Mix aus expansiver Fiskal- und lockerer Geldpolitik unterst\u00fctzt Kapitalm\u00e4rkte<\/strong><\/p>\nNeben den fiskalpolitischen Impulsen d\u00fcrften die Kapitalm\u00e4rkte nach Einsch\u00e4tzung Wilhelms von den weiter lockeren Zentralbankmassnahmen profitieren. \u201eEin Zur\u00fcckfahren der geldpolitischen Unterst\u00fctzung steht zun\u00e4chst nicht auf der Agenda\u201c, analysiert er. Daf\u00fcr spricht nach Meinung des Kapitalmarktstrategen neben dem realwirtschaftlichen Hilfsbedarf auch die h\u00f6here Inflationstoleranz der Notenbanken. \u201eEs hat bei den W\u00e4hrungsh\u00fctern ein Paradigmenwechsel stattgefunden. Dadurch d\u00fcrfte die Geldpolitik locker bleiben, auch wenn sich Hinweise auf eine h\u00f6here Inflation abzeichnen sollten.\u201c Einen Paradigmenwechsel gab es coronabedingt auch in der Fiskalpolitik. Die Bereitschaft der Politik zu deutlich mehr Schulden wird in der Zeit nach Corona weiter Bestand haben. Das ist eine wichtige ver\u00e4nderte neue Setzung f\u00fcr die Kapitalm\u00e4rkte in den kommenden Jahren.<\/p>\n
H\u00f6herrentierliche Anleihen bevorzugt<\/strong><\/p>\nAufgrund der anhaltend negativen Realrenditen geht die Enteignung der Sparer bei Anlagen in sicheren H\u00e4fen nach Abzug der Teuerung weiter. \u201eAttentismus ist keine gute Strategie f\u00fcr eine sinnvolle Geldanlage\u201c, ist Wilhelm daher \u00fcberzeugt. Anlegern r\u00e4t er, auf h\u00f6herrentierliche Alternativen zu setzen. Auf der Anleihenseite bleiben Papiere mit Zinsaufschlag attraktiv, auch wenn durch einen R\u00fcckgang der Risikoaufschl\u00e4ge, der sogenannten Spreads, auf einigen Feldern das Potenzial bereits deutlich gesunken ist. \u201eBei Unternehmensanleihen aus dem Investment-Grade-Bereich sind die Spreads schon stark geschrumpft\u201c, analysiert Wilhelm. Mehr Ertragschancen, aber auch mehr Risiken sieht er bei hochverzinslichen Anleihen. \u201eHier sind die Zinsaufschl\u00e4ge h\u00f6her, aber auch die Gefahr von Zahlungsausf\u00e4llen. Umso mehr z\u00e4hlt eine sorgf\u00e4ltige Titelauswahl.\u201c Interessant findet Wilhelm ausserdem Hartw\u00e4hrungsanleihen aus den Schwellenl\u00e4ndern: \u201eIn einem Umfeld negativer Realzinsen sind diese Anlagen ein vielversprechender Renditelieferant.\u201c<\/p>\n
Aktienm\u00e4rkte vom Ausblick auf ein Ende der Coronakrise befl\u00fcgelt<\/strong><\/p>\nGrosses Ertragspotenzial sieht Wilhelm zudem nach wie vor auf der Aktienseite. \u201eDie Berichtssaison hat gezeigt, dass viele Unternehmen gut durch die Krise gekommen sind. Im Jahr 2021 d\u00fcrften die Gewinne deutlich anziehen\u201c, ist er \u00fcberzeugt. In der Folge sollten auch die Aktienkurse weiter zulegen. Bis zum Jahresende rechnet Wilhelm mit einem DAX-Anstieg auf 14.700 Punkte. Zeitlich gesehen d\u00fcrfte das Gros der Zuw\u00e4chse im ersten Halbjahr erfolgen. \u201eAktien sind eine vorausschauende Anlageklasse und nehmen die \u00dcberwindung der Pandemie vorweg. Daher gilt es f\u00fcr Investoren, nicht zu sp\u00e4t auf den Zug aufzuspringen\u201c, meint Wilhelm. Ausserdem r\u00e4t er auch hier zu einer sorgf\u00e4ltigen Titelselektion. \u201eCorona schafft Gewinner und Verlierer. Eine gezielte Auswahl von Einzeltiteln ist in diesem Umfeld besonders wichtig.\u201c<\/p>\n
Robuste Immobilienperformance durch Diversifikation<\/strong><\/p>\nAuch Immobilien sieht Wilhelm weiter als einen wichtigen Baustein in der Verm\u00f6gensstruktur. \u201eNegative Realrenditen sprechen f\u00fcr Sachwerte, insbesondere wenn sie einen starken Cashflow mit stabilen Ertr\u00e4gen verbinden. Das ist bei hochwertigen Immobilien der Fall.\u201c F\u00fcr Fondsl\u00f6sungen spricht aus seiner Sicht gerade in der aktuellen Lage der Diversifikationsgedanke. \u201eRegionale Streuung sowie die Diversifikation \u00fcber unterschiedliche Nutzungsarten und Mieter d\u00e4mpfen die Corona-Effekte erheblich\u201c, fasst er zusammen. Nach Verarbeitung der Pandemiebelastungen sieht Wilhelm zudem gute Chancen f\u00fcr eine solide Mietertragsentwicklung. \u201eDie Immobilie geh\u00f6rt weiter in jedes gut ausbalancierte Portfolio\u201c, folgert er.<\/p>\n
Positive Aussichten f\u00fcr 2021, aber kein ungetr\u00fcbtes Bild<\/strong><\/p>\nInsgesamt h\u00e4lt Wilhelm an seinem positiven Ausblick auf das Kapitalmarktjahr 2021 fest. \u201eDie B\u00f6rsen haben sich bereits teilweise auf die Post-Corona-Welt eingestellt. Aber nach wie vor sind m\u00e4chtige Treiber am Werk, die auch im weiteren Jahresverlauf die M\u00e4rkte nach oben bewegen d\u00fcrften\u201c, meint der Kapitalmarktstratege und verweist insbesondere auf den Dreiklang aus konjunkturellem Aufschwung, expansiver Fiskal- und lockerer Geldpolitik. Dennoch ist das Bild nicht ungetr\u00fcbt, Wilhelm sieht durchaus die Gefahr vor\u00fcbergehender R\u00fcckschl\u00e4ge. M\u00f6gliche Warnsignale k\u00f6nnten R\u00fcckschl\u00e4ge in der Pandemiebek\u00e4mpfung, Anzeichen f\u00fcr eine Einstellung der geldpolitischen Hilfen oder auch Probleme im Unternehmenssektor, etwa auf dem Markt f\u00fcr Hochzinsanleihen sein. \u201eDiese Themen sollten aber fr\u00fchestens ab der zweiten Jahresh\u00e4lfte eine Rolle spielen\u201c, gibt Wilhelm zu bedenken. Daher empfiehlt er, fr\u00fchzeitig die Chancen an den Kapitalm\u00e4rkten zu nutzen.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Union Investment: Die Kapitalm\u00e4rkte sind optimistisch ins Jahr 2021 gestartet.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8786,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[682],"tags":[127],"class_list":["post-22636","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie","tag-union-investment"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22636","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22636"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22636\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22636"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22636"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22636"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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