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\nSGKB Investment Views von Thomas Stucki, CIO St.Galler Kantonalbank.<\/strong><\/p>\n
\nAn diesem Tag wurde in den NASDAQ-Aktien ein Wert von 850 Mrd. US-Dollar \u00abvernichtet\u00bb. Die Aktie von Apple verlor in den letzten Tagen 10% oder 200 Mrd. US-Dollar an Wert, diejenige von Tesla gar 16%. Was dramatisch t\u00f6nt, relativiert sich, wenn man bedenkt, dass der NASDAQ immer noch 26% h\u00f6her steht als zu Beginn des Jahres und Tesla gar 400% h\u00f6her. Handelt es sich also um eine Korrektur, die nach der Kurseuphorie f\u00e4llig war oder steckt doch mehr dahinter?<\/p>\n
Trotz anhaltend hohen Corona-Zahlen in den USA und wieder steigenden Ansteckungen in Europa sieht die wirtschaftliche Lage besser aus als bef\u00fcrchtet. Der Einbruch des zweiten Quartals war der Tiefpunkt. Die Erholung ist bisher gut verlaufen, obwohl die Unterschiede zwischen den verschiedenen Sektoren und den verschiedenen Firmen sehr gross sind. W\u00e4hrend die Reisebranche noch kein Licht am Ende des Tunnels sieht, ist die Stimmung in der Industrie wieder deutlich aufgehellt, wie beispielsweise der ISM-Index in den USA zeigt. Dieser ist auf den h\u00f6chsten Stand seit Ende 2018 gestiegen. Die Erholung am US-Arbeitsmarkt ist im August ebenfalls weitergegangen.<\/p>\n
Strukturelle Verfwerfungen<\/strong><\/h6>\nDas bedeutet nicht, dass die Corona-Rezession bereits \u00fcberwunden ist. Der Einbruch der Konjunktur war so stark, dass es zu grossen strukturellen Verwerfungen kommt. Es wird deshalb in verschiedenen Branchen zu weiteren Problemen und auch zu Entlassungen kommen. Die Arbeitslosenraten werden in den n\u00e4chsten Monaten ansteigen und es wird Jahre dauern, bis sie wieder auf die tiefen Werte des Vorjahres fallen werden. Auf der anderen Seite gibt es auch Sektoren, die von den Ver\u00e4nderungen in der Wirtschaftsstruktur profitieren, beispielsweise der Technologiebereich oder die Pharmaindustrie. Insgesamt wird sich die wirtschaftliche Erholung im n\u00e4chsten Jahr fortsetzen, was sich auch in h\u00f6heren Gewinnen der Unternehmen zeigen wird. Die Aktienm\u00e4rkte haben dies mit dem Kursanstieg der letzten Monate zum grossen Teil bereits vorweggenommen. Die positiven Meldungen aus der Wirtschaft und den Unternehmen werden die Kurse aber auch auf den hohen Niveaus st\u00fctzen.<\/p>\n
Gelegenheit, Portfolio neu auszurichten<\/strong><\/h6>\nEin weiterer wichtiger Faktor sind die anhaltend tiefen Zinsen. Es wird einige Jahre dauern, bis die Fed und die anderen Zentralbanken wieder an Zinserh\u00f6hungen denken werden. Sie werden sich von diesem Plan auch von steigenden Inflationsraten nicht abhalten lassen. Das hilft den Aktienm\u00e4rkten in zweierlei Hinsicht. Zum einen gehen den Anlegern die Alternativen zu den Aktien noch st\u00e4rker aus. Zum anderen f\u00fchren tiefe Zinsen zu h\u00f6heren Gegenwartswerten der zuk\u00fcnftigen Unternehmensgewinne, was wiederum h\u00f6here Aktienkurse rechtfertigt.<\/p>\n
Die Korrektur bei den Tech-Aktien war nach den kurzfristigen \u00dcbertreibungen der letzten Wochen \u00fcberf\u00e4llig und daher auch richtig. Es w\u00e4re kein Problem, wenn sie noch etwas weitergehen und auch die anderen Sektoren mitziehen w\u00fcrde. Einen markanten Einbruch auf breiter Front wie im M\u00e4rz wird es aber nicht ausl\u00f6sen. Man weiss mittlerweile besser, wie man mit der Corona-Pandemie umgehen muss, sowohl medizinisch als auch wirtschaftspolitisch. Sich von den Aktien zu trennen, w\u00e4re daher falsch. Vielmehr sollte man allf\u00e4llige R\u00fcckschl\u00e4ge dazu nutzen, sein Portfolio noch besser zu diversifizieren und auf die Zukunft auszurichten.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank Der technologielastige NASDAQ-Aktienindex hat am letzten Donnerstag 5% an Wert eingeb\u00fcsst, was f\u00fcr entsprechende Schlagzeilen und Bef\u00fcrchtungen um einen erneuten Einbruch der Aktienm\u00e4rkte gesorgt hat.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21322","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21322","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21322"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21322\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21322"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21322"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21322"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}