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\nBlackRock Aktueller Blick auf die M\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n
\nVon Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa bei BlackRock
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\nUm gut 2% lagen grosse amerikanische Indizes zum Wochenausgang im Plus, und auch in Europa hielten die H\u00f6chstst\u00e4nde. Dar\u00fcber hinaus sprechen der leicht r\u00fcckl\u00e4ufige Goldpreis, ein deutliches Anziehen der \u00d6lnotierungen (+8% binnen einer Woche) und sehr niedrige Renditen bei Bundesanleihen (wenigerals -0,5% im Zehnjahresbereich) f\u00fcr eine robuste Risk-On-Positionierung vieler Investoren. Dies istkeineswegs selbstverst\u00e4ndlich, denn der Blick auf das gerade begonnene 2021 bleibt zumindestdiffus. Zwar vermittelt die Genehmigung von Impfstoffen gegen Covid-19 endlich konkrete Hoffnungauf ein absehbares Ende der Pandemie, gleichzeitig k\u00f6nnten weitere, noch ansteckendere Mutationen des Virus daf\u00fcr sorgen, dass die Normalit\u00e4t trotz Lockdowns nicht so schnell zur\u00fcckkommt wie erhofft. Gerade erst werden neue Sars-Cov-2-Varianten aus Japan und Brasilien gemeldet, und schon jetztbereitet die in Grossbritannien entdeckte Mutation B.1.1.7 Kopfzerbrechen. Gut m\u00f6glich, dass die trotz Lockdowns weiter hohen Infektionszahlen darauf beruhen, dass B.1.1.7 auch hierzulande schon viel weiter verbreitet ist als bisher angenommen. Leider werden wir das so bald nicht wissen, denn nur bei einem minimalen Anteil (in Deutschland etwa einem von 900) der positiven PCR-Tests wird die daf\u00fcr notwendige Genom-Sequenzierung durchgef\u00fchrt. Es ist also denkbar, dass die Einschr\u00e4nkungen des gesellschaftlichen Lebens trotz fortschreitender Impfungen l\u00e4nger und sch\u00e4rfer greifen m\u00fcssen als unter den bisherigen Szenarien meist unterstellt. Die wirtschaftliche Erholung wird dann l\u00e4nger auf sich warten lassen, und der Staat wird in der Zwischenzeit zu immer umfangreicheren Finanzhilfen gezwungen.<\/p>\n
Bemerkenswert auch, dass vor allem die Aktienm\u00e4rkte nicht st\u00e4rker auf die politischen Ereignisse der letzten Woche in den USA reagiert haben. Und damit ist nicht prim\u00e4r der Sturm des Kapitols durch Trump-Anh\u00e4nger gemeint, sondern die Stichwahlen f\u00fcr zwei Senatssitze in Georgia. Dass diesen\u00e4mlich beide von den demokratischen Kandidaten gewonnen wurden und die Biden-Regierung damit\u00fcber eine hauchd\u00fcnne Mehrheit auch in der zweiten Kammer des Kongresses verf\u00fcgen wird, ging imSchlachtenl\u00e4rm und der Emp\u00f6rung \u00fcber den Trump-Mob nahezu unter. Obwohl nun die Demokraten erstmals seit mehr als zehn Jahren wieder Weisses Haus, Repr\u00e4sentantenhaus und Senat unter ihrerKontrolle und damit die M\u00f6glichkeit haben, Reformen wie etwa Steuererh\u00f6hungen durchzusetzen,kam es nicht, wie von Fox News angek\u00fcndigt, zu einem Aktiencrash. Stattdessen scheint selbst beiInvestoren, die von den Steuersenkungen der bisherigen Regierung profitierten, die \u00dcberzeugungvorzuherrschen, dass das wachstumsfreundliche Gesamtpaket der Biden-Regierung eventuelleGefahren, z.B. h\u00f6here Steuern oder st\u00e4rkere Regulierung, wettmachen d\u00fcrfte. Interessant k\u00f6nntedabei werden, wie sich die Notenbank in diesem neuen Set-up einer gr\u00f6sseren Machtf\u00fclle der neuenRegierung positioniert. Am Donnerstag dieser Woche h\u00e4lt Chairman Jerome Powell eine Rede, dieerste Hinweise liefern k\u00f6nnte.<\/p>\n
Was das f\u00fcr Anleger bedeutet<\/strong><\/h6>\nDerweil leckt ein schlachtenlahmes Europa seine Wunden. Zwar wurden Eklats um den Brexit und den neuen Haushalt vor Weihnachten gerade noch abgewendet \u2013 ein sp\u00e4ter Erfolg f\u00fcr die deutsche EU-Ratspr\u00e4sidentschaft. Aber um den Widerstand von Ungarn und Polen zu brechen, mussten Zugest\u00e4ndnisse bez\u00fcglich der zeitlichen Wirksamkeit des Rechtsstaatlichkeitsmechanismus gemachtwerden. Es wird nun l\u00e4nger dauern, bis autokratische Regierungen wegen Korruption,Gleichschaltung der Justiz oder Drangsalierung unabh\u00e4ngiger Medien EU-Mittel gestrichenbekommen k\u00f6nnen. Auch beim Handelsabkommen mit Grossbritannien ging es wie erwartet nicht ohne schmerzhafte Kompromisse. So konnte die britische Regierung durchsetzen, dass k\u00fcnftigeStreitigkeiten nicht vor dem Europ\u00e4ischen Gerichtshof ausgetragen werden und es nicht als Wettbewersverzerrung gilt, wenn Grossbritannien eventuelle zuk\u00fcnftige Versch\u00e4rfungen der EUUmwelt- und Sozialstandards nicht mitmacht. Als Erfolg aus EU-Sicht darf dagegen gelten, dass sich Grossbritannien ansonsten weitgehend auf die Regeln des \u201eLevel Playing Field\u201c eingelassen hat und damit in weiten Teilen des Warenhandels weiterhin EU-Regeln und Produktstandards akzeptieren wird.<\/p>\n
Premierminister Boris Johnson ist, obwohl er nun den versprochenen Brexit geliefert hat, inzwischen schon wieder unter Druck<\/strong>. Denn vielen Tory-Hardlinern ist der Deal zu weich, ausserdem wehrt sichJohnsons Partei gegen die scharfen Corona-Massnahmen im Land. Und dann ist da noch Schottland. Immer h\u00f6rbarer begehrt Britanniens stolzer Norden gegen den EU-Austritt auf und verlangt einerneutes Referendum. Ob also die gegenw\u00e4rtige Ruhe bei Sterling-Anlagen von Dauer ist oder eherdie Ruhe vor dem Sturm, k\u00f6nnte sich schon in den n\u00e4chsten Monaten zeigen.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Die erste Woche des neuen Jahres verlief an den Aktienm\u00e4rkten per saldo positiv.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21722","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21722","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21722"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21722\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21722"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21722"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21722"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}