{"id":22572,"date":"2017-06-27T22:00:00","date_gmt":"2017-06-27T22:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/index.php\/2017\/06\/27\/investmentstrategie-im-2-quartal-2017-weiter-aufwaerts\/"},"modified":"2017-06-27T22:00:00","modified_gmt":"2017-06-27T22:00:00","slug":"investmentstrategie-im-2-quartal-2017-weiter-aufwaerts","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/investmentstrategie-im-2-quartal-2017-weiter-aufwaerts\/","title":{"rendered":"Investmentstrategie im 2. Quartal 2017 weiter aufw\u00e4rts"},"content":{"rendered":"

Die Fr\u00fchindikatoren deuten auf ein sich beschleunigendes globales Wachstum hin. .. <\/span><\/span><\/p>\n

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<\/span><\/span><\/span>In den USA herrscht zwar nach wie vor grosse Zuversicht, doch Produktion und Ausgaben sind in letzter Zeit zur\u00fcckgeblieben, vielleicht aufgrund saisonaler Datenanpassungen. In der Euro-Zone ist dank verschiedener unterst\u00fctzender politischer Massnahmen und einer starken Exportnachfrage ein im Gleichschritt verlaufender Aufschwung im Gang.  <\/p>\n

Weil Energie- und Rohstoffpreise in den letzten zw\u00f6lf Monaten stiegen und sich Produktionsl\u00fccken verengten, haben Deflations\u00e4ngste nachgelassen. Die Auswirkungen von Energiepreisen d\u00fcrften vom zweiten Quartal an sukzessive abnehmen. Somit d\u00fcrfte auch der Abstand zwischen Gesamt- und Kerninflation kleiner werden. Allerdings werden nach unserer Erwartung die Basisinflationskennzahlen infolge der robusteren Aussichten f\u00fcr die Weltwirtschaft tendenziell steigen.<\/p>\n

Die US-Notenbank ist inzwischen proaktiver geworden und bereitet den Markt derzeit auf h\u00f6here Zinsen vor – wir rechnen in diesem Jahr noch mit zwei, vielleicht auch drei weiteren Zinsschritten. Die Geldpolitik in Europa und Japan d\u00fcrfte extrem akkommodierend bleiben. Allerdings wird parallel zu den st\u00e4rkeren Wachstumsaussichten der Druck auf die Europ\u00e4ische Zentralbank zunehmen, ihre Anleihenk\u00e4ufe zur\u00fcckzufahren.  <\/p>\n

Angesichts nachlassender Deflations\u00e4ngste und einer Normalisierung der Geldpolitik seitens der Fed gehen wir von einem moderaten Aufw\u00e4rtsdruck auf die Renditen aus. Die langfristigen Treiber f\u00fcr niedrige Zinsen sind jedoch nach wie vor gegeben. Dadurch wird das Aufw\u00e4rtspotenzial bei den Zinsen begrenzt. Die j\u00fcngste Rally bei Hochzinsanleihen in der Euro-Zone rechtfertigt eine neutralere taktische Positionierung. Anleihen aus Schwellenl\u00e4ndern stellen immer noch eine attraktive Renditequelle dar, Laufzeiten sollten aber niedrig gehalten werden.  <\/p>\n

Die makro\u00f6konomischen Rahmenbedingungen sind besseren Unternehmensgewinnen f\u00f6rderlich, und insgesamt halten wir an unserer positiven Einsch\u00e4tzung von Aktien fest. Im Vergleich zu historischen Standards sind die erwarteten Bewertungen jedoch \u00fcberzogen. Wir warten folglich auf bessere Chancen, um Positionen aufzustocken. US-Aktien bleiben teuer. Bessere Bewertungen in der Euro-Zone und Japan sprechen f\u00fcr eine Outperformance. Demgegen\u00fcber sind wir bei britischen Aktien aufgrund der j\u00fcngsten Abschw\u00e4chung der Konjunktur und des aktuellen \u00d6lpreisr\u00fcckgangs nun vorsichtig.  <\/p>\n

Eine h\u00f6here \u00d6lproduktion in den USA d\u00fcrfte die K\u00fcrzung der F\u00f6rdermengen durch die OPEC ausgleichen und so die \u00d6lpreise innerhalb einer engen Spanne halten. Bei hoher politischer Unsicherheit werden die Goldpreise kurzfristig m\u00f6glicherweise weiter steigen.<\/p>\n

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<\/span><\/span>Quelle:  AdvisorWorld<\/div>\n<\/p><\/div>\n

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