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\nBlackRock Aktueller Blick auf die M\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n
\nVon Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa bei BlackRock<\/strong><\/p>\n
\nDas erste Referendum betraf das Verbot von Vollverschleierung bzw. -vermummung im \u00f6ffentlichen Raum, ein seit jeher sensibles und umstrittenes Thema. Einerseits steht die Betrachtung von Burka und Nikab als Symbol der Unterdr\u00fcckung von Frauen, auf der anderen Seite der Wert islamischer Traditionen. Durch die knappe Mehrheit f\u00fcr ein Verbot der Vollverschleierung im \u00f6ffentlichen Raum bei einer Reihe von Ausnahmen geht die Schweiz nunmehr einen Weg, der auch f\u00fcr andere L\u00e4nder gangbar sein k\u00f6nnte. Und dass der Ausgang des Referendums kein Votum gegen den Islam war, wird schon in der Zustimmung zur zweiten Abstimmung deutlich, in der es n\u00e4mlich um ein Handelsabkommen mit Indonesien, dem bev\u00f6lkerungsreichsten muslimischen Land der Welt, ging.<\/p>\n
Die dritte Volksabstimmung schliesslich, jene um die Frage ob auch private Unternehmen den digitalen Identit\u00e4tsnachweis, die sogenannte E-ID, ausgeben d\u00fcrfen oder nicht, endete am Sonntag mit einem recht klaren Bekenntnis zum Monopol des Staates, jedenfalls wenn es um pers\u00f6nliche Daten geht. Dem Argument der Bef\u00fcrworter private emittierter E-IDs, n\u00e4mlich h\u00f6herer Innovationskraft, schlossen sich \u00fcber 64% der Abstimmungsberechtigten nicht an. H\u00f6her wog eindeutig das Hauptargument der Gegner, n\u00e4mlich die nicht ausreichend garantierte Sicherheit der Daten. Digitale Signaturen derart eindeutig im Hoheitsbereich des Staates zu belassen, k\u00f6nnte ebenfalls Vorbildfunktion f\u00fcr andere L\u00e4nder haben. F\u00fcr online-basierte Gesch\u00e4ftsmodelle, die in Zeiten von Covid massiv expandieren, kann das bedeutsame Folgen haben.<\/p>\n
Derweil prasselt auf den grossen Nachbarkanton aus aller Welt Hohn und Spott wegen des suboptimalen Managements der Covid-Krise nieder. Doch inzwischen ist den meisten Deutschen nicht mehr nach Zynismus zumute. Angesichts der Tr\u00e4gheit der Grossen Koalition scheint die politische Stimmung im Land zu kippen. Erstmals scheint so etwas wie Endzeitstimmung der \u00c4ra Merkel sp\u00fcrbar, welche bis dato ausgeblieben war \u2013 vermutlich zu einem Gutteil wegen der Dramatik der Corona-Krise selbst. Inzwischen dr\u00e4ngen sich Vergleiche mit 1998 auf, als das politische Gef\u00fcge gepr\u00e4gt war durch 16 Jahre Kanzlerschaft von Helmut Kohl und Verzagtheit wie Mehltau \u00fcber dem Land lag. Das bisher scheinbar so stabile Rahmenwerk wird fragiler. Schon am kommenden Wochenende k\u00f6nnte bei den Landtagswahlen in Rheinland-Pfalz und Baden- W\u00fcrttemberg den Regierenden der Wind aus Unzufriedenheit und Coronam\u00fcdigkeit ins Gesicht blasen. Sollte sich aber das gef\u00fchlte Versagen der Bundesregierung bei Impfen, Testen und Digitalisierung in den n\u00e4chsten Wochen und Monaten fortsetzen, k\u00f6nnte es mit Blick auf die Bundestagswahl am 26. September durchaus zu erheblichen Verschiebungen kommen.<\/p>\n
Kann Europa aufholen?<\/strong><\/h6>\nDie Frage, ob Europa beim Weg aus der Covid-Krise noch die Kurve bekommt, ist auch entscheidend daf\u00fcr, ob Investoren wieder zuversichtlicher bez\u00fcglich kontinentaleurop\u00e4ischer Aktien werden. Zuletzt ist massiv Anlegergeld aus Europa abgeflossen, der zu Beginn einer wirtschaftlichen Erholung sonst \u00fcbliche Zyklik- bzw. Value-Bonus f\u00fcr Europa steht vor allem angesichts der dramatisch schlechteren Impfperformance in Frage. Zuletzt sah eher Grossbritannien wie das bessere Europa aus, was angesichts der bisherigen Leistungen der Johnson-Regierung vor kurzem noch wie ein schlechter Witz geklungen h\u00e4tte und vor dem Hintergrund des Brexit ein veritables PR-Debakel f\u00fcr die EU darstellt. Nun aber notieren Anleger n\u00fcchtern, dass Grossbritannien mit 33% Geimpften (im Vergleich zu 8% in der EU) nicht nur deutlich n\u00e4her an der Herdenimmunit\u00e4t, sondern mit einem KGV-Abschlag von \u00fcber 20% auch wesentlich g\u00fcnstiger bewertet ist als Europa.<\/p>\n
Somit d\u00fcrfte die EZB am Donnerstag gar keine Wahl haben als die Bereitschaft zu weiteren Anleihek\u00e4ufen ins Fenster zu stellen.<\/strong> Der Schweizer Franken, der sich zuletzt aufgrund weniger gefragter Safe Haven-Investments gegen\u00fcber dem Euro abgeschw\u00e4cht hatte, k\u00f6nnte in der Folge etwas durchatmen. Sollte sich weiter best\u00e4tigen, was sich bereits jetzt in den Zahlen andeutet, n\u00e4mlich dass Europas Erholung den USA und Grossbritannien um mindestens ein Quartal hinterherh\u00e4ngt, k\u00f6nnte sich allzu grosse Hoffnung auf das zyklische Potenzial europ\u00e4ischer Aktien als vorschnell erweisen.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Am Wochenende hat die Schweizer Wahlbev\u00f6lkerung in mehreren Volksabstimmungen wichtige Zeichen gesetzt, eventuell mit wegweisender Wirkung f\u00fcr andere L\u00e4nder.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21729","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21729","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21729"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21729\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21729"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21729"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21729"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}