{"id":22581,"date":"2017-10-04T07:00:00","date_gmt":"2017-10-04T07:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/advisorworld.ch\/index.php\/2017\/10\/04\/investec-am-stopfords-anlagetaktik-anlageideen-fuer-den-herbst\/"},"modified":"2017-10-04T07:00:00","modified_gmt":"2017-10-04T07:00:00","slug":"investec-am-stopfords-anlagetaktik-anlageideen-fuer-den-herbst","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/investec-am-stopfords-anlagetaktik-anlageideen-fuer-den-herbst\/","title":{"rendered":"Investec AM : Stopfords Anlagetaktik \u2013 Anlageideen f\u00fcr den Herbst"},"content":{"rendered":"

Immobilien:  Wir sehen weiterhin Chancen in globalen Immobilienanlagen. Die Ertr\u00e4ge sind in den meisten Regionen angemessen und unterst\u00fctzen die Renditen..…. <\/span><\/span><\/p>\n

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<\/span>John Stopford, Manager, Investec Global Multi Asset Income Fund und Head of Multi Asset Income bei Investec Asset Management<\/strong><\/p>\n

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Dennoch variieren die Wachstumsaussichten auf Regionen- und Sektorenebene stark, beispielsweise sehen wir Unsicherheiten bez\u00fcglich Londoner Gewerbeimmobilien angesichts der Bedenken zu Brexit. Wir haben unseren Fokus deshalb auf \u00abalternative\u00bb M\u00f6glichkeiten im Immobiliensektor, wie etwa Studentenwohnheime, Arztpraxen und Logistik- bzw. Lagerh\u00e4user verlegt. Diese bieten mehr Sicherheit bez\u00fcglich regelm\u00e4ssigem Einkommen, Wachstumspotenzial und Inflationskoppelung.<\/p>\n

US-Aktien<\/strong>
Obwohl die Bewertungen im historischen Vergleich etwas strapaziert sind, bleibt der fundamentale Hintergrund unterst\u00fctzend und rechtfertigt diese Niveaus \u2013 auch wenn die Dynamik negativ geworden ist. In der Berichtssaison des zweiten Quartals \u00fcbertrafen in den meisten Sektoren des S&P500 die Bilanzen der Unternehmen sowohl die Gewinn- als auch die Umsatzerwartungen. Wir gehen von einem stetigen Verlauf der Zinserh\u00f6hungen der US-Notenbank aus, wobei die Auswirkungen der Bilanzreduktion unklar sind. Vor diesem Hintergrund bevorzugen wir weiterhin renditestarke Unternehmen mit einer guten Gewinnvisibilit\u00e4t, da wir diese langfristig gesehen als erfolgsversprechender erachten, als den breiten Aktienmarkt.<\/p>\n

Britische Aktien<\/strong>
Bei den Aussichten f\u00fcr britische Aktien, deren Renditen weiterhin von unterschiedlichen Faktoren beeinflusst werden, bleiben wir vorsichtiger: Der Markt findet nach wie vor durch die lockere Geldpolitik und die Schw\u00e4che des britischen Pfunds R\u00fcckhalt. Beides wird aber bei einem aggressiveren Kurs der Zentralbank und einem st\u00e4rkeren Pfund weniger unterst\u00fctzend wirken. Die Unsicherheit bez\u00fcglich Brexit-Verhandlungen unter dem neu gegr\u00fcndeten \u00abHung-Parliament\u00bb bleibt bestehen. Ausserdem ist die Wirtschaft weiterhin stark von Konsumkrediten und Wohnraum abh\u00e4ngig.<\/p>\n

Europ\u00e4ische Aktien<\/strong>
Die Fundamentaldaten verbessern sich weiter. So wachsen etwa die Ums\u00e4tze der Firmen weiterhin stark und das allgemeine makro\u00f6konomische Umfeld ist weiterhin st\u00fctzend. Die Bewertungen sind weniger hoch als in den USA, obwohl die Berichtssaison im zweiten Quartal uneinheitlicher ausgefallen ist. L\u00e4ngerfristig ist jede Normalisierung durch Tapering-Massnahmen der Europ\u00e4ischen Zentralbank ein potenzieller Gegenwind. Politische Risiken bleiben zwar bestehen, sind aber etwas limitierter.<\/p>\n

Schwellenl\u00e4nderm\u00e4rkte<\/strong>
Die Bewertungen haben sich normalisiert und sind somit etwas weniger attraktiv als auch schon. Die Gewinne haben weiterhin Potential nach oben. Das Momentum bleibt positiv obwohl es moderater geworden ist. Zu China haben wir unsere Erwartungen etwas zur\u00fcckgeschraubt. Dennoch suchen wir weiterhin nach Unternehmen, die von den Reformen und der wirtschaftlichen Ausbalancierung des Landes, sowie unterst\u00fctzenden Bewertungen profitieren werden.<\/p>\n

Obligationen<\/strong>
Die Renditen von Staatsobligationen spiegeln Erwartungen zu langsamem Trendwachstum, lockerer Geldpolitik sowie niedrigen Inflationserwartungen wieder. Wir erkennen einige zyklische Risiken die in einem weniger expansiven Kurs der Zentralbanken resultieren. Wir bevorzugen M\u00e4rkte, deren W\u00e4hrungspolitik entweder jener der USA hinterherhinkt, oder die eine \u00fcberm\u00e4ssige Straffung bereits eingepreist haben. Die Anleihenm\u00e4rkte der Schwellenl\u00e4nder bieten eine angemessene, relative Bewertung, und viele der renditest\u00e4rkeren M\u00e4rkte profitieren weiterhin von der Inflation und der Konvergenz der Zinss\u00e4tze mit den Hauptm\u00e4rkten. Unternehmensanleihen sind teuer, mit Spreads auf mehrj\u00e4hrigen Tiefstst\u00e4nden. Der fundamentale Hintergrund ist vorteilhaft, w\u00e4hrend die Zufl\u00fcsse in die Anlageklasse nach wie vor stark und die makro\u00f6konomischen Risiken gering sind.<\/p>\n

Quelle:  AdvisorWorld<\/p>\n

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