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\nSGKB Investment Views von Thomas Stucki, CIO St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nDa ist zum einen der Aktienkurs, der angesichts der konkursverd\u00e4chtigen Gesch\u00e4ftsmodelle der Unternehmen in absurde H\u00f6hen steigt. Da sind zum anderen die Schlagzeilen, die die Vorg\u00e4nge in den wenigen kleinen Aktien als die Vorboten des Zusammenbruchs des Finanzsystems hochstilisieren, weil sich ein paar Hedge Funds mit ihren Shortpositionen verspekuliert haben und m\u00f6glicherweise in den Ruin getrieben werden.<\/p>\n
Die Vorg\u00e4nge rund um GameStop und AMC werden sich wieder beruhigen, ihre Aktienkurse werden wieder zur\u00fcckfallen. Die Vorg\u00e4nge sind aber einmal mehr ein gutes Beispiel daf\u00fcr, wie gef\u00e4hrlich es ist, an den Finanzm\u00e4rkten ungedeckte Verpflichtungen
\neinzugehen. Die besagten Hedge Funds m\u00fcssen die leer verkauften Aktien am Abwicklungstermin liefern. Das bedeutet, sie m\u00fcssen sie vorg\u00e4ngig zu jedem Preis kaufen oder zu jeder Bedingung neu borgen. Ihr Verlustpotenzial ist fast unlimitiert. Die Notk\u00e4ufe werden den Preis der Aktien noch einmal nach oben treiben, unabh\u00e4ngig von jeder fundamentalen Sinnhaftigkeit. Ein anderes anschauliches Beispiel waren die Vorg\u00e4nge im amerikanischen Erd\u00f6lmarkt im April des letzten Jahres. Viele Investoren hatten im Futures-Markt auf steigende Erd\u00f6lpreise gesetzt und sind \u00fcber den Kauf von Futures Lieferverpflichtungen eingegangen, ohne dass sie in der Lage waren, das Erd\u00f6l am Verfalltermin des Kontraktes physisch zu liefern. Also mussten sie am Tag vor dem Verfall ihre Kontrakte zu jedem Preis verkaufen. Die Folge war ein Erd\u00f6lpreis von -37 USDollar pro Fass.<\/p>\n
Extreme kommen immer wieder vor<\/strong><\/h6>\nDie aufgef\u00fchrten Beispiele sind Extremsituationen, die mit dem Verhalten der allermeisten Anleger nichts zu tun haben. Eine Lehre kann man dennoch davon ableiten:
\nAn den Finanzm\u00e4rkten sollte man unbedingt Situationen verhindern, in denen man unter allen Umst\u00e4nden verkaufen oder kaufen muss. Entsprechend vorsichtig muss man mit dem Kauf von Aktien oder anderen Finanzinstrumenten auf Kredit sein. Verlieren die als Sicherheit f\u00fcr den Kredit hinterlegten Wertpapiere in einer Crashsituation an Wert, fordert die Bank sofort einen Nachschuss. Kann man diesen nicht aus der Liquidit\u00e4t liefern, m\u00fcssen im d\u00fcmmsten Moment Finanzinstrumente zum Tiefstkurs verkauft werden. Diese fehlen in der Gegenbewegung an den M\u00e4rkten und der Anlageerfolg ist zunichte gemacht.<\/p>\n
In die gleiche Richtung geht, dass man bei der Festlegung seiner Anlagestrategie die eigene Risikof\u00e4higkeit und Risikobereitschaft nicht \u00fcbersch\u00e4tzen darf. Die Aktienquote sollte so hoch sein, dass man bei einem starken R\u00fcckgang der Kurse nicht aus finanziellen Gr\u00fcnden oder aus Angst vor weiteren Kursverlusten seine Aktien verkaufen muss. Im letzten M\u00e4rz haben viele Anleger zu tiefen Kursen ihre Aktien aus einem dieser Gr\u00fcnde verkauft. Der Zeitpunkt f\u00fcr den Wiedereinstieg haben die meisten von ihnen verpasst und so die ganze Gegenbewegung verpasst.<\/p>\n
Einfache Regeln beachten<\/strong><\/h6>\nWer an den Finanzm\u00e4rkten erfolgreich sein will, darf nicht unter Zwang entscheiden m\u00fcssen. Man muss jederzeit handlungsf\u00e4hig sein und die Entscheide frei treffen k\u00f6nnen. Dazu braucht es nicht viel. Das Risiko im Portfolio muss den finanziellen M\u00f6glichkeiten angepasst sein. Ungedeckte Verpflichtungen sollten vermieden werden. Bei der Auswahl der Wertpapiere muss auf die Liquidit\u00e4t des Handels geachtet werden. Kann ich den Titel auch verkaufen, wenn die Stimmung am Markt schlecht ist oder trocknet der Handel dann aus, wie es bei vielen Obligationen mit einem grossen Kreditrisiko geschieht? Habe ich mich f\u00fcr eine l\u00e4ngere Zeit fix gebunden, wie es \u00fcblicherweise bei Alternativen Anlagen wie Hedge Funds oder Private Equity der Fall ist, oder kann ich jederzeit aussteigen? Es sind ein paar einfache Regeln, die man beachten muss. Dann wird man in B\u00f6rsenturbulenzen zwar kurzfristig auch Buchverluste erleiden, langfristig aber davon profitieren, dass keine Krise ewig dauert.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Der Hype \u00fcber die Spekulationswelle um den Spiele-H\u00e4ndler GameStop und die Unterhaltungsfirma AMC sprengt alle Grenzen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21341","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21341","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21341"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21341\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21341"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21341"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21341"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}