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Peter van der Welle, Strategieexperte im Multi Asset-Team von Robeco<\/strong><\/p>\n – Der \u00d6lpreis brach angesichts einer Kombination aus Nachfrager\u00fcckgang und \u00dcberangebot ein<\/p>\n – Die Verringerung der Treibhausgasemissionen kann nicht von Dauer sein, da der niedrige \u00d6lpreis die Nachfrage st\u00e4rkt<\/p>\n – Mit einem ESG-Ansatz lassen sich die CO2-Fussabdr\u00fccke von Anlageportfolios reduzieren<\/p>\n Die Kombination aus einem Nachfrageeinbruch infolge der Covid-19-Krise und einem \u00dcberangebot aufgrund eines Streits zwischen bedeutenden F\u00f6rderl\u00e4ndern sorgte im April erstmals f\u00fcr einen negativen \u00d6lpreis.<\/strong><\/p>\n Da viele Menschen aufgrund der weltweiten Ausgangsbeschr\u00e4nkungen zu Hause bleiben m\u00fcssen, sind die Treibhausgasemissionen stark gesunken.<\/p>\n \u201eDer spektakul\u00e4re Einbruch des \u00d6lpreises ist vor allem Ergebnis eines starken R\u00fcckgangs des Energiebedarfs im Zuge der Ausgangsbeschr\u00e4nkungen, die in zahlreichen L\u00e4ndern erlassen wurden\u201c, sagt Peter van der Welle, Strategieexperte im Multi Asset-Team von Robeco.<\/strong><\/p>\n \u201eDer entscheidende Moment war der Rollover-Termin des Mai-Futureskontrakts f\u00fcr \u00d6l der Qualit\u00e4t WTI (West Texas Intermediate) am 19. April, als die Lagerungskosten aufgrund n\u00e4herr\u00fcckender Kapazit\u00e4tsgrenzen stark anstiegen. Zu einem bestimmten Zeitpunkt waren die H\u00e4ndler bereit, bis zu 37 US-Dollar pro Barrel an Abnehmer von \u00d6l zu zahlen.\u201c<\/p>\n \u201eNach diesen heftigen Turbulenzen begann sich ein neues Gleichgewicht einzustellen. Jedoch wird sich die Nachfrage nur sehr allm\u00e4hlich erholen, auch wenn die Vorschriften zum Abstandhalten in der zweiten H\u00e4lfte des Jahres 2020 teilweise aufgehoben werden. Die Aussichten der Fluggesellschaften haben sich eingetr\u00fcbt. Die Frage ist, ob die Leute noch bereit sind, sich so oft wie bisher in volle Flugzeuge zu setzen, nachdem sich digitale Kommunikationskan\u00e4le als ebenso effektiv erwiesen haben.\u201c<\/p>\n Auf den ersten Blick l\u00e4sst dies hoffen, was die Verringerung der CO2-Emissionen angeht, durch die die globale Erw\u00e4rmung bek\u00e4mpft und auch die Luftverschmutzung begrenzt werden soll. \u201eDie gesunkene Reiseintensit\u00e4t wird in diesem Jahr zu einer betr\u00e4chtlichen Verringerung der Treibhausgasemissionen f\u00fchren. Die Internationale Energieagentur rechnet mit einem beispiellosen R\u00fcckgang von 8 %. Allerdings sind das tats\u00e4chliche Ausmass und die Dauer des R\u00fcckgangs fraglich\u201c, sagt Peter van der Welle.<\/p>\n \u201eEntscheidend ist der Verlauf der Konjunkturerholung in den USA (auf die 20 % des globalen \u00d6lverbrauch entfallen) und in China (14 %). Der Kreditimpuls in China, ein Fr\u00fchindikator sowohl f\u00fcr das chinesische als auch das US-amerikanische Wirtschaftswachstum, verliert weiter an Dynamik. Das deutet darauf hin, dass die globale \u00d6lnachfrage wahrscheinlich nicht halb so stark steigen wird, wie dies w\u00e4hrend des globalen zyklischen Aufschwungs im Jahr 2017 der Fall war.\u201c<\/p>\n \u201eSolange die chinesische Regierung im Hinblick auf Konjunkturanreize keinen Ansatz nach dem Motto \u201eWhatever it takes\u201c verfolgt und die derzeitigen Ausgangsbeschr\u00e4nkungen f\u00fcr vier Milliarden Konsumenten weltweit nur allm\u00e4hlich aufgehoben werden, ist mit keiner starken Erholung der \u00d6lnachfrage zu rechnen. Das wirft die Frage auf, ob sich die Treibhausgasemissionen ebenfalls g\u00fcnstiger als erwartet entwickeln k\u00f6nnten.\u201c<\/p>\n
\nIn aller K\u00fcrze<\/strong><\/h6>\n
Starker R\u00fcckgang der Treibhausgasemissionen<\/strong><\/h6>\n
![\"12-05-20](\"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/0b4e12bc07d06c56e061fcafaf02a8ca.png\")
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