{"id":21351,"date":"2021-04-26T10:33:45","date_gmt":"2021-04-26T08:33:45","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/?p=9803"},"modified":"2021-04-26T10:33:45","modified_gmt":"2021-04-26T08:33:45","slug":"st-galler-kantonalbank-der-us-dollar-braucht-die-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/st-galler-kantonalbank-der-us-dollar-braucht-die-fed\/","title":{"rendered":"St.Galler Kantonalbank: Der US-Dollar braucht die Fed"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">St.Galler Kantonalbank :  Der US-Dollar hat im ersten Quartal ein Lebenszeichen von sich gegeben.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Dr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Gegen\u00fcber dem Franken ist sein Wert von 0.88 auf 0.94 gestiegen. Er konnte damit einen Teil seiner im letzten Jahr erlittenen Abwertung aufholen. Parallel zur Aufwertung des US-Dollars stieg die Rendite der 10- j\u00e4hrigen US-Treasury Note von 0.90% auf 1.70%. Der Anstieg der US-Zinsen und die Hausse des Greenbacks hatten den gleichen Hintergrund. Die vom neuen Pr\u00e4sidenten Biden lancierten Ausgabenprogramme l\u00f6sten eine Diskussion \u00fcber ein \u00dcberhitzen der US-Konjunktur aus. In der Folge w\u00fcrde die Inflation ansteigen und die Fed ist gezwungen, ihre Zinsen rascher zu erh\u00f6hen als dies zuvor erwartet wurde.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Im April ist dem Dollar jedoch die Luft ausgegangen und er musste einen Teil des Wertzuwachses wieder preisgeben. Aktuell wird er zwischen 0.91 und 0.92 Franken gehandelt. Gleichzeitig hat der Anstieg der Zinsen eine Pause eingelegt. Um die Inflationsbef\u00fcrchtungen ist es ruhig geworden, obschon die Inflationsrate im M\u00e4rz von 1.7% auf 2.6% gesprungen ist. Die h\u00f6heren Preise sind in erster Linie auf den h\u00f6heren Erd\u00f6lpreis zur\u00fcckzuf\u00fchren und werden daher von der Fed als vor\u00fcbergehend beurteilt. Die Kernrate der Inflation ohne die stark schwankenden Energie- und Nahrungsmittelpreise liegt mit 1.6% zudem deutlich unter dem Zielwert der Fed von 2%.<\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>US Hilfsprogramme wirken<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">Das Corona-Hilfspaket von Joe Biden im Umfang von 1&#8217;900 Mrd. US-Dollar ist beschlossen und die Gelder beginnen zu fliessen. Im der Wahrnehmung der Finanzm\u00e4rkte ist es aber durch das zweite Programm zur Erneuerung der Infrastruktur abgel\u00f6st worden. Dieses umfasst Ausgaben von 2&#8217;250 Mrd. USDollar \u00fcber die n\u00e4chsten zehn Jahre. Da wie in den USA \u00fcblich zus\u00e4tzlich zu den Infrastrukturvorhaben noch andere Wunschvorhaben der Demokraten wie die Subventionierung der Ausbildung und die Unterst\u00fctzung \u00e4lterer Personen eingebaut wurden, hat das Programm in der aktuellen Fassung keine Chance, vom Kongress bewilligt zu werden.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Gelder der Fed und des Treasury werden ihre Wirkung auf die US-Wirtschaft entfalten. Die Fed rechnet in diesem Jahr mit einem BIP-Wachstum von 6.5%. Die US-Wirtschaft w\u00fcrde damit so stark wachsen wie seit 1984 nicht mehr. Bei der Arbeitslosenrate erwartet die Fed bis Ende Jahr einen R\u00fcckgang von aktuell 6.0% auf 4.5%. Im n\u00e4chsten Jahr sollte die Arbeitslosigkeit unter 4.0% sinken und damit praktisch wieder das Niveau vor der Corona-Pandemie erreicht haben.<\/p>\n<h6 style=\"text-align: justify;\"><strong>Anpassung US Geldpolitik nicht vor 2022<\/strong><\/h6>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Fed wird bei ihrer Geldpolitik der starken Erholung der Wirtschaft Rechnung tragen. Bevor eine Anhebung der Zinsen ein Thema wird, wird sie zuerst ihre monatlichen K\u00e4ufe von Anleihen von aktuell 120 Mrd. US-Dollar zur\u00fcckfahren und sp\u00e4ter ganz stoppen. Ich gehe davon aus, dass dies im n\u00e4chsten Jahr geschehen wird. Entsprechende Andeutungen hat Fed-Pr\u00e4sident Powell bereits gemacht. An den Finanzm\u00e4rkten wird das sogenannte \u00abTapering\u00bb aber bereits fr\u00fcher ein Thema werden. Nach den Sommerferien wird die Diskussion \u00fcber den Zeitpunkt der ersten K\u00fcrzung des Kaufprogramms an St\u00e4rke zunehmen. Dadurch wird Druck nach oben auf die l\u00e4ngeren Kapitalmarktzinsen wieder st\u00e4rker, was letztendlich auch dem US-Dollar wieder mehr Fantasie verleihen wird. Wir erwarten, dass der Dollar gegen\u00fcber dem Franken im Jahresverlauf deshalb<br \/>\nnoch etwas st\u00e4rker werden kann, auch \u00fcber das Niveau von Ende M\u00e4rz hinaus.<br \/>\nDie Parit\u00e4t wird er aber nicht erreichen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle:  AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>St.Galler Kantonalbank : Der US-Dollar hat im ersten Quartal ein Lebenszeichen von sich gegeben.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21351","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21351","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21351"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21351\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21351"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21351"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21351"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}