{"id":22670,"date":"2023-04-06T11:58:37","date_gmt":"2023-04-06T09:58:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.advisorworld.ch\/?p=17158"},"modified":"2023-04-06T11:58:37","modified_gmt":"2023-04-06T09:58:37","slug":"bny-mellon-im-bankenkrise-fuehrt-zu-credit-crunch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bny-mellon-im-bankenkrise-fuehrt-zu-credit-crunch\/","title":{"rendered":"BNY Mellon IM : Bankenkrise f\u00fchrt zu \u00abCredit Crunch\u00bb ?"},"content":{"rendered":"<h5 style=\"text-align: justify;\"><strong>BNY Mellon IM<\/strong> : Die Bankenkrise k\u00f6nnte zu einer weiteren Versch\u00e4rfung der Kredit- und Finanzierungsbedingungen f\u00fchren.<\/h5>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"http:\/\/advisorworld.ch\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Shamik Dhar, Chef\u00f6konom von BNY Mellon IM<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Eine Erholung ist noch nicht in Sicht, sagt Shamik Dhar, Chef\u00f6konom von BNY Mellon IM, und erl\u00e4utert die Gr\u00fcnde in seinem j\u00fcngsten Marktausblick.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Obwohl die Inflation in den letzten Monaten schneller als erwartet gesunken ist, bleibt die Kerninflation in den grossen Volkswirtschaften hoch. Eine \u00absanfte Landung\u00bb an den Aktienm\u00e4rkten ist m\u00f6glich \u2013 es muss jedoch vieles richtig laufen. Aus diesem Grund schreibt BNY Mellon Investment Management diesem Szenario lediglich eine Wahrscheinlichkeit von 20% zu. Einerseits muss die Bankenkrise \u00fcberwunden werden und andererseits sollte sich die Inflation wieder dem Zielwert ann\u00e4hern, ohne dass das einen konjunkturellen Einbruch zur Folge hat. Das kann der Fall sein, wenn sich der Arbeitsmarkt wegen der sinkenden Anzahl offener Stellen entspannt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Ausblick bleibt negativ<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der \u00abverz\u00f6gerten Landung\u00bb schreibt BNY Mellon IM eine Wahrscheinlichkeit von 30% zu. In diesem Szenario halten die Zentralbanken an ihrer Geldpolitik im ersten Halbjahr fest und warten ab, welche Auswirkungen die von ihnen verh\u00e4ngten Straffungsmassnahmen haben. Die Auswirkungen auf die Wirtschaftst\u00e4tigkeit sind zwar erkennbar, aber zu gering, um die Inflation mittelfristig wieder auf das Zielniveau zu bringen. Die Inflationserwartungen stabilisieren sich um die Jahresmitte, bleiben dann aber deutlich \u00fcber dem Zielwert. Daher nehmen Zentralbanken ihren Straffungszyklus im zweiten Halbjahr wieder auf, aber das Endzinsniveau f\u00e4llt deutlich h\u00f6her aus, als die M\u00e4rkte derzeit erwarten. Die \u00fcberraschende Straffung f\u00fchrt zu einem drastischen Abschwung im Jahr 2024, bei der die Inflation und die Zinsen schliesslich stark fallen. Insgesamt bleibt der Ausblick in diesem Szenario ziemlich negativ \u2013 eine Rezession ist zu erwarten und das Risiko f\u00fcr steigende Inflation und Zinsen bleibt.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Bankenkrise f\u00fchrt zu \u00abCredit Crunch\u00bb<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Der \u00abCredit Crunch\u00bb ist mit einer Wahrscheinlichkeit von 50% das Basisszenario von BNY Mellon IM. In diesem Szenario f\u00fchrt die Bankenkrise zu einer Versch\u00e4rfung der Kredit- und Finanzierungsbedingungen, was zu weiteren Zinserh\u00f6hungen von 50 bis 100 Basispunkten f\u00fchrt. Als Folge erreichen die Zinss\u00e4tze ihr H\u00f6chst in der N\u00e4he des derzeitigen Niveaus, und einige der grossen Volkswirtschaften bewegen sich im zweiten Halbjahr auf eine Rezession zu. Die Inflation bewegt sich im Laufe des Jahres wieder in Richtung des Zielwerts und die Zinss\u00e4tze beginnen gegen Jahresende zu sinken. Kurzum: Die Bankenkrise und Versch\u00e4rfung der Kreditbedingungen sorgen f\u00fcr eine wirtschaftliche Flaute, die erforderlich ist, um die Inflation bei den derzeitigen Zinss\u00e4tzen wieder zu senken.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Hinzu kommen die Folgen der hohen Energiepreise. China setzt in diesem Szenario die wirtschaftliche Wiederer\u00f6ffnung fort, aber die schwache Nachfrage weltweit bedeutet, dass der Aufschwung ziemlich schnell verpufft und Asien im zweiten Halbjahr ein unterdurchschnittliches Wirtschaftswachstum zeigt. Die Inflation sinkt schliesslich im kommenden Jahr auf den Zielwert zur\u00fcck, aber die Zinss\u00e4tze bleiben hoch.<\/p>\n<p><strong>Schwellenl\u00e4nder-Aktien bevorzugt<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Bei den Aktien werden Schwellenl\u00e4nder gegen\u00fcber den USA bevorzugt \u2013 wegen der h\u00f6heren Anf\u00e4lligkeit f\u00fcr Konjunktureinbr\u00fcche gewichten wir die Anlageklasse jedoch noch immer unter. Weltweit gibt es aktuell nur wenige Erfolgsstorys und Chinas Konjunkturerholung ist eine davon: Schwellenl\u00e4nder, vor allem chinesische Aktien, d\u00fcrften von der Wiederer\u00f6ffnung der zweitgr\u00f6ssten Volkswirtschaft der Welt profitieren. Festverzinsliche Anlagen bleiben allerdings vorerst unsere bevorzugte Anlageklasse, da sie eine angemessene Rendite in Verbindung mit wichtigen Absicherungseigenschaften bieten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n<p style=\"line-height: normal; text-align: justify;\">\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>BNY Mellon IM : Die Bankenkrise k\u00f6nnte zu einer weiteren Versch\u00e4rfung der Kredit- und Finanzierungsbedingungen f\u00fchren.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":17159,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[682],"tags":[137,129,687],"class_list":["post-22670","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-anlagestrategie","tag-bny-mellon-im","tag-bny-mellon-investment-management","tag-credit-crunch"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22670","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22670"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22670\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22670"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22670"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22670"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}