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\nDr. Thomas Stucki CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nF\u00fcr den Holzpreis interessierten sich vorher nur die im Holzhandel und in der Holzverarbei\u0002tung involvierten Akteure. Das \u00e4nderte sich mit der Corona-Pandemie, ins\u0002besondere in den USA. Zu Beginn der Pandemie ist der Holzpreis eingebro\u0002chen. W\u00e4hrend des Lockdowns haben die grossen Holzabbaufirmen und viele S\u00e4gereien ihren Betrieb eingestellt und wie in den USA \u00fcblich einen grossen Teil ihrer Belegschaft entlassen.<\/p>\n
Im Herbst stieg die Nachfrage nach Bauholz, weil viele Leute ihre freie Zeit dazu nutzten, an ihren H\u00e4usern Renovationen vorzunehmen. Akzentuiert wurde dieser Effekt in diesem Fr\u00fchjahr, als die Wirtschaft sich erholte und damit auch die Bau\u0002t\u00e4tigkeit wieder zunahm. Auf der anderen Seite war die stillgelegte Holzindustrie nicht in der Lage, auf den raschen Anstieg der Nachfrage nach Holz zu reagieren. Mit den Schlagzeilen \u00fcber den steigenden Holzpreis entdeckte auch die Finanz\u0002welt das Holz. Der Handel im Futures-Kontrakt f\u00fcr Bauholz, normalerweise ein Klassentreffen kommerzieller Interessenten, wurde zum Spielfeld spekulativer Investoren. Bis Mitte Mai stieg der Preis f\u00fcr Bauholz in den USA auf das Vier\u0002fache des \u00fcblichen Werts. Seither hat die Holzproduktion wieder zugenommen, der Holzpreis hat sich halbiert und die spekulativen Anleger haben sich vom Holz\u0002Future verabschiedet.<\/p>\n
Holzpreis nicht entscheidend f\u00fcr die Inflation<\/strong><\/h6>\nDie Vorg\u00e4nge im Holzmarkt sind aber ein gutes Beispiel daf\u00fcr, was die Entwicklung bei den Inflationsraten in den n\u00e4chsten Monaten antreibt. Dank den staatlichen Hilfs- und \u00dcberbr\u00fcckungsgeldern konnten die Kaufkraft der Konsu\u0002menten und die meisten Firmen \u00fcber den Lockdown gerettet werden. Mit der Wiederer\u00f6ffnung der Wirtschaft und dem Beginn der konjunkturellen Erholung entlud sich ein Nachholbedarf, der die Nachfrage nach Produkten innert kurzer Zeit markant erh\u00f6hte. Das Angebot kann auf diese Nachfrage nur zum Teil reagieren. Viele Produzenten sind erst daran, ihre Produktion wieder hochzu\u0002fahren. Zudem gibt es nach wie vor Einschr\u00e4nkungen bei den internationalen Transportkapazit\u00e4ten, sei es er Schiff oder per Flugzeug. Das alles f\u00fchrt dazu, dass viele Lieferketten f\u00fcr Rohstoffe und Zwischenprodukte noch nicht im gewohnten und n\u00f6tigen Ausmass funktionieren. Insbesondere in Branchen mit einer flexiblen Preispolitik f\u00fchrt dies teilweise zu deutlichen Preiserh\u00f6hungen und damit zu einem Anstieg der Inflationsraten. Dass dieser in den USA oder in Grossbritannien st\u00e4rker ausgefallen ist als in der Schweiz oder in Deutschland, \u00fcberrascht dabei nicht.<\/p>\n
Normalisierung des Angebots absehbar<\/strong><\/h6>\nDas Angebot wird sich wieder normalisieren. Die n\u00f6tige Infrastruktur und die n\u00f6tigen Kapazit\u00e4ten sind im Grundsatz vorhanden. Das gilt sowohl f\u00fcr die F\u00f6rderung von Rohstoffen als auch f\u00fcr die Produktion und die Verteilung von G\u00fctern. Gleichzeitig wird der Nachholbedarf auslaufen. In der Folge werden die Preise vieler Produkte und Dienstleistungen analog dem Preis f\u00fcr Bauholz wieder sinken. Wann das genau der Fall sein wird, ob bereits im Herbst oder erst im n\u00e4chsten Jahr, wird man sehen. F\u00fcr die Zentralbanken und ihre Geldpolitik bedeutet das, dass ihre Annahme eines tempor\u00e4ren Anstiegs der Inflationsrate realistisch ist. Entsprechend sind sie auch nicht gezwungen, ihre Leitzinsen zu schnell und zu stark zu erh\u00f6hen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Als Anfang Jahr die Inflationsangst um sich griff, wurde der Engpass in der Verf\u00fcgbarkeit von Bauholz und die markante Erh\u00f6hung des Holzpreises als Sinnbild f\u00fcr die drohende Inflationsgefahr hochstilisiert.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9941,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21359","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21359","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21359"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21359\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21359"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21359"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21359"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}