RJasmine Kang, Fondsmanagerin des Comgest Growth China<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n
\nAm kommenden Samstag begehen Chinesen in aller Welt ihr traditionelles Neujahrsfest. Der Brauch, das neue Jahr mit mehrt\u00e4gigen Feierlichkeiten willkommen zu hei\u00dfen, soll Gl\u00fcck und Wohlstand sicherstellen<\/p>\n
Zumindest in wirtschaftlicher Hinsicht waren die G\u00f6tter dem Land in den letzten Jahren gn\u00e4dig gestimmt. Der Handelskonflikt mit den USA hat gezeigt, dass China sich zu einer modernen Dienstleistungs- und Konsumgesellschaft gewandelt hat. Zudem ist das Wachstumsmodel Chinas nachhaltiger geworden. Die \u00d6ffnung der B\u00f6rsen von Shenzhen und Shanghai geht rasant voran. Das Potenzial f\u00fcr den Finanzplatz China ist langfristig enorm. Doch als bottom-up Investor darf man sich vom starken Wachstum und den verbesserten Rahmenbedingungen nicht blenden lassen. Ausdauer, Geduld und eine vern\u00fcnftige Governance sind in China besonders wichtig, um langfristig im richtigen Boot zu sitzen. Denn gerade nach dem hervorragenden B\u00f6rsenjahr 2019 ist es fahrl\u00e4ssig, den breiten Markt zu kaufen. Starke Selektion ist im Jahr der Ratte mehr denn je gefragt.<\/p>\n
Am 15. Januar haben die USA und China, nach Monaten des Schlagabtausches im Handelskonflikt, ihren im Dezember 2019 vereinbarten \u201ePhase-1-Deal\u201c unterzeichnet.<\/strong> Zudem beginnt nach dem chinesischen Horoskop, das aus zw\u00f6lf Tierkreiszeichen besteht, mit dem Jahr der Ratte ein neuer Zyklus. 2020 steht f\u00fcr Chinesen daher f\u00fcr einen neuen Beginn und ein ganz besonders gewinnbringendes, starkes und erfolgversprechendes Jahr. Die Ratte ist zwar in unserem Sprachgebrauch ein hinterlistiges und weniger beliebtes Tier, doch in China steht sie f\u00fcr Flei\u00df, Klugheit, Energie, Entschlossenheit und Zielerreichung.<\/p>\nObwohl mit dem nun geschlossenen \u201ePhase-1-Deal\u201c der zwischenstaatliche Konflikt zwischen den USA und China zun\u00e4chst entsch\u00e4rft werden konnte, ist der Handelskonflikt noch l\u00e4ngst nicht beigelegt.<\/strong> Solange China weiter w\u00e4chst und seine wirtschaftliche sowie politische Bedeutung in der Welt zunimmt, bleibt das Land eine Bedrohung f\u00fcr die Hegemonie der USA. F\u00fcr die n\u00e4chsten zehn bis f\u00fcnfzehn Jahre wird jede amerikanische Regierung China politisch und wirtschaftlich unter die Lupe nehmen. China wird daher in Zukunft faire Handelspraktiken und Marktzug\u00e4nge gew\u00e4hren m\u00fcssen.<\/p>\nDer Wandel der chinesischen Wirtschaft vom kredit- und infrastrukturgetriebenen hin zum innovations-, dienstleistungs- und konsumorientierten Wachstum ist gr\u00f6\u00dftenteils vollzogen. Die Realeinkommen sowie die Mittelklasse wachsen stetig. Der gro\u00dfz\u00fcgige wirtschaftliche Stimulus der vergangenen Jahre ist dem Kampf gegen die zu hohe Verschuldung sowie der \u00d6ffnung der Kapitalbilanz gewichen. Auch die Reformen der rigiden Haushaltsregistrierungen (Hokou) sowie des Gesundheitsmarktes sorgen f\u00fcr ein qualitativ besseres, wenn auch absolut gesehen niedrigeres Wachstum. Das Wachstumsmodel Chinas ist nachhaltiger geworden.<\/p>\n
\u201eDer Anteil ausl\u00e4ndischer Investoren bei chinesischen A-Aktien, also im Inland gehandelten Papieren, betrug 2014 noch 3%, jetzt sind es mehr als 7%. Das ist immer noch wenig. In Indien liegt der Anteil ausl\u00e4ndischer Anleger bei 17% und in S\u00fcdkorea bei 33%. Da hat China noch einiges vor sich\u201c, meint Jasmine Kang, Fondsmanagerin des Comgest Growth China<\/strong>. \u201eDer Zugang ausl\u00e4ndischer institutioneller Investoren zu den B\u00f6rsen von Shenzhen und Shanghai wird sich in den kommenden Jahren weiter verbessern, den Kapitalzufluss f\u00f6rdern und den Kapitalmarkt professionalisieren. Die Verbesserung der Transparenz und der Umgang mit Environmental-, Social- und Governance-Fragen, kurz ESG, steckt zwar noch in den Kinderschuhen, wird sich aber durch die Markt\u00f6ffnung stetig verbessern. Immer mehr Unternehmen bilanzieren bereits nach internationalen Standards. Corporate Social Responsibility Reporting taucht auf. Chinesische Beh\u00f6rden machen da Druck. Das Vertrauen in den chinesischen Finanzplatz wird sich unserer Einsch\u00e4tzung nach verbessern und seine Attraktivit\u00e4t weiter erh\u00f6hen. Internationale Investoren, die noch nicht in China investiert sind, tun also gut daran, ihre Vorbereitungen heute zu beginnen.\u201c<\/p>\nTrotz der positiven Ver\u00e4nderungen der Rahmenbedingungen bleibt China ein anspruchsvolles Pflaster f\u00fcr Stock Picking.<\/strong> Zwar ist das Wachstum attraktiv, jedoch ist Qualit\u00e4t auf der Unternehmensebene trotz der stark abnehmenden Bedeutung von Staatsunternehmen immer noch rar ges\u00e4t. \u201eEs ist in China daher ganz besonders wichtig, dass man als Minderheitsaktion\u00e4r mit den Entscheidern und Managern des Unternehmens in einem Boot sitzt\u201c, so Kang.<\/strong> \u201eGovernancestrukturen sind unserer Erfahrung nach von herausragender Bedeutung f\u00fcr den Erfolg langfristig orientierte Qualit\u00e4tswachstumsinvestoren.\u201c<\/p>\nEin Paradebeispiel f\u00fcr das Zusammenspiel von Reformdruck und Verbesserungen der Governance zugunsten von Minderheitsaktion\u00e4ren ist Shandong Weigao.<\/strong> Das Unternehmen ist seit langer Zeit eine starke Marke im Markt f\u00fcr medizintechnische Verbrauchsartikel wie beispielsweise Einmalspritzen und profitiert vom dynamisch wachsenden Gesundheitsmarkt. Lange entwickelte sich das Wachstum des Unternehmens unterdurchschnittlich. Aktienbeteiligungen waren nur dem Top Management vorbehalten und nicht handelbar. Durch die Reform des chinesischen Kapitalmarktes \u00e4nderte sich das. \u00dcber Mitarbeiterbeteiligungsprogramme sowie als M&A W\u00e4hrung wurden die Aktien zu einem wichtigen Instrument der langfristigen Unternehmenssteuerung und einem Katalysator der Wachstumsbeschleunigung und Dividendensteigerungen des Unternehmens. Der Gewinn pro Aktie und der Aktienkurs des Unternehmens haben sich in der Folge \u00fcber die vergangenen drei Jahre verdoppelt.<\/p>\nLangfristig sind die Aussichten f\u00fcr den chinesischen Aktienmarkt durchweg positiv. Jedoch ist er weiterhin f\u00fcr seine hohe Volatilit\u00e4t bekannt.<\/strong> \u00dcber die vergangenen 12 Monate geh\u00f6rte der IT- und Healthcare-lastige China Shenzhen Index mit 36% US-Dollar Wertzuwachs zu den besten B\u00f6rsen der Welt und konnte sogar den US-amerikanischen Nasdaq hinter sich lassen. Es gilt also Augenma\u00df zu bewahren und im Jahr der Ratte nicht einfach den steigenden Kursen hinterher zu rennen, sondern langfristig in Qualit\u00e4t zu investieren und auch einmal Geduld zu beweisen, um ein optimales Risiko-Rendite-Profil f\u00fcr das eigene China Investment zu erreichen. Das ist genau der Weg, den Comgest bei der Zusammenstellung des Comgest Growth China seit 2001 gegangen ist.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n
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Comgest : Das jahr der ratte \u2013 der zug nach shenzhen und Shanghai ist nicht mehr aufzuhalten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5914,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[208],"class_list":["post-22690","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-comgest"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22690","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22690"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22690\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22690"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22690"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22690"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}