Der vor einem Monat gew\u00e4hlte franz\u00f6sische Pr\u00e4sident Emmanuel Macron hat mit seiner neu gegr\u00fcndeten Partei \u201eLa R\u00e9publique En Marche\u201c nun auch die erste Runde der Wahlen zur Nationalversammlung gewonnen….<\/p>\n
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Von Felix Herrmann, Kapitalmarktstratege f\u00fcr Deutschland, \u00d6sterreich und Osteuropa<\/strong><\/p>\n Mit 32,3% Stimmenanteil gelang es einer Schar von gr\u00f6\u00dftenteils v\u00f6llig unerfahrenen Kandidaten, die anderen Parteien klar auf Distanz zu halten. Viele von ihnen d\u00fcrften auch die Stichwahl am kommenden Sonntag f\u00fcr sich entscheiden, dem Shooting Star Macron eine satte Mehrheit im Parlament verschaffen und damit die M\u00f6glichkeit, sein ambitioniertes Wahlprogramm anzugehen. Frankreich befindet sich mitten in einem massiven politischen Umschwung. Wohl noch nie in der Geschichte der f\u00fcnften Republik ist ein Pr\u00e4sident mit einem derartigen Paket an Hoffnungen und Vorschusslorbeeren angetreten. Eine so hoch liegende Messlatte bringt immer das Risiko von Entt\u00e4uschung mit sich. Denn so gro\u00df die auf Macron ruhenden Hoffnungen auch sind, sein Erfolg ist keineswegs garantiert. So betrug die Wahlbeteiligung am Sonntag nur 50%, was bedeutet, dass rund die H\u00e4lfte der Wahlberechtigten, also etwa 23,5 Millionen Franzosen, den Wahlgang nicht f\u00fcr lohnenswert gehalten haben oder aber den Glauben an das politische System bereits komplett aufgegeben haben. Das Ausma\u00df an Unzufriedenheit in der Bev\u00f6lkerung jedenfalls ist nicht nur eine Chance f\u00fcr Macron, sondern auch eine Bedrohung. Denn Reformen am Wirtschafts- und Sozialsystem erfordern auch Einschnitte, die vielen wehtun werden. Letzten Endes d\u00fcrfte die Frage, wie erneuerungsf\u00e4hig und -willig Frankreich wirklich ist, nicht an der Wahlurne, sondern auf der Stra\u00dfe entschieden werden. Indessen hat die Neuwahl im Vereinigten K\u00f6nigreich ein \u00fcberraschendes Ergebnis gebracht. Premierministerin Theresa May, die nach dem R\u00fccktritt David Camerons ohne Wahl ins Amt gekommen war, wollte sich mit der Wahl politisch legitimieren und ein st\u00e4rkeres Mandat f\u00fcr die BrexitVerhandlungen erreichen. Dies ist, obwohl Tory knapp gewonnen hat, gescheitert. Aus Sicht vieler Konservativer steht May nun als Zockerin da, die ohne Not die absolute Mehrheit der Partei im Unterhaus verspielt hat, obwohl die Legislaturperiode noch drei weitere Jahre gedauert h\u00e4tte. Dies d\u00fcrfte sie weiter unter Druck setzen. Zwar widerstand May bisher R\u00fccktrittsforderungen und k\u00fcndigte an, auch unter den schwierigen Bedingungen eine stabile Regierung bilden zu wollen.<\/p>\n Allerdings d\u00fcrfte der Druck in den n\u00e4chsten Tagen zunehmen, so dass wir mit einem R\u00fccktritt Mays noch in diesem Monat rechnen. Au\u00dferdem d\u00fcrfte die Verhei\u00dfung einer \u201estabilen Regierung\u201c vor allem auf die in wenigen Tagen beginnenden offiziellen Brexit-Verhandlungen mit der EU gem\u00fcnzt gewesen sein. Eine stabile Regierung ist n\u00e4mlich kaum zu erwarten, denn die nordirische Democratic Unionist Party (DUP), letzte verbliebene Koalitionsoption, d\u00fcrfte die Tories eher mit nordirlandspezifischen Sonderw\u00fcnschen vor sich hertreiben als am Erfolg einer Tory-Regierung interessiert zu sein. Die Folge d\u00fcrfte politische Unsicherheit sein, gefolgt von Neuwahlen innerhalb der n\u00e4chsten sechs Monate. Auch in Italien gab es eine politische \u00dcberraschung. Noch vor wenigen Tagen waren wir mit einer hohen Wahrscheinlichkeit von einer Neuwahl in diesem Jahr ausgegangen. Die Einigung auf ein neues Wahlgesetz nach deutschem Vorbild hatte den Weg hierf\u00fcr freigemacht. Nun allerdings die Rolle r\u00fcckw\u00e4rts, denn die Einigung zwischen den gro\u00dfen Parteien fiel wie ein Kartenhaus in sich zusammen. Vermutlich wird in Italien nun doch erst im n\u00e4chsten Jahr gew\u00e4hlt. Ob die positive Marktreaktion auf diese Neuigkeit gerechtfertigt ist, bleibt sehr fraglich, befindet sich Italien doch gef\u00e4hrlich nahe an einer Situation der politischen L\u00e4hmung.<\/p>\n Was bedeutet das f\u00fcr Anleger? <\/strong><\/p>\n Das diplomatische Scharm\u00fctzel am Persischen Golf d\u00fcrfte in dieser Woche weitergehen. Letzte Woche brachen Saudi-Arabien und einige weitere L\u00e4nder die Beziehungen zu Katar ab. Grund war die angebliche Unterst\u00fctzung des Terrorismus seitens Katar. Bemerkenswert aus Sicht der M\u00e4rkte ist aber vor allem, dass diese durchaus schwerwiegende Eskalation (Abzug der Diplomaten, Schlie\u00dfen der Landesgrenzen f\u00fcr Kataris und Entzug der \u00dcberflugrechte) keine Auswirkungen auf den \u00d6lpreis hatte. Zwar ist Katar Gas-, nicht \u00d6lexporteur, aber die Spannungen in der Region beinhalten mit Saudi-Arabien schlie\u00dflich auch den gr\u00f6\u00dften \u00d6lproduzenten der Welt. <\/p>\n Die EZB hat derweil die Gratwanderung vorerst geschafft. Letzte Woche signalisierte Mario Draghi, dass die Zinsen nun nicht weiter fallen werden, weil Deflationsrisiken sich verfl\u00fcchtigt und die europ\u00e4ische Volkswirtschaft sich stabilisiert h\u00e4tten. Gleichzeitig senkten die EZB-Volkswirte aber den Inflationsausblick f\u00fcr Ende 2019 auf nur 1,6%, klares Anzeichen daf\u00fcr, dass die EZB ihre nichtkonventionellen Ma\u00dfnahmen, allem voran die umstrittenen Anleihek\u00e4ufe, noch sehr lange aufrechterhalten werde. Insgesamt lasen die M\u00e4rkte die Botschaft denn auch als \u201edovish\u201c. Eine voreilige oder gar abrupte geldpolitische Wende wird es mit Draghi nicht geben, gute Nachrichten f\u00fcr europ\u00e4ische Aktien- und Anleihepreise in den n\u00e4chsten Monaten.<\/p>\n In dieser Woche stehen ebenfalls die Zentralbanken im Fokus. W\u00e4hrend die Bank of England, die Schweizer Nationalbank und die Bank of Japan allesamt ihre Zinsen unver\u00e4ndert lassen d\u00fcrften, rechnen f\u00fcr die Zinsentscheidung der Fed am Mittwoch inzwischen 98% der Marktbeobachter mit einer Anhebung um 25 Basispunkte. Gerade weil sich aber dieser Schritt lange abgezeichnet hatte und so viele Marktteilnehmer damit rechnen, d\u00fcrfte die Reaktion der M\u00e4rkte moderat ausfallen. Der Zinsschritt der Fed ist aller Voraussicht nach eingepreist<\/p>\n Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Der vor einem Monat gew\u00e4hlte franz\u00f6sische Pr\u00e4sident Emmanuel Macron hat mit seiner neu gegr\u00fcndeten Partei \u201eLa R\u00e9publique En Marche\u201c nun auch die erste Runde der Wahlen zur Nationalversammlung gewonnen….<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":4467,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[86],"class_list":["post-21684","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock-schweiz-ag"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21684","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21684"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21684\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4467"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21684"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21684"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21684"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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