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\nBlackRock Aktueller Blick auf die M\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n
\nVon Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa bei BlackRock<\/strong><\/p>\n
\n\u00dcblicherweise beklatschen sich die knapp 3.000 handverlesenen Delegierten aus den Provinzen gegenseitig und applaudieren artig den vorab feststehenden Beschl\u00fcssen der Parteif\u00fchrung. Diesmal musste der Kongress wegen der Corona-Krise verschoben werden.<\/p>\n
Wegen der starken Unsicherheiten um die w\u00e4hrend des Lockdowns entstandenen wirtschaftlichen Sch\u00e4den und des bisher entt\u00e4uschend z\u00e4hen Wiederanlaufens verzichtete Ministerpr\u00e4sident Li Keqiang auf die ansonsten \u00fcbliche Verk\u00fcndung eines Wachstumsziels f\u00fcr 2020. Zu wenig absehbar erscheinen die Aussichten, zu gro\u00df die Gefahr, an den selbst gesetzten Ma\u00dfst\u00e4ben zu scheitern.<\/p>\n
Was Li\\stattdessen ank\u00fcndigte, waren wachstumsf\u00f6rdernde Initiativen wie Investitionen in die digitale Infrastruktur sowie Steuererleichterungen und subventionierte Kredite f\u00fcr die Privatwirtschaft, die inzwischen f\u00fcr ca. 60% des chinesischen Wachstums steht. Insgesamt entsprechen die Ma\u00dfnahmen rund 3,5% der Wirtschaftsleistung, eine im Vergleich mit den USA und Europa eher zur\u00fcckhaltende Gr\u00f6\u00dfenordnung.<\/p>\n
Kaum verborgen bleibt auf den Volkskongress aber auch der Anspruch der Kommunistischen Partei (KP), Chinas Aufstieg zur Weltmacht weiter voranzutreiben. Die Corona-Krise, die man erst verursachte, aus der man dann aber eher wieder herauskam als der Rest der Welt, dient hier genauso als willkommene Gelegenheit wie die F\u00fchrungsschw\u00e4che Amerikas. So k\u00fcndigte die KP-F\u00fchrung auf dem Volkskongress eine Steigerung der Milit\u00e4rausgaben um 6,6% im Jahr 2020 an. Unausgesprochenes aber klar sichtbares Ziel ist es, auf Sicht eine den USA ebenb\u00fcrtige Schlagkraft zu erreichen. Niemand soll China k\u00fcnftig noch von der Wahrung seiner Interessen abhalten k\u00f6nnen, vor allem in Ostasien, aberauch in Afrika und im Mittleren Osten. Dar\u00fcber hinaus zeigt die Kommunistische Partei auf dem Volkskongress sehr deutlich, wie sie sich die Einflussnahme vor der eigenen Haust\u00fcr vorstellt. So wurde ein neues \u201eSicherheitsgesetz\u201c f\u00fcr Hongkong vorgestellt. Unter Sicherheit verstehen Pr\u00e4sident Xi Jinping und seine Mitstreiter in erster Linie, dass Peking in Zukunft Demonstrationen in der ehemaligen Kronkolonie niederschlagen kann, ohne den l\u00e4stigen Umweg \u00fcber die Hongkonger Beh\u00f6rden gehen zu m\u00fcssen. Das ist zwar ein ziemlich eindeutiger Versto\u00df gegen die bei \u00dcbergabe Hongkongs im Jahr 1997 vereinbarte Zusicherung, das gesellschaftliche System der Hafenmetropole noch 50 Jahre lang unabh\u00e4ngig zu belassen (Stichwort \u201eEin Land, zwei Systeme\u201c). Es kann aber kaum Zweifel geben, dass Peking mit diesem erneuten Rechtsbruch durchkommen wird. Der Abverkauf Hongkong-basierter Assets zeigt die desillusionierte Reaktion der M\u00e4rkte. Gut m\u00f6glich, dass wir uns auf Sicht vom Hongkong, wie wir es kannten, verabschieden m\u00fcssen.<\/p>\n
Was das f\u00fcr Anleger bedeutet<\/strong><\/h6>\nGro\u00dfen Einfluss darauf, mit welcher Autorit\u00e4t die Kommunistische Partei in der post-Corona-Welt ihre Machtinteressen wird durchsetzen k\u00f6nnen, hat ihr wirtschaftlicher Erfolg. Nur wenn es weiterhin gelingt, gegen\u00fcber den chinesischen B\u00fcrgern das Versprechen wachsenden Wohlstandes einzul\u00f6sen, werden diese auch weiter bereit sein, ihrer F\u00fchrung so bedingungslos zu folgen wie bisher. Allein im Zuge des Corona-Lockdowns d\u00fcrften aber mindestens 80 Millionen Chinesen ihre Jobs verloren haben, manche sch\u00e4tzen sogar mehr als 100 Millionen.<\/p>\n
Das ist eine veritable Bedrohung f\u00fcr den sozialen Frieden und damit f\u00fcr das, was die KP-F\u00fchrung \u00fcber alles stellt: Stabilit\u00e4t. Nur so ist zu erkl\u00e4ren, dass trotz selbst auferlegter Sparzw\u00e4nge und des Versuchs, die Schuldenst\u00e4nde zu reduzieren, dennoch das oben angesprochene umfangreiche Konjunkturprogramm auf den Weg gebracht werden konnte.<\/p>\n
Keineswegs sicher ist aber, ob die wirtschaftliche Dynamik im Anschluss an die \u00d6ffnung des Lockdowns, die nach den ersten Daten nicht den eigenen Anspr\u00fcchen gen\u00fcgt, in den n\u00e4chsten Monaten sozusagen auf Knopfdruck erheblich gesteigert werden kann. So zeigt sich etwa, dass die Konsumenten zur\u00fcckhaltend bleiben \u2013 entweder weil sie ihr Erspartes mit Blick auf anstehende Unsicherheiten trocken halten wollen, oder weil sie aus Angst vor Ansteckung mit dem Virus den \u00f6ffentlichen Raum bevorzugt meiden.<\/p>\n
Die Aprildaten lassen genau dies vermuten. Und wenn sich diese Tendenz fortsetzt, k\u00f6nnte dies darauf hindeuten, dass noch nicht einmal eine autorit\u00e4re Kommandowirtschaft es vermag, die Wirtschaft nach Belieben wieder auf das alte Niveau hochzufahren. F\u00fcr uns im Westen w\u00e4re das eine ern\u00fcchternde Erkenntnis. Sie w\u00fcrde bedeuten, dass es zu der Normalit\u00e4t, welche optimistische Aktienanleger dieser Tage bereits wieder einpreisen, noch ein sehr weiter Weg ist.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Eigentlich war sie f\u00fcr Mitte M\u00e4rz geplant, Chinas gro\u00dfe j\u00e4hrliche Propagandashow, genannt Volkskongress.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21720","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21720","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21720"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21720\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21720"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21720"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21720"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}