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\nBlackRock Aktueller Blick auf die M\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n
\nVon Dr. Martin L\u00fcck, Leiter Kapitalmarktstrategie in Deutschland, der Schweiz, \u00d6sterreich und Osteuropa bei BlackRock<\/strong><\/p>\n
\nSie war 1993 von Pr\u00e4sident Bill Clinton ernannt worden und galt als unerm\u00fcdliche K\u00e4mpferin vor allem f\u00fcr die Gleichberechtigung der Geschlechter. Ginsburg war seit langem schwer krank gewesen, ihr Ableben insofern keine \u00dcberraschung. Politische Brisanz erlangt ihr Tod vor allem, weil nun der Sitz am Supreme Court neu besetzt wird. Das Ernennungsrecht liegt beim Pr\u00e4sidenten, der Senat muss zustimmen. F\u00fcr die Republikaner und Donald Trump ist dies ein unverhofftes Geschenk kurz vor der Pr\u00e4sidentschaftswahl, aus mehreren Gr\u00fcnden. Erstens k\u00f6nnen sie nun die republikanische Mehrheit in der wichtigsten Instanz der Legislative auf Jahrzehnte festigen, denn eine konservative Neubesetzung w\u00fcrde das Parteienverh\u00e4ltnis am Supreme Court auf sechs zu drei erh\u00f6hen, und die Richter werden auf Lebenszeit ernannt. Zweitens erh\u00e4lt Trump mit der nun beginnenden Besetzungsdebatte eine M\u00f6glichkeit, die Demokraten vor sich her zu treiben. Die damit verbundene Aufmerksamkeit lenkt von seinem Versagen in der Corona-Krise ab. Drittens gibt Ginsburgs Ableben Trump die Chance, mit der Ernennung einer Frau, m\u00f6glichst einer Latina, weibliche und Latino- W\u00e4hler f\u00fcr sich zu gewinnen, W\u00e4hlerschichten, in denen er bis dato massive R\u00fcckst\u00e4nde auf Joe Biden aufweist. Viertens schliesslich k\u00f6nnte ein bereits zum Wahltermin noch konservativer eingef\u00e4rbter Supreme Court eine wichtige Rolle bei der Entscheidung \u00fcber den n\u00e4chsten Pr\u00e4sidenten spielen. Im Jahr 2000 verlor Al Gore wohl nur deshalb gegen George W. Bush, weil der (damals auch mehrheitlich konservative) Supreme Court die f\u00fcr Al Gore g\u00fcnstig aussehende Neuausz\u00e4hlung in Florida stoppte und damit die Wahl entschied. Insofern k\u00f6nnte die Neubesetzung am Obersten Gerichtshof die Arithmetik der Pr\u00e4sidentschaftswahl 2020, bei der gut zwei Drittel der Stimmen per Briefwahl abgegeben werden d\u00fcrften und Streitigkeiten um m\u00f6gliche Wahlf\u00e4lschung schon jetzt absehbar sind, erheblich beeinflussen. Die politische Auseinandersetzung hat bereits begonnen und k\u00f6nnte in den kommenden Tagen und Wochen die Unsicherheit \u00fcber die politische Stabilit\u00e4t der USA weiter anheizen.<\/p>\n
W\u00e4hrend in Europa die EU mit inneren Richtungsk\u00e4mpfen und den Brexit-Verhandlungen alle H\u00e4nde voll zu tun hat, versucht in der Schweiz das antieurop\u00e4ische Lager, diese Situation auszunutzen. Durch das Betreiben einer am Sonntag, dem 27. September, stattfindenden Volksabstimmung \u00fcber die sogenannte Begrenzungsinitiative soll vor allem die im Jahr 2000 mit der EU vereinbarte Personenfreiz\u00fcgigkeit gekippt und damit der unerw\u00fcnschte Zuzug von Ausl\u00e4ndern eingeschr\u00e4nkt werden. Problematisch ist nur, dass die Freiz\u00fcgigkeit nur eines von sieben bilateralen Abkommen ist, welche die Schweiz anno 2000 mit der EU abschloss, und dass \u2013 analog zu den EU-Binnenmarktregeln \u2013 der R\u00fcckzug aus einem dieser Abkommen automatisch bedeutet, das damit auch die anderen sechs hinf\u00e4llig werden. Ein solcher, mit dem plastischen Begriff \u201eGuillotine-Klausel\u201c beschriebener Vorgang w\u00e4re f\u00fcr die Schweizer Volkswirtschaft h\u00f6chst problematisch, weil dann auch der freie Handel mit G\u00fctern und Dienstleistungen \u00fcber wichtige EU-Grenzen wie etwa nach Deutschland, Frankreich oder Italien hinweg erheblich eingeschr\u00e4nkt w\u00fcrde. Zurzeit deuten Umfragen auf eine deutliche Ablehnung der Initiative hin (63 Prozent), allerdings mit starker regionaler Differenzierung. W\u00e4hrend im deutschsprachigen Teil die Ablehnung leicht unterdurchschnittlich ausf\u00e4llt (61 Prozent), ist sie in der franz\u00f6sischsprachigen Westschweiz mit 71 Prozent deutlich ausgepr\u00e4gter. Im Tessin halten sich Bef\u00fcrworter und Ablehner der Initiative die Waage, mit jeweils 49 Prozent f\u00fcr und gegen die Begrenzung der Freiz\u00fcgigkeit, bei zwei Prozent Unentschiedenen. Sollte sich im Wochenverlauf noch \u00fcberraschend eine Verschiebung zugunsten der Bef\u00fcrworter ergeben, k\u00f6nnten Schweizer Aktien unter Druck geraten, auch der Schweizer Franken d\u00fcrfte dann tendenziell abwerten.<\/p>\n
Was das f\u00fcr Anleger bedeutet <\/strong><\/h6>\nIn ihrer ersten Kommunikation seit der Strategiewende in Jackson Hole hat die US-Notenbank sich auf Nullzinsen bis 2023 festgelegt. Das ist insofern bemerkenswert, als mit dem nun klaren Bekenntnis zu einem zumindest tempor\u00e4ren Inflationsziel oberhalb von zwei Prozent und dem gr\u00f6ssten jemals dagewesenen monet\u00e4ren Stimulus die Chance nicht ganz klein ist, dass die Geister, die man rief, tats\u00e4chlich bald vor der T\u00fcr stehen. Unklar, ob und wie man sie dann wieder los wird.<\/p>\n
Dem Markt ein derart klares Signal zu geben in dieser Situation, wo die Dynamik der wirtschaftlichen Erholung, aber auch die sich widerstrebenden Inflationseinfl\u00fcsse von Deglobalisierung und Digitalisierung noch v\u00f6llig unabsehbar sind, ist zumindest mutig. Nicht auszuschliessen, also, dass Fed-Chair Powell sein lower-for-very-long-Versprechen noch einmal wird revidieren m\u00fcssen. F\u00fcr die Glaubw\u00fcrdigkeit seiner Zentralbank w\u00e4re so etwas nicht ideal.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BlackRock: Ruth Bader Ginsburg, eine der neun Richterinnen am Obersten Gerichtshof (Supreme Court) der USA, ist am Freitag im Alter von 87 Jahren verstorben.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6833,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[669],"tags":[147],"class_list":["post-21794","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-woechentlicher-marktkommentar","tag-blackrock"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21794","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21794"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21794\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21794"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21794"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21794"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}