Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n
\nDr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nDer Euro ist in dieser Zeit zum Franken von 1.08 auf 1.11 gestiegen. Eine vergleichbare Abwertung des Frankens zum Euro fand im letzten Juni statt, als der Eurokurs in kurzer Zeit von 1.05 auf \u00fcber 1.08 anstieg. Damals wurde die Bewegung durch die St\u00e4rke des Euro nach dem Beschluss des EU-Corona-Hilfspakets von 750 Mrd. Euro ausgel\u00f6st. Diesmal geht die Bewegung von einer Schw\u00e4che des Frankens aus. Er verliert praktisch gegen\u00fcber allen W\u00e4hrungen an Wert. So ist der Kurs des US-Dollars von 0.89 auf 0.93 Franken gestiegen. Die Entwicklung des Frankens verl\u00e4uft dabei analog zu derjenigen des Goldes. Beide sind gefragt, wenn das Sicherheitsbed\u00fcrfnis gross ist. Beide sind aber nicht besonders attraktiv, wenn die Anleger entspannt sind.<\/p>\n
Die Ausschl\u00e4ge an den Aktienm\u00e4rkten haben zuletzt durch die zunehmenden Inflationswarnungen zwar zugenommen. Angesichts des Fortgangs der Corona- Impfungen und des zus\u00e4tzlichen Hilfspakets in den USA stehen die Zeichen jedoch auf wirtschaftliche Erholung. In diesem Umfeld kommen die Nachteile des Frankens zum Tragen. Der Zins im Franken ist deutlich tiefer als anderswo, insbesondere bei Anlagen in US-Dollar. Der Obligationenmarkt ist klein und illiquid. Gr\u00f6ssere Summen k\u00f6nnen nicht investiert werden, nicht einmal in den Eidgenossen-Anleihen. Wer nicht die Risiken des Aktienmarktes eingehen will, muss sein Geld bei den Banken platzieren. Diese versuchen, mit der Belastung von Negativzinsen genau das zu verhindern.<\/p>\n
Willkomene Pause f\u00fcr die SNB<\/strong><\/h6>\nDer einzige Markt in der Schweiz, der f\u00fcr grosse ausl\u00e4ndische Investoren interessant ist, ist der Aktienmarkt. Die Qualit\u00e4t der Unternehmen ist gut und zumindest in den SMI-Titeln ist der Handel liquide. Mit den Schwergewichten in den Sektoren Pharma und Nahrungsmittel ist der Schweizer Markt aber im Vergleich zu anderen Aktienm\u00e4rkten konservativ ausgerichtet, was momentan auch nicht gefragt ist. Wenn ein paar grosse Investoren ihre Franken verkaufen, sinkt der Kurs st\u00e4rker als im Euro oder im US-Dollar. Wenn dann zus\u00e4tzlich die Signale bei ein paar Devisenhandels-Modellen auf \u00abSell Franken\u00bb wechseln, resultieren die Bewegungen der letzten zwei Wochen.<\/p>\n
Die SNB wird dar\u00fcber nicht ungl\u00fccklich sein. Die Frankenschw\u00e4che ist nicht stark genug, um die Gefahr einer importierten Inflation heraufzubeschw\u00f6ren. Aber sie verhilft der SNB zu einer Ruhepause und st\u00fctzt die Schweizer Wirtschaft. Die SNB wird sich h\u00fcten, die Schw\u00e4che des Frankens zu nutzen, um ihre Devisenreserven zu verkleinern. Dazu m\u00fcsste sie Franken gegen Euro oder USDollar am Markt kaufen. Den riesigen Berg der Devisenreserven um ein paar wenige Milliarden abzubauen, bringt ihr gar nichts. Im Gegenzug ist die Gefahr gross, dass bei Ger\u00fcchten \u00fcber Frankenk\u00e4ufe der Nationalbank eine neue Spekulationswelle f\u00fcr den Franken ausgel\u00f6st wird.<\/p>\n
Franken beh\u00e4lt Status des sicheren Hafens<\/strong><\/h6>\nAuch ohne aktive Mithilfe durch ein Gegensteuern der Nationalbank ist das Potenzial einer weiteren Abschw\u00e4chung des Frankens beschr\u00e4nkt. Der US-Dollar wird von der Diskussion profitieren, ob die Fed bei einer raschen Erholung der US-Wirtschaft ihre Zinsen fr\u00fcher anheben wird als bisher angek\u00fcndigt. Er kann in den n\u00e4chsten Wochen daher noch etwas zulegen. Der Euro wird aber fr\u00fcher oder sp\u00e4ter von seinen ungel\u00f6sten Problemen eingeholt werden. Daran wird auch der alte und neue Hoffnungstr\u00e4ger Mario Draghi nicht viel \u00e4ndern k\u00f6nnen. Nicht zuletzt wird der Franken seinen Mythos als sicheren Hafen behalten und bei den n\u00e4chsten Turbulenzen an den Finanzm\u00e4rkten wieder gesucht sein. Wann diese eintreten werden, weiss man nicht. Dass es sie aber irgendwann geben wird, ist sicher.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Der Schweizer Franken hat in den letzten zwei Wochen deutlich an Wert verloren.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21346","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21346","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21346"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21346\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21346"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21346"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21346"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}