Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/strong><\/a><\/p>\n
\nStrategie aktuell Mai 2021<\/strong><\/p>\n
\nVon Robert M. Almeida, Jr., Portfoliomanager und Globaler Investmentstratege bei MFS Investment Management<\/p>\n
\nSie spekulieren auf den Zeitpunkt einer Trendwende und \u00c4nderungen der Marktf\u00fchrerschaft. Dann schichten sie um, um davon zu profitieren. Aber das ist nicht immer einfach, sodass die Ertr\u00e4ge oft sehr heterogen sind.<\/p>\n
Unser Ansatz ist anders. Wir investieren aktiv. Wir wollen Finanzinstrumente langfristig besitzen, nicht nur f\u00fcr einen Marktzyklus, sondern oft f\u00fcr mehrere. Vor allem in konjunktursensitiven Sektoren muss man Unternehmen finden, deren Produkte wenig standardisiert sind \u2013 Firmen mit einem individuellen Angebot und hoher Wertsch\u00f6pfung. Sie k\u00f6nnen unabh\u00e4ngig von der Wirtschaftslage langfristigen Mehrwert schaffen.<\/p>\n
Zulieferer sind meist weniger konjunktursensitiv<\/strong><\/h6>\nNehmen wir als Beispiel den Wohnungsbau. Auf den ersten Blick scheint es naheliegend, ins klassische Bauhauptgewerbe zu investieren. Es ist aber extrem abh\u00e4ngig von der Konjunktur, der Verbraucherstimmung und dem Verh\u00e4ltnis von Hauspreisen und Einkommen. Au\u00dferdem ist die Branche kapitalintensiv, sodass die Gewinnmargen oft sehr unterschiedlich sind. Wer in den Wohnungsbau investieren will, ist aber nicht auf Bauunternehmen angewiesen. Wie jeder Hausbesitzer wei\u00df, besteht ein Haus aus verschiedenen Gewerken. Und keines davon h\u00e4lt ewig.<\/p>\n
Etwa zwei Drittel des Preises eines Neubaus entfallen auf Grundstu\u0308ck und L\u00f6hne; der Rest auf das Material. Der Innenausbau macht einen Gro\u00dfteil der Kosten aus. Er ist aber zugleich am wenigsten standardisiert. Hier z\u00e4hlen Qualit\u00e4t und Aussehen. Die Hersteller, etwa von Badkeramik und Einbauschr\u00e4nken, haben daher Preismacht und k\u00f6nnen dauerhaft hohe Margen erwirtschaften. Auch bei Dachziegeln, Farben, B\u00f6den und Isolierung gibt es gro\u00dfe Unterschiede, vor allem in der Qualit\u00e4t.<\/p>\n
Baunebengewerbe und Bauzulieferer werden aber nicht nur bei Neubauten ben\u00f6tigt. Amerikanische H\u00e4user sind im Schnitt 43 Jahre alt, sodass viele Renovierungen und Reparaturen anstehen. Wir halten das Baunebengewerbe daher fu\u0308r weniger konjunktursensitiv als das Bauhauptgewerbe und vermuten hier die spannenderen Anlagechancen.<\/p>\n
Finanzinstrumente langfristig besitzen<\/strong><\/h6>\nAktives Investieren ist mehr, als Anlagen mit der Aussicht auf hohe und nachhaltige risikoadjustierte Ertr\u00e4ge auf Sicht von mehreren Jahren zu finden. Investieren hei\u00dft fu\u0308r uns, dass wir uns an Unternehmen mit der Aussicht auf nachhaltigen Mehrwert beteiligen \u2013 an Firmen, die etwas bewirken. Verantwortliche Kapitalanlage bedeutet, nicht nur auf finanzielle Risiken zu achten. Wenn ferne Zulieferer ihre Mitarbeiter schlecht behandeln, ein Unternehmen durch dubiose Transferpreise Steuern vermeiden will oder soziale Probleme nicht ernst genommen werden, ist ein regelm\u00e4\u00dfiger Dialog mit der Gesch\u00e4ftsleitung, dem Board und anderen Stakeholdern vonn\u00f6ten. Wer das Geld anderer Menschen anlegt, tr\u00e4gt eine gro\u00dfe Verantwortung. Die Gesch\u00e4ftsleitungen h\u00f6ren einem langfristigen Eigentu\u0308mer besser zu als jemandem, der nur kurzfristig investiert und wie ein Mieter bald weiterzieht.<\/p>\n
An einer Branchenrotation und einem Wechsel der Marktfu\u0308hrerschaft kann man viel verdienen. Letztlich glauben wir aber, dass man langfristigen Mehrertrag vor allem mit Unternehmen erzielt, die etwas bewirken. Das ist nicht zuf\u00e4llig so, sondern zwangsl\u00e4ufig<\/strong><\/p>\n Quelle: AdvisorWorld.ch
\n<\/span><\/p>\n <\/p>\n
<\/p>\n
<\/p>\n
\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
MFS: Aktiver Handel ist etwas ganz anderes als aktives Investieren. Aktive H\u00e4ndler mieten gewisserma\u00dfen Finanzinstrumente.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":10044,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[682],"tags":[188],"class_list":["post-22637","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie","tag-mfs"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22637","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22637"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22637\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22637"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22637"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22637"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}