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\nBlackRock Aktueller Blick auf die M\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n
\nVon Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa bei BlackRock<\/strong><\/p>\n
\nsich am Freitagmorgen angeschlossen hatte, ert\u00f6nte aus Karlsruhe ein unerwarteter Paukenschlag. Das Bundesverfas-sungsgericht (BVerfG) untersagte Bundespr\u00e4sident Frank-Walter Steinmeier die Ausfertigung des Gesetzes, nachdem eine Gruppe von Euroskeptikern zus\u00e4tzlich zu einer Verfassungsbe-schwerde gegen das Gesetz noch einen Eilantrag eingereicht hatte. Dass Karlsruhe den Bundes-pr\u00e4sidenten auf diese Weise ausbremst, sagt zwar noch nichts \u00fcber die Entscheidung des Ge-richts in der Sache, deutet aber darauf hin, dass man es durchaus f\u00fcr angezeigt hielt, die Schaf-fung von eventuell schwer revidierbaren Fakten zumindest so lange zu verhindern, bis man sich ein differenziertes Bild der Lage gemacht hat. Das BVerfG hat denn auch angek\u00fcndigt, nun zu-n\u00e4chst zu pr\u00fcfen, ob dem Antrag auf einstweilige Verf\u00fcgung (sprich: Stopp des Next Generation EU-Fonds bis zur endg\u00fcltigen Pr\u00fcfung seiner Verfassungsm\u00e4ssigkeit) stattgegeben wird.<\/p>\n
Man mag sich an die Hochzeiten der Eurokrise, vor allem das Jahr 2012, erinnert f\u00fchlen, als im-mer wieder die \u00fcblichen Verd\u00e4chtigen nach Karlsruhe pilgerten, um gegen irgendetwas zu klagen, das die Bundesregierung, die EZB, die EU-Kommission oder alle zusammen angeblich ausgefres-sen hatten. Es ging um Gegenst\u00e4nde wie den Europ\u00e4ischen Stabilit\u00e4tsmechanismus (ESM), An-leihek\u00e4ufe der EZB oder die (bis heute nie genutzten) Outright Monetary Transactions (OMT), mit-hin um die Frage, ob Deutschland sich an finanziellen St\u00e4rkungen Europas bzw. der W\u00e4hrungs-union beteiligen darf. Obwohl die rechtlichen Pr\u00fcfungen und Entscheidungen, an denen zum Teil auch der Europ\u00e4ische Gerichtshof (EuGH) beteiligt war, die Errichtung der jeweiligen Instrumente schlussendlich nicht verhinderten, s\u00e4ten sie doch Zweifel an der Konsistenz der Eurozone als Kern der europ\u00e4ischen Integration \u2013 mit Folgen f\u00fcr die Attraktivit\u00e4t europ\u00e4ischer Assets und Europa als Investitionsstandort insgesamt. Auch diesmal ist zu erwarten, dass die Entscheidung des BVerfG am Ende positiv ausfallen wird, wobei eine Weiterleitung an den EuGH eine wahrscheinli-che Variante darstellt. Insofern ist allenfalls eine aufschiebende Wirkung zu erwarten. Schon dies k\u00f6nnte allerdings an den M\u00e4rkten f\u00fcr Verstimmung sorgen, sofern es die geplante Platzierung von EU-Schuldtiteln, also der Finanzierungsquelle f\u00fcr das Gesamtvolumen von \u20ac 750 Mrd., ver-z\u00f6gert. Denn alle 27 EU-L\u00e4nder m\u00fcssen zustimmen, bevor die Platzierung der Anleihen und Aus-zahlung der Mittel erfolgen kann.<\/p>\n
W\u00e4hrend Europa also einmal mehr im Klein-klein zu versinken droht, wird heute Abend US-Pr\u00e4si-dent Joe Biden eine Rede halten, mit der er aller Voraussicht nach ein Infrastrukturpaket von rund drei Billionen US-Dollar ank\u00fcndigen wird. Erst vor wenigen Tagen war der \u00abAmerican Rescue Plan\u00bb, eine Art Corona-Soforthilfe, im Umfang von 1,9 Billionen US-Dollar nach mehrfachem Hin und Her durch den Kongress gegangen, die ersten Hilfsschecks an Haushalte sind bereits ver-sandt. Interessant d\u00fcrfte sein, wie sich die republikanische Opposition zu dem 3 Bio-Paket ver-h\u00e4lt, denn Teile davon entsprechen durchaus republikanischen Forderungen. So k\u00f6nnte es sein, dass die Biden-Administration das Paket in zwei Tranchen aufteilt, um zun\u00e4chst diejenigen durchzubringen, \u00fcber die weitgehend Einigkeit herrscht, vor allem im Bereich dringend ben\u00f6tigter Investitionen in Strassen, Br\u00fccken und Eisenbahnstrecken, vermutlich erg\u00e4nzt um Ausgaben f\u00fcr gr\u00fcne Technologie. Erst sp\u00e4ter k\u00f6nnte dann der Versuch folgen, Investitionen etwa in die Wohninfrastruktur durchzusetzen, vor allem f\u00fcr \u00e4rmere Amerikaner. Es wird sich vor allem zeigen, ob die kompromisslose Verweigerungshaltung, zu der Mitch McConnell, Republikanerchef im Senat, seine Partei seit der Obama-Pr\u00e4sidentschaft verdonnert, sich auch w\u00e4hrend der Biden-Amts-zeit fortsetzt. Falls ja (und vieles spricht daf\u00fcr), tut Biden gut daran, sich mit seiner Agenda zu beeilen, um m\u00f6glichst viel bis zu den Mid-Terms 2022 auf den Weg zu bringen.<\/p>\n
Technologieaktien bleiben interessant<\/strong><\/h6>\nDie Tatsache, dass mit Blick auf das zu erwartende wirtschaftliche Durchstarten in der zweiten Jahresh\u00e4lfte die bisher vernachl\u00e4ssigten Value-Aktien interessant geworden sind, bedeutet nicht, dass im Gegenzug Technologie jetzt unattraktiv ist. Allein die Differenziertheit des Technologie-sektors, welche Indexgrenzen und andere Standardabgrenzungen nicht immer ideal wiederge-ben, spricht f\u00fcr den Blick \u00fcber den Tellerrand. Etwa in solche Bereiche, bei deren Entwicklung wir bisher vermutlich erst die Anf\u00e4nge gesehen haben, zum Beispiel k\u00fcnstliche Intelligenz oder gr\u00fcne Technologie, aber auch altbekannte Segmente wie etwa Halbleiter, in denen gegenw\u00e4rtig starke Nachfrage zu g\u00fcnstigen Gewinnerwartungen Anlass gibt. Und dass die Zinsen im Verh\u00e4ltnis zur Inflation vergleichsweise m\u00e4ssig bleiben sollten, ganz im Sinne unserer Vorstellung einer \u00abneuen Nominalzinswelt\u00bb, d\u00fcrfte Technologieaktien in diesem Jahr zus\u00e4tzlich in die Karten spielen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Nachdem am Donnerstag der Bundestag nach hitziger Debatte einem Wortunget\u00fcm namens Ei genmittelbeschluss-Ratifizierungsgesetz zugestimmt und der Bundesrat…<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21732\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}