Caroline Hilb Paraskevopoulos Leiterin Anlagestrategie und Analyse
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\nEinerseits sind die Staatsausgaben wegen Unterst\u00fctzungsmassnahmen und Konjunkturpaketen gestiegen, andererseits sind die Steuereinnahmen gesunken. Die Staatsverschuldung wird h\u00e4ufig im Verh\u00e4ltnis zum BIP gemessen. Da in Zeiten von Wirtschaftskrisen das BIP normalerweise zur\u00fcckgeht, w\u00e4hrend die Schulden steigen, f\u00fchren Wirtschaftskrisen \u00fcblicherweise zu einem Anstieg der Schuldenquote. Dies war w\u00e4hrend der Finanzkrise und der Eurokrise der Fall und konnte auch jetzt w\u00e4hrend der Corona-Krise beobachtet werden.<\/p>\n
Die Staaten haben in der Corona-Krise der Wirtschaft mit diversen Unterst\u00fctzungsangeboten unter die Arme gegriffen.<\/strong> Nicht alle diese Massnahmen f\u00fchren jedoch unmittelbar zur Erh\u00f6hung der Schuldenquote. Die Unterst\u00fctzungsmassnahmen lassen sich in drei Kategorien einteilen. Als erste Kategorie gibt es Zusch\u00fcsse, welche nicht zur\u00fcckbezahlt werden m\u00fcssen. Dazu geh\u00f6ren unter anderem Arbeitslosen- und Kurzarbeitsentsch\u00e4digungen aber auch \u00c0-Fondsperdu Beitr\u00e4ge und Steuersenkungen. Diese f\u00fchren entweder zu einem Anstieg der Staatsausgaben oder zu einem Einnahmenr\u00fcckgang, wodurch es zu einem Anstieg der Staatsschulden kommt. Als zweite Kategorie gibt es Kredite, welche innert einer bestimmten Frist zur\u00fcckbezahlt werden m\u00fcssen. Bei der Vergabe von Krediten steigen die Schulden nur kurzfristig an. Langfristig wird ein Grossteil der Kredite zur\u00fcckbezahlt und damit sinken auch die Staatsschulden wieder. In diese Kategorie geh\u00f6ren beispielsweise Steueraufsch\u00fcbe oder Darlehen an Unternehmen. Die dritte Kategorie stellen die B\u00fcrgschaften dar. In diesem Fall muss der Staat erst Geld in die Hand nehmen, wenn ein Kreditnehmer seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen kann. Damit haben B\u00fcrgschaften vorerst keinen Einfluss auf die Staatsschulden.<\/p>\nWas bedeuten die Schulden f\u00fcr die Zukunft?<\/strong><\/p>\nSchulden k\u00f6nnen nicht per se als gut oder schlecht klassifiziert werden. Der Aufbau von Schulden in Krisenzeiten ist, solange die Anleger und Anlegerinnen die Zahlungsf\u00e4higkeit des Staates nicht in Frage stellen, in der Regel positiv f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Entwicklung eines Landes. Dies l\u00e4sst sich gut anhand der Corona- Pandemie illustrieren. W\u00fcrden Staaten die Wirtschaft aktuell nicht unterst\u00fctzen, k\u00e4me es zu vielen Konkursen und Arbeitslosen. Werden die Einschr\u00e4nkungen f\u00fcr die Wirtschaft gelockert, k\u00f6nnten die insolventen Betriebe und die entlassenen Mitarbeitenden ihre Arbeit nicht wieder aufnehmen, weil in der Krise die Infrastruktur verloren gegangen w\u00e4re. Dies w\u00fcrde sich auch in zuk\u00fcnftig tieferen Konsumausgaben und Investitionen widerspiegeln und den Erholungsprozess der gesamten Wirtschaft deutlich verlangsamen. Zudem w\u00fcrde es \u00fcber einen l\u00e4ngeren Zeitraum zu tieferen Staatseinahmen und h\u00f6heren Staatsausgaben f\u00fchren, was die Schulden ebenfalls in die H\u00f6he treiben w\u00fcrde.<\/p>\n
Zuk\u00fcnftiger Umgang mit Schulden entscheidend<\/strong><\/p>\nStaaten k\u00f6nnen und m\u00fcssen daher Schulden nicht in jeder Situation vermeiden. Schulden in Krisenzeiten k\u00f6nnen im Sinne einer Investition in die Zukunft auch positiv bewertet werden. Aktuell sind die Schulden weder f\u00fcr die USA noch f\u00fcr die EU oder die Schweiz ein akutes Problem. Denn diese L\u00e4nder k\u00f6nnen sich ohne Probleme an den Finanzm\u00e4rkten refinanzieren. Entscheidend ist, dass die Schulden nach der Krise wieder reduziert werden. Dabei hilft schon allein ein wieder tieferes Budgetdefizit in Kombination mit einem positiven Wirtschaftswachstum, was die Schuldenquote reduziert. Die ist auch wichtig, um den Handlungsspielraum f\u00fcr zuk\u00fcnftige Krisen m\u00f6glichst gross zu halten und einer potenziell grossen Zinsbelastung vorzubeugen Darum macht es Sinn, zur Krisenbew\u00e4ltigung h\u00f6here Schulden zuzulassen, diese dann aber in guten Zeiten abzubauen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Im Zuge der Corona-Krise ist die Verschuldung in vielen L\u00e4ndern angestiegen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6526,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21343","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21343","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21343"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21343\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21343"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21343"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21343"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}