{"id":22471,"date":"2014-07-01T10:00:00","date_gmt":"2014-07-01T10:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/index.php\/2014\/07\/01\/swisscanto-die-geldflut-hebt-auch-weiterhin-alle-boote\/"},"modified":"2014-07-01T10:00:00","modified_gmt":"2014-07-01T10:00:00","slug":"swisscanto-die-geldflut-hebt-auch-weiterhin-alle-boote","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/swisscanto-die-geldflut-hebt-auch-weiterhin-alle-boote\/","title":{"rendered":"Swisscanto: Die Geldflut hebt auch weiterhin alle Boote"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"FR\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><\/span><\/span>Der vergangene B\u00f6rsenmonat stand ganz im Zeichen der Zentralbanken: Vor allem das Massnahmenb\u00fcndel der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) sorgte an den Aktien- und Kapitalm\u00e4rkten f\u00fcr Kauflaune, &#8230;&#8230;<\/p>\n<p>  <!--more-->  <\/p>\n<p>Swisscanto Investment Update Juli 2014<\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">die nicht einmal durch den neuen Krieg im Irak beeintr\u00e4chtigt wurde. Belastungsfaktoren, die an den B\u00f6rsen eine Wende herbeif\u00fchren k\u00f6nnten, sind noch nicht in Sicht. Unser \u00dcbergewicht bei Aktien zu Lasten von Bonds und Cash behalten wir bei, das leichte Untergewicht bei Rohstoffen f\u00fchren wir auf eine neutrale Positionierung zur\u00fcck.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Mit ihrer umfangreichen geldpolitischen Lockerung hat die EZB die Erwartungen der M\u00e4rkte erf\u00fcllt. EZB-Chef Mario Draghi: &#8220;Wir haben den Zugriff der Banken auf unbegrenzte Liquidit\u00e4t bis Ende 2016 verl\u00e4ngert. Das ist ein Signal.&#8221; Den europ\u00e4ischen Banken soll so die Kreditvergabe an Unternehmen schmackhaft gemacht werden. Vor allem kleine und mittelgrosse Unternehmen in der europ\u00e4ischen Peripherie haben Probleme, von ihren Banken gew\u00fcnschte Finanzierungen zu erhalten. Gem\u00e4ss neuesten Daten der EZB schrumpft die Kreditvergabe in der Eurozone immer noch (-2,7% im Vorjahresvergleich).<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Konjunktur: Weltweiter Ausblick weiter positiv<\/strong><br \/>Die weltweiten Fr\u00fchindikatoren lassen den Schluss auf die Fortsetzung der breit abgest\u00fctzten wirtschaftlichen Erholung zu. Eine Ausnahme von diesen positiven Erwartungen sehen wir in Frankreich. Grosse Unterschiede bei der Dynamik des Wachstums gibt es zwischen den USA und Europa. Die US-Wirtschaft w\u00e4chst nach den kalten Wintermonaten jetzt wieder stark (BIP-Jahresrate von 4% im 2. Quartal) \u2013 wir gehen deshalb davon aus, dass die Berichtssaison im Juli recht positiv verlaufen wird. In Europa bleibt das Wachstum knapp im positiven Bereich; die Arbeitslosigkeit geht nur sehr langsam zur\u00fcck (Arbeitslosenquote aktuell 11,7% nach 12% im Vorjahr). Deflationsgefahren sehen wir nicht. Der wirtschaftliche Vorsprung der USA findet an den M\u00e4rkten seinen Niederschlag in einer Vergr\u00f6sserung des Renditevorsprungs von US-Treasuries vor Bunds und Eidgenossen. Auch konnten die wichtigen US-Aktienindizes im Juni abermals neue Rekordhochs verzeichnen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Zinsen: US-Notenbank &#8220;behind the curve&#8221;<\/strong><br \/>Die fortdauernde Geldflut verhindert bei Obligationen weiterhin die erwartete Zinswende. Die US-Notenbank ist unserer Ansicht nach nun &#8220;behind the curve&#8221; geraten \u2013 das heisst, es mehren sich die Anzeichen, dass allf\u00e4llige Leitzinserh\u00f6hungen zu sp\u00e4t durchgef\u00fchrt werden k\u00f6nnten. Die US-Notenbank wird den Leitzins wom\u00f6glich schnell und kr\u00e4ftig erh\u00f6hen m\u00fcssen, was f\u00fcr die Aktien- und Kapitalm\u00e4rkte definitiv schwierig zu verdauende Kost w\u00e4re. So weit ist es jedoch noch nicht; die US-Inflationserwartungen liegen noch stabil verankert bei 2,2% bis 2,3%. Deshalb werden auf der Suche nach ein bisschen Rendite immer noch mehr oder weniger blindlings Anleihen aller Bonit\u00e4ten und Laufzeiten gekauft. Das hat Staats- wie auch Unternehmensobligationen nochmals verteuert. Statt bei EUR-Anleihen wie bisher auf eine kurze Duration zu setzen, wechseln wir auf eine neutrale Duration.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>W\u00e4hrungen: Weiterhin Dollar long<\/strong><br \/>Das vor Monatsfrist ausgebaute \u00dcbergewicht im Dollarblock behalten wir bei. Auch bei anderen W\u00e4hrungspositionen wird keine \u00c4nderung vorgenommen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Aktien: \u00dcbergewicht wird beibehalten<\/strong><br \/>Auch an unserem \u00dcbergewicht von Aktien zu Lasten von Obligationen und Cash \u00e4ndern wir nichts. Die Voraussetzungen f\u00fcr weitere Kursanstiege von Aktien sind kurz- bis mittelfristig weiter gegeben. Das meiste Potenzial f\u00fcr Kursanstiege sehen wir nach wie vor bei europ\u00e4ischen Aktien.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Source:&nbsp;AdvisorWorld.ch &#8211; Swisscanto<span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der vergangene B\u00f6rsenmonat stand ganz im Zeichen der Zentralbanken: Vor allem das Massnahmenb\u00fcndel der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) sorgte an den Aktien- und Kapitalm\u00e4rkten f\u00fcr Kauflaune, &#8230;&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":3858,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[682],"tags":[],"class_list":["post-22471","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22471","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22471"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22471\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3858"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22471"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22471"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22471"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}