Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n
\nDr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nDer Swap-Zinssatz f\u00fcr 10-j\u00e4hrige Laufzeiten ist seit Anfang Jahr von -0.30% auf 0.00% gestiegen. Da die Swap-Zinsen eine wichtige Orientierungsgr\u00f6sse f\u00fcr die Festhypotheken sind, machen Prognosen vom Ende des Zinsparadieses f\u00fcr die Eigenheimbesitzer die Runde. So schnell geht es aber nicht!<\/p>\n
Ausgel\u00f6st wurde dieser Zinsschub durch einen Anstieg der Inflationserwartungen in den USA. Das von der Fed beobachtete Mass der erwarteten Inflation f\u00fcr die Jahre 2026 bis 2030 ist auf 2.20% gestiegen und liegt damit \u00fcber dem Ziel der Fed von 2%. Dieser Anstieg wird deren Pr\u00e4sident Jerome Powell aber nicht beunruhigen, zumal der Wert in den letzten Tagen wieder gesunken ist. Oft wird auch der starke Anstieg der Kosten f\u00fcr den Transport von Schiffscontainern als Vorbote h\u00f6herer Preise bem\u00fcht. Die h\u00f6heren Frachtraten betreffen vor allem die Transporte von und nach China. Sie sind das Ergebnis einer Erholung der Wirtschaftst\u00e4tigkeit und China, aber auch eines Transportsystems, das nach dem Corona-Unterbruch noch nicht wieder eingespielt ist. Die Schiffe und die Container sind noch nicht am richtigen Ort. Ob die Frachtkosten in Zukunft hoch bleiben werden, wird sich noch zeigen m\u00fcssen. Der dritte Grund sind die Fiskalprogramme von Pr\u00e4sident Biden, die Spekulationen ausl\u00f6sen, dass die USWirtschaft sich zu stark erholen k\u00f6nnte. Ob und wann diese Programme umgesetzt werden, steht noch in den Sternen.<\/p>\n
Orientierung an den Zentralbanken<\/strong><\/h6>\nDer Zug bei den Zinsen nach oben kann in den n\u00e4chsten Tagen und Wochen noch etwas weitergehen, d\u00fcrfte aber an Kraft verlieren. Im Herbst 2018 war der 10-j\u00e4hrige Swap-Zins bei 0.70%. Damals erh\u00f6hte die Fed in regelm\u00e4ssigen Abst\u00e4nden ihren Leitzins bis auf 2.375% und es herrschte die Meinung vor, dass auch die SNB in absehbarer Zeit mit Zinserh\u00f6hungen beginnen w\u00fcrde. Zinserh\u00f6hungen der Zentralbanken sind momentan aber kein Thema. Die Fed wird gem\u00e4ss eigenen Angaben mindestens bis Ende 2023 an ihrer Nullzinspolitik festhalten und ihre Meinung dazu nicht so schnell \u00e4ndern. Sollten die Zinsen bei den lang laufenden US-Treasuries aus Sicht der Fed zu stark steigen, kann sie das rasch \u00e4ndern. Ein Wort von Jerome Powell und der Kauf von ein paar 10-j\u00e4hrige Anleihen durch die Fed gen\u00fcgen, um die Zinsen wieder nach unten zu bringen. Sich am Kapitalmarkt gegen die Fed zu stemmen, war noch nie eine gute Idee. Die SNB wird noch l\u00e4nger mit Zinserh\u00f6hungen zuwarten. Einerseits will sie den Franken nicht unn\u00f6tig attraktiv machen, andererseits sp\u00fcrt sich auch keinen Druck von der Inflation in der Schweiz.<\/p>\n
Stabile Festhypotheken<\/strong><\/h6>\nDamit bleibt der Saron als Geldmarktzins f\u00fcr Franken-Anlagen im Bereich von -0.75% fixiert. Die Zinskurve wird erst wieder so steil werden wie im Herbst 2018, wenn sich am Horizont Zinserh\u00f6hungen der SNB andeuten werden. Davon sind wir wie erw\u00e4hnt weit entfernt. Einem weiteren Anstieg der Swap-Zinsen sind dadurch in den n\u00e4chsten Monaten Grenzen gesetzt. Wahrscheinlicher ist, dass es nach dem schnellen Anstieg der letzten Wochen zu einer vor\u00fcbergehenden Gegenbewegung nach unten kommt. F\u00fcr die Hypothekarzinsen heisst das, dass die Zinsen f\u00fcr Geldmarkthypotheken noch l\u00e4nger auf den aktuellen Niveaus bleiben werden. Bei den Festhypotheken haben wir die Rekordtiefs wahrscheinlich gesehen. Wer die aktuell immer noch sehr tiefen Zinsen anbinden und sich damit Planungssicherheit schaffen will, sollte dies tun. Hektik ist aber nicht angesagt, da ein markanter Zinsschub nach oben auch bei den Festhypotheken nicht zu erwarten ist.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Ausgehend von den USA sind die Zinsen in den letzten Wochen auch in der Schweiz auf den h\u00f6chsten Stand seit dem Sommer 2019 gestiegen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21344","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21344","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21344"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21344\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21344"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21344"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21344"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}