauerhaft bleiben, damit keine Arbeitspl\u00e4tze verloren gehen und die Firmen wieder zu investieren beginnen.<\/li>\n
- Fiskalische Unterst\u00fctzung:<\/strong> Die Wirtschaft braucht Unterst\u00fctzung, um sich zu stabilisieren oder um die Durststrecke zu schaffen. Darum ist es f\u00fcr die Konjunkturaussichten positiv, dass Investitionspakete geplant sind. F\u00fcr die Schweiz ist diesbez\u00fcglich noch wenig bekannt, aber in der Schweiz ist das System der Kurzarbeit hilfreich, weil die Menschen ihre Stelle behalten und es die Kaufkraft aufrechterh\u00e4lt. Die Konjunktur hat sich aufgehellt, aber die Lage ist weiterhin fragil.<\/li>\n<\/ol>\n
Notenbanken: Ausnahmesituation bleibt<\/strong><\/p>\nDie Corona-Pandemie hat die Geldpolitik rund um den Globus vor neue Herausforderungen gestellt. Vor allem hat sie die Notenbanken zu weitreichenden Massnahmen gezwungen. Inzwischen kauft die US-Notenbank Fed sogar Unternehmensanleihen auf, was vor einigen Monaten noch unvorstellbar war. Auch die Europ\u00e4ische Zentralbank (EZB) hat ihre Massnahmen ausgeweitet und die SNB hat phasenweise so stark intervenieren m\u00fcssen wie noch nie. F\u00fcr die Schweizerische Nationalbank (SNB) bleiben die Herausforderungen gross. Sie wird weiterhin stark am Devisenmarkt intervenieren. Bei 1.05 EUR\/CHF scheint eine kritische Grenze zu sein. Die EZB und die Fed werden ebenfalls pr\u00e4sente Marktteilnehmer an den Kapitalm\u00e4rkten bleiben. Die Zinsen bleiben tief \u2013 in der Schweiz negativ \u2013 und zwar \u00fcber 2021 hinaus. Die SNB wird weiterhin hart am Wind segeln m\u00fcssen, weil in der fragilen Lage der Franken gegen\u00fcber dem zyklischen Euro zur St\u00e4rke neigen wird.<\/p>\n
Aktien: Vielversprechend, auf Berichtssaison achten<\/strong><\/p>\nF\u00fcr Anlegerinnen und Anleger ist es keine einfache Ausgangslage. Zwar tr\u00e4gt die Konjunkturdynamik zarte Knospen, aber die Aktienm\u00e4rkte schauen voraus und haben einen Teil der Wiederbelebung bereits vorweggenommen. Hinzu kommt die Berichtssaison, die nun beginnt.<\/p>\n
Zwar gehen alle Investoren von schwachen Ergebnissen aus, umso wichtiger ist der Ausblick der Unternehmen. Ich gehe davon aus, dass die Unternehmen bei Aussagen zur Zukunft zur\u00fcckhaltend bleiben, erwarte aber in Summe ein eher optimistisches Bild, welches die Risiken betont. Darum und dank einer expansiven Geldpolitik und der unterst\u00fctzenden Fiskalpolitik bleiben Aktien weiterhin ein vielversprechendes Investment. Ein Investment in zyklische und konjunktursensitive Sektoren macht im Hinblick auf die Erholung 2021 durchaus Sinn.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Investment views: Am 31. Dezember 2019 tauchte die erste Meldung zum Corona-Virus in den Schweizer Medien auf.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6526,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[667],"class_list":["post-21316","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-investment-views"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21316","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21316"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21316\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21316"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21316"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21316"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}