Von Ann Katrin Petersen CFA<\/strong><\/p>\n
\nDie politische Ausrichtung, f\u00fcr welche die beiden Kontrahenten stehen, k\u00f6nnte unterschiedlicher kaum sein. Die Abstimmung am 24. April kann somit als wegweisend f\u00fcr Frankreich \u2013 letztlich wohl f\u00fcr ganz Europa \u2013 bezeichnet werden. Europaskeptikerin Le Pen d\u00fcrfte die Stichwahl zu einem Referendum gegen den aktuellen Amtsinhaber hochstilisieren \u2013 Macron dagegen k\u00f6nnte die Wahl in gesellschaftlich unruhigen Zeiten hingegen zu einer Abstimmung \u00fcber die Zukunft der Franz\u00f6sischen Republik, wie wir sie bis heute kennen, erkl\u00e4ren.<\/p>\n
Beide werden in den kommenden Tagen noch einiges an \u00dcberzeugungsarbeit leisten m\u00fcssen. Schliesslich haben Le Pen und Macron bei einer historisch niedrigen Wahlbeteiligung von knapp 75 Prozent im ersten Wahlgang selbst zusammengenommen weit weniger als die H\u00e4lfte aller Franzosen hinter sich versammeln k\u00f6nnen. Umfragen deuten darauf hin, dass ein Sieg Macrons diesmal deutlich knapper ausfallen k\u00f6nnte als noch vor f\u00fcnf Jahren. Sollte Macron am Ende gewinnen, werden Politikexperten wohl auch den Krieg in der Ukraine und das staatsm\u00e4nnische Auftreten des amtierenden Pr\u00e4sidenten als Begr\u00fcndung seines Sieges anf\u00fchren.<\/p>\n
Bevor sich Le Pen und Macron in der kommenden Woche abermals duellieren, sollte in dieser Woche der Themenkomplex \u201eInflation und Zentralbanken\u201c das Marktgeschehen dominieren. In den USA bleibt der Inflationsdruck hoch. F\u00fcr den Monat M\u00e4rz ist dabei mit nicht nur mit einem neuen Inflationsh\u00f6chstwert seit der Corona-Krise zu rechnen, sondern auch mit einer weiteren Verbreiterung des Inflationstrends. Der Druck auf die US-Notenbank Fed ist entsprechend hoch und treibt mittlerweile selbst ausgewiesene Tauben wie L\u00e4l Brainard das Camp derer, die auf eine raschere Straffung pochen. Bereits jetzt preist der Markt den steilsten Zinsanstiegspfad seit Beginn der modernen Geldpolitik in den 1970er Jahren. Nicht auszuschliessen, dass die Steigung noch zunimmt und den Aufw\u00e4rtsdruck gerade bei k\u00fcrzeren Laufzeiten hochh\u00e4lt.<\/p>\n
Auch in den T\u00fcrmen der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) in Frankfurt scheinen die Zeichen auf beschleunigte Normalisierung zu stehen. Am Donnerstag k\u00f6nnte Lagarde die T\u00fcr f\u00fcr eine erste Zinsanhebung im Herbst weit aufstossen, gleichzeitig aber weiter f\u00fcr eine hochgradig flexible Ausrichtung der Geldpolitik in den kommenden Monaten pl\u00e4dieren.<\/p>\n
Gerade der Blick auf den EUR-USD-Wechselkurs d\u00fcrfte den EZB-Rat zusehends beunruhigen. Ein immer schw\u00e4cherer Euro erh\u00f6ht die Importpreise f\u00fcr die Eurozonen-Wirtschaft zu einer Unzeit. Gut m\u00f6glich, dass die EZB-Kommunikation in dieser Woche zumindest in Teilen indirekt auch auf eine Stabilisierung des Wechselkurses ausgerichtet sein wird \u2013 schliesslich k\u00f6nnte die EZB \u00fcber diesen Kanal dem Preisanstieg durchaus etwas entgegensetzen.<\/p>\n
Was bedeutet all dies f\u00fcr Anleger?<\/strong><\/p>\nDie Aussicht auf anhaltenden kostenseitigen Margendruck f\u00fcr Unternehmen, ged\u00e4mpfter Kaufkraft der Konsumenten durch hohe Preise, eine zwischenzeitlich invertierte Zinskurve in den USA und generell erh\u00f6hte Abw\u00e4rtsrisiken f\u00fcr die globale Konjunktur: Der \u201eSound\u201c an den M\u00e4rkten k\u00f6nnte aktuell sicher konstruktiver sein. Entsprechend k\u00f6nnte uns das Umfeld mit Renditeaufw\u00e4rtsdruck an den Rentenm\u00e4rkten und wackeligen Aktienm\u00e4rkten erhalten bleiben. F\u00fcr Anleger gibt es in diesem anspruchsvollen Marktregime somit wenig Bereiche, um sich zu \u201everstecken\u201c. Wichtig wird in den kommenden Monaten, auf jene Regionen und Unternehmen zu setzen, die mit all den genannten Unw\u00e4gbarkeiten am besten zurechtkommen. Entscheidend ist aus unserer Sicht somit vor allem die Allokation innerhalb der Assetklassen.<\/p>\n
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Dieses Material soll nicht als Prognose, Research oder Anlageberatung herangezogen werden und stellt keine Empfehlung, Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzprodukten oder zur Annahme einer Anlagestrategie dar. Die ge\u00e4usserten Meinungen beziehen sich auf den 28. M\u00e4rz 2022 und k\u00f6nnen sich \u00e4ndern, wenn die nachfolgenden Bedingungen variieren.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Frankreich hat gew\u00e4hlt und mit Amtsinhaber Emmanuel Macron und Marine Le Pen treffen am \u00fcbern\u00e4chsten Sonntag die zwei Umfrage-Favoriten im direkten Duell aufeinander.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":12486,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21763","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21763","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21763"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21763\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21763"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21763"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21763"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}