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\nDr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nEs besteht zu einem grossen Teil aus Direktzahlungen an die Bev\u00f6lkerung und an die Gliedstaaten, welche rasch zu zus\u00e4tzlichen Ausgaben f\u00fchren werden. Da die Zahlungen vor allem an Haushalte mit tiefen Einkommen und an Personen ohne Arbeit gehen, wird der Anteil, der einfach gespart wird, gering sein. Wie in den USA \u00fcblich, haben die Demokraten auch ein paar ihrer sozialpolitischen Anliegen wie die Einf\u00fchrung einer Kinderzulage oder Steuerabz\u00fcge f\u00fcr Familien in die Vorlage verpackt, die erst mit der Zeit wirken. Diese machen aber den kleineren Teil aus.<\/p>\n
Der Umfang des Pakets sprengt jegliche Vorstellungskraft. Die 1’900 Mrd. USDollar entsprechen 9% der j\u00e4hrlichen Wirtschaftsleistung der USA. Es ist fast so gross wie das gesamte BIP Italiens oder 2.7 mal die Wirtschaft der zugegebenermassen kleinen Schweiz. Es ist im Vergleich zum BIP auch 1.5 mal so gross wie das EU-Hilfspaket von 750 Mrd. Euro, welches \u00fcber die n\u00e4chsten Jahre ausgegeben werden soll und der Umsetzung harrt.<\/p>\n
Weitere Ausgaben f\u00fcr Infrastruktur und Bek\u00e4pfung Klimawandel <\/strong><\/h6>\nDamit hat Biden aber noch nicht genug. Er plant weitere Ausgaben von Hunderten von Milliarden US-Dollar f\u00fcr die Erneuerung der Infrastruktur und f\u00fcr die Bek\u00e4mpfung des Klimawandels. Ob er dieses Geld vom Kongress erhalten wird, ist aber unsicher. Bidens Plan ist klar. Er will mit sehr viel staatlichem Geld die Wirtschaft so schnell wie m\u00f6glich aus der Corona-Rezession herausf\u00fchren und in den n\u00e4chsten zwei Jahren mit einem starken Wirtschaftswachstum die wirtschaftliche Situation m\u00f6glichst vieler Amerikaner verbessern. Wer meint, dass er damit auch eine gute Ausgangslage f\u00fcr die Kongresswahlen Ende 2022 schaffen will, liegt wahrscheinlich nicht falsch.<\/p>\n
Das Programm wird seine Wirkung auf die Wirtschaft entfalten. Die Fed hat ihre Prognose f\u00fcr das BIP-Wachstum in den USA f\u00fcr dieses Jahr von 4% auf 6.5% erh\u00f6ht. Bei der Arbeitslosigkeit sieht sie einen R\u00fcckgang von aktuell 6.2% auf 4.5% bis Ende Jahr und auf 3.9% Ende 2022. Der Arbeitsmarkt w\u00e4re dann wieder genauso stark wie vor der Corona-Pandemie. Gleichzeitig prognostiziert sie nur einen vor\u00fcbergehenden Anstieg der Inflation und rechtfertigt damit ihre Haltung, die Zinsen mindestens bis Ende 2023 nicht zu erh\u00f6hen. Dass die Fed Geduld hat und mit einer \u00c4nderung ihrer Geldpolitik lange zuwarten kann, hat sich schon nach der Finanzkrise gezeigt. Erst Ende 2016 und damit acht Jahre nach dem Einbruch der Wirtschaft hat sie mit einer regelm\u00e4ssigen Anhebung der Zinsen und der Reduktion ihrer Bilanz begonnen.<\/p>\n
Steile Zinskurve, starker Dollar, gute Aktienm\u00e4rkte <\/strong><\/h6>\nDer Finanzmarkt hat aber bereits begonnen, die Geduld der Fed zu hinterfragen. Angetrieben durch die Kommentare, dass das Biden-Programm zu einer \u00dcberhitzung der US-Wirtschaft und zu einem zu starken Anstieg der Inflation f\u00fchren wird, sind die Renditen der US-Obligationen mit einer l\u00e4ngeren Laufzeit gestiegen. Da die kurzen Zinsen durch die Fed kontrolliert werden, ist die Zinskurve deutlich steiler geworden. Wenn das US-Wachstum in den n\u00e4chsten Monaten weiter an Fahrt aufnimmt, wird die Frage, wann die Fed erstmals ihreZinsen anheben wird, an Sch\u00e4rfe zulegen. In der Folge kann die Zinskurve noch steiler werden. Davon wird auch der US-Dollar profitieren und zum Franken noch etwas zulegen. Ob es bis zur Parit\u00e4t reicht, ist dagegen fraglich. F\u00fcr die Aktienm\u00e4rkte heisst das, dass die Anleger zwischen der Angst vor h\u00f6heren Finanzierungskosten f\u00fcr die Unternehmen und der Hoffnung auf h\u00f6here Gewinne dank des Aufschwungs hin- und hergerissen werden. Das bedeutet, dass die kurzfristigen Kursschwankungen gross bleiben, dass die Aktienm\u00e4rkte sich aber insgesamt gut halten werden.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Das Corona-Hilfspaket von Pr\u00e4sident Biden im Umfang von 1’900 Mrd. USDollar ist beschlossen und wird z\u00fcgig umgesetzt.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21348","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21348","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21348"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21348\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21348"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21348"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21348"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}