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\nBlackRock Aktueller Blick auf die M\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n
\nVon Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa bei BlackRock<\/strong><\/p>\n
\nIm S\u00fcdosten Deutschlands und in \u00d6sterreich, wo die Siebentagesinzidenz nahe oder sogar \u00fcber 1000 liegt, wurde das gesellschaftliche Leben erneut heruntergefahren. Zwar sind diese Teil- Lockdowns zun\u00e4chst zeitlich begrenzt, aber dies war auch in fr\u00fcheren Wellen der Anfang gewesen. Erinnern wir uns: Der \u00absofte\u00bb oder \u00abWellenbrecher\u00bb -Lockdown des fr\u00fchen November 2020 war nur f\u00fcr wenige Wochen gedacht, musste dann aber bis weit ins Fr\u00fchjahr hinein aufrechterhalten werden.<\/p>\n
Warum nur ist die Covid-Bek\u00e4mpfung in unserer Region so dramatisch schief gegangen? W\u00e4hrend sich Soziologen noch dar\u00fcber streiten, ob vielleicht die deutschsprachige Bev\u00f6lkerung sich uneinsichtiger und renitenter gegen von der Regierung verh\u00e4ngte Massnahmen zeigt als sonstige Mitteleurop\u00e4er, ist der Zusammenhang mit den Impfquoten evident. Je besser der Immunschutz der Bev\u00f6lkerung, desto weniger heftig scheint nun die vierte Infektionswelle zu verlaufen. So verzeichnen gerade L\u00e4nder wie Italien, Spanien oder Portugal, die teils sehr dramatische Covid-Krisen erlebten, deutlich h\u00f6here Quoten an Genesenen, aber auch an Geimpften. Anders der S\u00fcdosten Deutschlands, wo einerseits die Grenze zum impfskeptischen Osteuropa n\u00e4her und zum anderen der Anteil der eingeborenen Impfgegner strukturell h\u00f6her liegt. Zu diesen einfachen Erkl\u00e4rungen regionaler Unterschiede kommt eine Fehleinsch\u00e4tzung der Politik hinzu, die sich offenbar viel zu sehr darauf verlassen hatte, mit den erreichten Impfquoten zwischen 60 und 70% und milden Schutzmassnahmen schon hinreichend sicher durch den Winter kommen zu k\u00f6nnen. Diese Hoffnung, die sich inzwischen als fatal naiv erwiesen hat, basierte auf einem offenbar zu festen Glauben an den mit der Impfung erreichten Ansteckungsschutz. Hatten Studien aus Israel nach der ersten grossen Impfwelle mit dem BionTech-Vakzin einen Ansteckungsschutz von fast 90% nahegelegt, ist inzwischen bekannt, dass die weit aggressivere Delta-Variante und ein bereits nach wenigen Monaten beobachtbarer Abbau von Antik\u00f6rpern diesen Schutz schon nach sechs Monaten f\u00fcr den Durchschnitt der Bev\u00f6lkerung auf nur noch 30-35% reduzieren. F\u00fcr das Astra Zeneca-Pr\u00e4parat, das gerade zu Beginn der Impfkampagne vor allem f\u00fcr \u00e4ltere Menschen eingesetzt, dann aber wegen seiner schwachen Wirkung gegen die Delta- Variante ganz aus dem Verkehr gezogen wurde, verschwindet der Ansteckungsschutz sogar schon nach 4-5 Monaten nahezu ganz. Diese Faktenlage, inzwischen von mehreren Studien gut belegt, wurde in Vorbereitung auf diesen Winter in Politik und Medien str\u00e4flich vernachl\u00e4ssigt. Die Folge ist, dass viele der im Fr\u00fchjahr und Sommer doppelt Geimpften, darunter sehr viele betagte Menschen, sich in falscher Sicherheit wiegen und sich derzeit deswegen zu Zigtausendeninfizieren.<\/p>\n
Die designierte deutsche Ampel-Regierung, die am heutigen Dienstag ihren Koalitionsvertrag vorstellen m\u00f6chte, zeichnete sich zuletzt durch irrlichternde, zum Teil verst\u00f6rende \u00c4usserungen ihres Spitzenpersonals bez\u00fcglich der Covid-Pandemie aus. Vor allem m\u00f6chte sich das neue B\u00fcndnis freiheitsliebender und weniger restriktiv pr\u00e4sentieren als die bisherige Administration. Statt sich also mit Blick auf einen vielleicht furchtbaren Corona-Winter alle Massnahmen offen zu halten, l\u00e4sst man am Donnerstag den nationalen Pandemie-Notstand auslaufen und ersetzt ihn durch eine eher wachsweiche Neufassung des Infektionsschutzgesetzes. Dadurch wird nebens\u00e4chlich, wie gut und stringent die Ampel-Ideen zu Klimaschutz, Digitalisierung oder Europapolitik sind, die heute pr\u00e4sentiert werden. Covid d\u00fcrfte daf\u00fcr sorgen, dass diese Regierung einen reichlich holprigen Start hinlegt.<\/p>\n
Der H\u00f6hepunkt der Inflationsdynamik liegt noch vor uns<\/strong><\/h6>\nW\u00e4hrend der wirtschaftliche Neustart durch erneute Lockdowns abgeschw\u00e4cht wird, d\u00fcrfte die Inflationsdynamik zun\u00e4chst noch zunehmen. Um 18,4% stiegen im Oktober die Erzeugerpreise in Deutschland, und weil derzeit die Preissetzungsmacht der Unternehmen hoch ist, d\u00fcrfte einiges davon in den Verbraucherpreisen ankommen. Auch in den USA, wo in dieser Woche die Inflationszielgr\u00f6sse (core PCE) der Zentralbank mit einem Anstieg auf 4,1% erwartet wird (nach 3,6% im Oktober), ist die Tendenz bis auf weiteres nach oben gerichtet. Erst mit Anfang des neuen Jahres werden dies- und jenseits des Atlantiks die Basiseffekte aus der Statistik zu verschwinden beginnen. Und selbst dann ist es m\u00f6glich, dass entsprechende inflationsd\u00e4mpfende Effekte von weiterhin bestehenden Lieferengp\u00e4ssen und Angebotsknappheiten \u00fcberlagert werden. Auf ein unmittelbar bevorstehendes Verschwinden des Inflationsgespenstes zu hoffen, d\u00fcrfte also voreilig sein. Im Euroraum wird wohl erst gegen Ende 2022 die Inflationsrate wieder unter die beruhigende 2%-Marke sinken.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Mit rekordhohen Covid-Fallzahlen geht die DACH-Region in den zweiten Corona-Winter.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21754","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21754","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21754"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21754\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21754"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21754"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21754"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}