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\nDr. Thomas Stucki CIO St.Galler Kantonalbank<\/strong><\/p>\n
\nDas Verfassen des Berichts wird f\u00fcr die Pressestelle eine Herausforderung sein. Es ist nicht so, dass sie pr\u00e4zise und verst\u00e4ndlich eine Neuausrichtung der Geldpolitik erkl\u00e4ren muss. Die SNB wird die Notwendigkeit der Negativzinsen und ihre Bereitschaft f\u00fcr
\nDevisenmarktinterventionen bekr\u00e4ftigen. Sie wird weiter von einem \u00fcberbewerteten Franken sprechen und lediglich die bedingte Inflationsprognoseleicht anheben. Der Bericht wird eine Kopie vom Juni sein,weshalb die Pressestelle aufpassen muss, dass sie wirklich alle Datenanpasst und nichts vergisst.<\/p>\n
Die SNB wird ihre auf den Franken ausgerichtete Geldpolitik und damit die Negativzinsen noch eine Weile durchhalten k\u00f6nnen, zumindest bis die Fedihrerseits die Zinsen erh\u00f6hen wird. Dies wird erst 2023 der Fall sein. Diese Politikist f\u00fcr die SNB aber auch mit Risiken verbunden.<\/p>\n
Preisexzesse \u2026<\/strong><\/h6>\nDie SNB l\u00e4uft Gefahr, dass die Nachfrage nach Immobilien weiter steigt und die Preisexzesse zunehmen. Der Kauf eines Eigenheims wird f\u00fcr viele noch unerschwinglicher.Das Halten von Immobilien, auch Eigentumswohnungen und Einfamilienh\u00e4user, als reine Anlage wird sich weiter verbreiten. Dass die SNB vor dieser Entwicklung warnt, n\u00fctzt nichts, solange sie nichts dagegen tut. Das beste Mittel, um heisse Luft aus dem Immobilienmarkt abzulassen, w\u00e4ren h\u00f6here Zinsen.<\/p>\n
\u2026 und andere Risiken im Schatten der Geldpolitik<\/strong><\/h6>\nDie SNB l\u00e4uft Gefahr, dass die Banken die Weitergabe der Negativzinsen auf immer gr\u00f6ssere Kundengruppen und tiefere Kontobest\u00e4nde ausweiten. Das w\u00e4re \u00f6konomisch zwar richtig, aber schlagzeilentr\u00e4chtig. Damit nimmt die Gefahr zu, dass die Politik in die Geldpolitik der SNB eingreifen will. Kommt der Ball ins Rollen, wird zunehmend an der Unabh\u00e4ngigkeit der SNB gekratzt. Zudem werden sich viele Kleinanleger auf der Flucht vor den Negativzinsen verleiten lassen, in Aktien zu investieren, obwohl das ihrer Risikoneigung widerspricht.<\/p>\n
Die SNB l\u00e4uft Gefahr, dass die Pensionskassen auf der Suche nach der notwendigen Rendite die Risiken in ihren Portfolios weiter erh\u00f6hen, sei es \u00fcber eine h\u00f6here Aktienquote oder \u00fcber die Ausweitung illiquider Anlageprodukte. Bei der n\u00e4chsten Krise an den Finanzm\u00e4rkten werden dadurch viele von ihnen h\u00f6here Verluste erleiden, als sie eigentlich tragen k\u00f6nnen. Schmerzhafte Sanierungsmassnahmen auf Kosten der aktiv Versicherten werden die Folge sein.<\/p>\n
Zunehmender Handlungsbedarf<\/strong><\/h6>\nMomentan kann die SNB an ihrer aktuellen Ausrichtung der Geldpolitik auf die kurzfristige Entwicklung des Frankens festhalten. Der Zeitpunkt wird aber kommen, die langfristigen Auswirkungen st\u00e4rker zu gewichten. Es w\u00e4re gut, wenn dieser Zeitpunkt nicht allzu fern in der Zukunft w\u00e4re.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Am n\u00e4chsten Donnerstag wird die SNB das Resultat ihrer geldpolitischen Lagebeurteilung ver\u00f6ffentlichen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9941,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98],"class_list":["post-21367","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21367"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21367\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21367"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21367"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}