{"id":22464,"date":"2014-03-05T10:00:00","date_gmt":"2014-03-05T10:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/index.php\/2014\/03\/05\/swisscanto-maerz-2014-synchrones-wachstum-gibt-aktien-weiter-rueckendeckung\/"},"modified":"2014-03-05T10:00:00","modified_gmt":"2014-03-05T10:00:00","slug":"swisscanto-maerz-2014-synchrones-wachstum-gibt-aktien-weiter-rueckendeckung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/swisscanto-maerz-2014-synchrones-wachstum-gibt-aktien-weiter-rueckendeckung\/","title":{"rendered":"Swisscanto: M\u00e4rz 2014 &#8211; Synchrones Wachstum gibt Aktien weiter R\u00fcckendeckung"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"FR\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><\/span><\/span>Im Monat Februar konnten die Kursdellen von Ende Januar weitgehend wettgemacht werden \u2013 es hat sich jedoch gezeigt, wie schnell an den M\u00e4rkten in den &#8220;Risk-off-Modus&#8221; umgeschaltet werden kann&#8230;..<\/p>\n<p>  <!--more-->  <\/p>\n<p>Swisscanto Investment Update M\u00e4rz 2014<\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die meisten Wirtschafts-daten unterst\u00fctzen weiter die Einsch\u00e4tzung, dass sich die wirtschaftliche Erholung fortsetzt. Wir erh\u00f6hen die Aktienquote leicht zu Lasten von Rohstoffen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Wir befinden uns in einer Phase synchronen Wachstums der drei grossen Wirtschaftsbl\u00f6cke USA, Europa und Japan. Allein die Emerging Markets entwickeln sich uneinheitlich. Insgesamt gibt dieser wirtschaftliche Background den Aktienm\u00e4rkten weiterhin R\u00fcckendeckung. Das mittel- und langfristige Momentum f\u00fcr Aktien blieb trotz der R\u00fccksetzer vor Monatsfrist positiv. Nicht in dieses rosige Bild passte ein Einbruch des vielbeachteten ISM-Index in den USA \u2013 markant r\u00fcckl\u00e4ufige Auftragseing\u00e4nge wurden allerdings mehrheitlich als &#8220;wetterbedingt&#8221; abgetan und sind unserer Ansicht nach in der Folge des starken vierten Quartals normal. F\u00fcr das laufende Jahr erwarten wir nach wie vor ein US-Wirtschaftswachstum von rund 2,5 Prozent.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Aktien: US-Unternehmen liefern, Europas Unternehmen leiden<\/strong><br \/>Nach einer Phase negativer Gewinnrevisionen erwarten wir von den Aktienanalysten nun eher bessere Zahlen. Die Berichtssaison verlief bisher vor allem in den USA positiv: Die US-Unternehmen &#8220;liefern&#8221; \u2013 sowohl bei den Ums\u00e4tzen als auch bei den Gewinnen. Das kann man von Europas Unternehmen leider nicht behaupten \u2013 noch nicht. Angeblich bremst hier die flaue Nachfrage aus den Emerging Markets sowie der starke Euro. Wir sind der Ansicht, dass eine st\u00e4rkere Gewinndynamik auch in Europa nur eine Frage der Zeit ist, und behalten unser \u00dcbergewicht europ\u00e4ischer Aktien bei.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Obligationen: Upgrade der europ\u00e4ischen Peripherie<\/strong><br \/>Die R\u00fcckkehr der Wertsch\u00e4tzung f\u00fcr Obligationen der europ\u00e4ischen Peripherie wurde durch das Upgrade untermauert, das Spanien von der Ratingagentur Moody&#8217;s erhielt (Baa2 nach Baa3). Wir sind bei Obligationen der Peripherie neutral gewichtet und lassen hier die Gewinne laufen. Auf der Kreditseite befinden sich die Ausfallraten auf niedrigem Niveau stabil. Somit wird die Verteuerung hier durch die gute Wirtschaftsentwicklung gerechtfertigt; der Markt f\u00fcr Unternehmensanleihen bleibt zudem durch starke Nachfrage bei knappem Angebot weiterhin gut unterst\u00fctzt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>W\u00e4hrungen: US-Dollar long gegen japanischen Yen<\/strong><br \/>Die j\u00fcngste Aufwertung des japanischen Yen wird genutzt, um wieder in USD\/JPY einzusteigen, denn wir erwarten \u00fcber kurz oder lang zus\u00e4tzliche Massnahmen zur Ankurbelung des japanischen Wachstums durch die japanische (Geld-)Politik. Dies wird zu einer neuerlichen Abschw\u00e4chung des Yen f\u00fchren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Taktik: Etwas mehr Aktien, etwas weniger Rohstoffe<\/strong><br \/>Unsere systematischen Marktbeobachtungen von Risikopr\u00e4mien, Sentiment und Volatilit\u00e4ten liefern f\u00fcr Aktien leicht positive Ergebnisse, die in gemischten Portfolios weiterhin ein \u00dcbergewicht von Aktien rechtfertigen. Das veranlasst uns \u2013 nach der etwas defensiveren Aufstellung vor Monatsfrist \u2013 die Aktienquote wieder geringf\u00fcgig zu erh\u00f6hen. Dies geht zu Lasten von Rohstoffen, bei denen wir nach den Kursanstiegen seit Jahresbeginn vorerst kein weiteres Kurspotenzial sehen.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Source:&nbsp;AdvisorWorld.ch &#8211; Swisscanto<span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Im Monat Februar konnten die Kursdellen von Ende Januar weitgehend wettgemacht werden \u2013 es hat sich jedoch gezeigt, wie schnell an den M\u00e4rkten in den &#8220;Risk-off-Modus&#8221; umgeschaltet werden kann&#8230;..<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":3820,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[682],"tags":[],"class_list":["post-22464","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22464","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22464"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22464\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3820"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22464"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22464"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22464"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}