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\nDr. Thomas Stucki ist CIO der St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nAn den Finanzm\u00e4rkten waren sie aber lediglich ein Pausen\u0002gespr\u00e4ch. Die Aktienkurse sind zwar gefallen. Das hatte aber nichts mit<\/p>\n
Afghanistan zu tun, sondern war eine Reaktion auf schw\u00e4chere Wirtschafts\u0002daten in China und auf das Protokoll der letzten Sitzung der Fed, in welchem die Reduktion ihrer monatlichen Anleihensk\u00e4ufe gegen Ende Jahr thematisiert wurde. Einmal mehr wurde klar, dass f\u00fcr die Finanzm\u00e4rkte das wirtschaftliche Wohlergehen wichtiger ist als politische Ereignisse. Letztere haben normalerweise keine oder nur kurzfristige Auswirkungen auf die B\u00f6rsenkurse. Klassische Beispiele sind die schnelle Erholung der Aktien nach dem \u00fcberraschenden Ausgang der Brexit-Abstimmung oder nach der Wahl von Donald Trump zum US-Pr\u00e4sidenten.<\/p>\n
Politische Ereignisse sind f\u00fcr die B\u00f6rsen dann relevant, wenn sie nachhaltig die Entwicklung der Weltwirtschaft beeinflussen. In der Vergangenheit waren das Konflikte im Nahen Osten, die die Versorgung der Industriel\u00e4nder mit Erd\u00f6l in Frage stellten. Seit die USA mit dem Fracking ihre Versorgung mit Erd\u00f6l \u00fcber die heimische Produktion sicherstellen, hat auch diese Region b\u00f6rsentechnisch an Bedeutung verloren. Das Potenzial f\u00fcr eine markante und vor allem nachhaltige Beeinflussung der Aktienm\u00e4rkte im negativen Sinn h\u00e4tte eine Eskalation des Streits zwischen den USA und China. Eine milit\u00e4rische Besetzung Taiwans w\u00fcrde an den B\u00f6rsen ein Beben ausl\u00f6sen, weil es das Ende oder zumindest eine massive Einschr\u00e4nkung der Handelsstr\u00f6me zwischen China und den westlichen Industriel\u00e4ndern zur Folge h\u00e4tte.<\/p>\n
Robuste Anlagestrategie<\/strong><\/h6>\nF\u00fcr die Anlegerinnen und Anleger bedeutet das, dass sie ihre Anlagepolitik und ihre Anlageentscheide auf die Entwicklung der Wirtschaft ausrichten m\u00fcssen. Der Kern ihres Portfolios sollte aus Aktien von Unternehmen bestehen, die \u00fcber die Wirtschaftszyklen hinaus Gewinne schreiben k\u00f6nnen. Nach Rezessionen k\u00f6nnen sie um das Kernportfolio herum ihre Aktienquote erh\u00f6hen, um von der wirtschaft\u0002liche Erholung zu profitieren. L\u00e4uft die Konjunktur heiss, sind Gewinnrealisationen angebracht, weil ein wirtschaftlicher Abschwung wahrscheinlich wird.<\/p>\n
Sich im Hinblick auf politische Ereignisse zu positionieren, bringt dagegen wenig. Auf das Ergebnis von Abstimmungen oder Wahlen zu wetten, ist reine Spekulation. Diese kann naturgem\u00e4ss aufgehen oder auch nicht. Sich aus Angst vor politischen Unsicherheiten zu konservativ auszurichten, ist auf die Dauer auch teuer. Weil politische Ereignisse meistens \u00fcberraschend auftreten, kann man nicht kurz davor die Aktienquote herunterfahren, sondern muss immer eine zu tiefe Aktienquote halten. Da die Aktienkurse im Trend steigen, summieren sich \u00fcber die Zeit die Opportunit\u00e4tsverluste. Zudem zeigt, wie eingangs erw\u00e4hnt, die Erfahrung, dass Kurseinbr\u00fcche aufgrund politischer Ereignisse kurzlebig sind und am besten ausgesessen werden.<\/p>\n
Ausschlusskriterien beachten<\/strong><\/h6>\nDas heisst nicht, dass man politische Risiken vollst\u00e4ndig ausblenden darf. Es ist sinnvoll, Anlagen zu meiden oder zumindest in Grenzen zu halten, die der Willk\u00fcr von politischen Gremien oder Einzelpersonen ausgesetzt sind. Beispiele daf\u00fcr sind Anlagen in Erd\u00f6l oder in chinesischen Aktien. \u00dcber die Erh\u00f6hung und Senkung seiner F\u00f6rderquote kann Saudi-Arabien den \u00d6lpreis jederzeit in die gew\u00fcnschte Richtung treiben. Die letzten Wochen haben gezeigt, dass die chinesische Regierung keine Skrupel hat, die unternehmerischen Freiheiten zu geben und zu nehmen, wenn es den eigenen Interessen nutzt.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Die Macht\u00fcbernahme der Taliban in Afghanistan und die chaotischen Zu\u0002st\u00e4nde am Flughafen von Kabul haben in den letzten Tagen die Schlagzei\u0002len beherrscht.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9941,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21363","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21363","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21363"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21363\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21363"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21363"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21363"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}