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\nDr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nDer Swiss Performance Index ist 5% h\u00f6her als beim Ausbruch der Pandemie in Europa im Februar 2020, der S&P 500 gar 24%. Seit Anfang Jahr haben die Aktien aus wirtschaftssensitiven Sektoren einen wahren H\u00f6henflug hingelegt. Begr\u00fcndet wird die Euphorie mit der erwarteten Erholung der Wirtschaft nach der Corona-Rezession. Gegeben die aktuellen Kurse m\u00fcsste die Konjunkturerholung nicht mehr erwartet werden, sondern bereits erfolgt sein. Das ist aber bei weitem noch nicht so.<\/p>\n
In den USA ist die Arbeitslosenrate auf 6.0% gesunken. Im Vergleich zu der Zeit vor Corona sind aber immer noch 8 Millionen Leute weniger besch\u00e4ftigt. Besonders betroffen sind Jobs aus dem Niedriglohnbereich und damit Leute, die sich ohne finanzielle Reserven von Lohnzahlung zu Lohnzahlung hangeln. In Europa geben sich wirtschaftliche \u00d6ffnungsschritte und neue Lockdowns die Hand. In Indien w\u00fctet das Virus und l\u00e4hmt das Land. In Japan versuchen die Beh\u00f6rden, mit immer neuen Einschr\u00e4nkungen die Durchf\u00fchrung der Olympischen Spiele zu retten. Einzig aus China h\u00f6rt man durchwegs positive Meldungen \u00fcber einen Wirtschaftsaufschwung.<\/p>\n
Zukuft fest im Blick<\/strong><\/h6>\nEs ist bekannt, dass sich die Anleger weniger f\u00fcr die Gegenwart als f\u00fcr die Zukunft interessieren. Die Prognose f\u00fcr das in diesem Jahr mit 6.5% st\u00e4rkste Wirtschaftswachstum in den USA seit dreissig Jahren l\u00e4sst ihre Herzen schneller schlagen. Dass ein Grossteil davon lediglich ein Aufholen des letztj\u00e4hrigen Einbruchs der Konjunktur ist, wird als Nebens\u00e4chlichkeit abgetan. Rekordgewinne von Corona-Profiteuren wie Google oder Amazon \u00fcberstrahlen das Wegbrechen der Einnahmen in vielen anderen Unternehmen. Steigende Rohstoffpreise lassen die Anleger von einem neuen Superzyklus tr\u00e4umen, obschon die Preise von Industrierohstoffen nach Rezessionen regelm\u00e4ssig steigen. Bis die Minen ihre Produktion wieder erh\u00f6hen und das Angebot mit der gestiegenen Nachfrage mithalten kann, braucht es jeweils seine Zeit. Wenn dann die Zentralbanken noch ihre Zinsen tief halten und das System mit Geld vollpumpen, kann an der B\u00f6rse nichts mehr schief gehen, egal wie hoch die Preise schon sind. Dabei sollte gerade das Vorgehen der Zentralbanken zur Vorsicht mahnen. Dass die Fed und die EZB ihre K\u00e4ufe von Anleihen nicht zur\u00fcckfahren, zeigt, dass sie der Nachhaltigkeit der wirtschaftlichen Erholung noch nicht trauen.<\/p>\n
Kuzfristig \u00fcberwiegen positive Meldungen<\/strong><\/h6>\nIn den n\u00e4chsten Wochen und Monaten werden die positiven Meldungen \u00fcberwiegen, allein schon nur aufgrund des Basiseffekts. Im Vergleich zur Vorjahresperiode, dem Lockdown im 2. Quartal 2020, k\u00f6nnen die Zahlen aus der Wirtschaft und von den Unternehmen fast nur gut aussehen. Das wird die Investoren erfreuen und den Aktienkursen die n\u00f6tige Fantasie verleihen. Heikler wird die Periode nach dem Sommer, wenn die guten Daten des zweiten Quartals best\u00e4tigt werden m\u00fcssen. Gleichzeitig wird die Frage, wann die Zentralbanken ihre ausserordentlichen Massnahmen reduzieren, st\u00e4rker in den Vordergrund r\u00fccken. Effektiv wird das zwar erst im n\u00e4chsten Jahr passieren. Die Finanzm\u00e4rkte wird es aber schon im Vorfeld bewegen. An die Ruhe der letzten Wochen wird man im Herbst mit Wehmut zur\u00fcckblicken. Dank der fortschreitenden konjunkturellen Erholung bleibt das mittelfristige Umfeld f\u00fcr die Aktien aber gut, weshalb man sich dann von den st\u00e4rkeren Kursschwankungen nicht beeindrucken lassen sollte.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : An den Aktienm\u00e4rkten ist die Corona-Pandemie Geschichte, zumindest was die Kurse betrifft.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5441,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21352","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21352","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21352"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21352\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5441"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21352"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21352"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21352"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}