nalbank<\/span><\/strong><\/p>\n
\nOb das auf\u00a0 reinem Wunschdenken oder auf einer guten Prognosef\u00e4higkeit basiert,\u00a0 werden die n\u00e4chsten Monate zeigen. Bez\u00fcglich letzterem sind Zweifel\u00a0 angebracht. Nichtsdestotrotz: Der Swapsatz f\u00fcr 10-j\u00e4hrige Franken-Anlagen\u00a0 ist seit Mitte Oktober von 2.33% auf 1.68% gefallen. Die 10-j\u00e4hrige Anleihe\u00a0 der Eidgenossenschaft rentiert mit 1.03% nur noch knapp \u00fcber der 1%- Marke. Von der SNB wird nur noch eine Erh\u00f6hung des Leitzinses von heute\u00a0 0.50% auf 1.25% erwartet. Sp\u00e4testens im M\u00e4rz ist es vorbei mit Zinser\u0002h\u00f6hungen der SNB.<\/p>\n
Ausgel\u00f6st wurde das erleichterte Zur\u00fccklehnen durch tiefere Inflationsraten in\u00a0 den USA und in der Schweiz. Dass die absoluten Werte immer noch sehr hoch\u00a0 sind, scheint keine Rolle zu spielen. In der Schweiz ist die Inflationsrate im\u00a0 Oktober auf 3.0% gefallen, in den USA auf 7.7%. Fast schon euphorisch wurde\u00a0 vermerkt, dass auch die Kernrate ohne die stark schwankenden Energie- und\u00a0 Nahrungsmittelpreise tiefer ausgefallen ist. Die statistische Inflationsrate ist\u00a0 jedoch nur eine Ann\u00e4herung an die effektive Inflationsentwicklung und die\u00a0 einzelnen Monatswerte sind mit Vorsicht zu beurteilen. Die angedeutete\u00a0 Trendumkehr nach unten wird sich zuerst best\u00e4tigen m\u00fcssen.<\/p>\n
Zu fr\u00fch f\u00fcr Entwarnung von der Inflationsfront<\/strong><\/p>\nIn der Schweiz d\u00fcrfte die Inflationsrate zu Beginn des n\u00e4chsten Jahres wieder\u00a0 steigen, wenn h\u00f6here administrierte Preise wie der Strompreis in die Berechnung\u00a0 ein-fliessen. Umfragen bei Unternehmen zeigen zudem, dass viele von ihnen ihre\u00a0 Preise weiter erh\u00f6hen wollen, solange die Nachfrage nach den Produkten noch\u00a0 da ist. Die ersten Lohnabschl\u00fcsse und der anhaltende Personalmangel deuten\u00a0 darauf hin, dass die Lohnkosten deutlich steigen werden. Von einer Lohn-Preis\u0002Spirale zu sprechen, ist in der Schweiz verfr\u00fcht, aber die Ans\u00e4tze dazu sind nicht\u00a0 zu untersch\u00e4tzen. Die Konjunktur wird sich im ersten Halbjahr 2023 zwar auch in\u00a0 der Schweiz deutlich abk\u00fchlen, insbesondere im Exportbereich. Zu einem starken\u00a0 Anstieg der Arbeitslosenzahlen wird es aber nicht kommen. Zusammen mit den\u00a0 h\u00f6heren Einkommen wird das den privaten Konsum und damit die Nachfrage\u00a0 nach vielen Produkten stabil halten.<\/p>\n
Zinsanstieg zu erwarten<\/strong><\/p>\nDie Zentralbanken versuchen der Stimmung entgegenzuwirken, dass die Inflation\u00a0 vorbei sei. Sie betonen die Notwendigkeit weiterer Zinserh\u00f6hungen. Das gilt auch\u00a0 f\u00fcr die SNB. Ihre Rufe verhallen aber ungeh\u00f6rt. Es scheint sich zu r\u00e4chen, dass\u00a0 die Fed und die EZB in den letzten Jahren immer wieder eingeknickt sind, wenn\u00a0 es an den Finanzm\u00e4rkten kritisch wurde.<\/p>\n
Die Inflation in der Schweiz wird nach dem erneuten Ansteigen zu Jahresbeginn\u00a0 langsam absinken, aber erst gegen Ende Jahr wieder die Marke von 2%\u00a0 unterschreiten. Die SNB wird die Zinsen st\u00e4rker anheben m\u00fcssen, als dies der\u00a0 Markt aktuell erwartet, wenn sie einen positiven Realzins anstreben will. Ich\u00a0 gehen deshalb davon aus, dass bis Mitte des n\u00e4chsten Jahres der Leitzins auf\u00a0 2.00% steigen wird. Ist dies der Fall, sind die heutigen Kapitalmarktzinsen zu tief,\u00a0 insbesondere die Renditen der Eidgenossen-Anleihen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
St.Galler Kantonalbank : Die Zinsen in der Schweiz sinken wieder. Sie folgen damit dem internatio\u0002nalen Trend. Die Zeit der h\u00f6heren Zinsen scheint vorbei zu sein.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9941,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[666],"tags":[98,668],"class_list":["post-21400","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment-views","tag-st-galler-kantonalbank","tag-thomas-stucki"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21400","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21400"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21400\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21400"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21400"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21400"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}