Dan Carter, Fund ManagervGlobal <\/strong><\/p>\n
\nWohin also k\u00f6nnen Anleger gehen, um attraktivere Dividendenrenditen in ihrer Aktienportfolios zu erzielen? Die M\u00e4rkte im asiatisch\u2010pazifischen Raum, Japan und in anderen Schwellenl\u00e4ndern k\u00f6nnten die Antwort sein.<\/p>\n
Der konservative Ansatz, mit dem viele japanische Unternehmen gef\u00fchrt werden und der h\u00e4ufig mit einer sehr niedrigen Nettoverschuldung einhergeht, wurde in den letzten Jahren von mehreren Beobachtern als einer der Kritikpunkte gegen\u00fcber dem japanischen Markt angef\u00fchrt. Die aktuelle Pandemie hat dazu gef\u00fchrt, dass viele Unternehmen weltweit Dividendenzahlungen einstellen oder sogar vor der Insolvenz stehen. Dies sorgt wiederum daf\u00fcr, dass die hohe Finanzkraft japanischer Unternehmen pl\u00f6tzlich nicht mehr als Ineffizienz, sondern eher als grosser Vorteil betrachtet wird.<\/p>\n
An Fakten zur Entwicklung der zuk\u00fcnftigen Dividendenzahlungen von japanischen Unternehmen ist jedoch nur schwer heranzukommen.<\/strong> Dies ist schlicht darauf zur\u00fcckzuf\u00fchren, dass viele Unternehmen es abgelehnt haben, explizite Prognosen aufzustellen. Ohne diese Daten ist es unseres Erachtens besser, die m\u00f6glichen Zusammenh\u00e4nge zu beurteilen, die hinter m\u00f6glichen Ver\u00e4nderungen der Dividendenpolitik stehen. Letztlich z\u00e4hlen dazu die Zahlungsf\u00e4higkeit, abh\u00e4ngig von Ertr\u00e4gen und Cashflows sowie der Finanzkraft, und die Zahlungsbereitschaft, die von der Unternehmenskultur und dem Druck seitens Politik und Aktion\u00e4ren bestimmt wird.<\/p>\nZum Zeitpunkt des Verfassens dieses Kommentars schnitt Japan bei der Bek\u00e4mpfung von Covid19 wesentlich besser ab als Europa und die USA \u2013 in jedem Fall sind japanische Unternehmen im Allgemeinen gut positioniert, um eine Rezession abzufedern. Seit der Finanzkrise hat die Mischung aus stark steigender Rentabilit\u00e4t und einem konservativen Ansatz beim Finanzmanagement zu einer gest\u00e4rkten Finanzlage japanischer Unternehmen gef\u00fchrt. F\u00fcr uns ist es klar, dass japanische Unternehmen mehr als imstande sind, ihre Dividendenaussch\u00fcttung beizubehalten.<\/p>\n
Nat\u00fcrlich kann niemand mit Sicherheit sagen, wie stark die Gewinne f\u00fcr 2020 infolge der Pandemie einbrechen werden.<\/strong> Aber wir wissen, dass w\u00e4hrend der globalen Finanzkrise der GesamtNettogewinn f\u00fcr den TOPIX gegen null ging. Gleichzeitig gingen die ausgezahlten Gesamtdividenden um gerade mal 24 Prozent zur\u00fcckgingen, w\u00e4hrend fast 60 Prozent der Unternehmen ihre Dividendenzahlung je Aktie durch den gesamten Zeitraum hindurch entweder beibehielten oder sogar erh\u00f6hten. Wir gehen daher davon aus, dass die Bereitschaft japanischer Unternehmen, Dividenden auszusch\u00fctten, weiterhin hoch bleibt.<\/p>\nDie AktienR\u00fcckk\u00e4ufe d\u00fcrften jedoch einen anderen Weg einschlagen.<\/strong> Mutige Vorst\u00e4nde werden zwar die virusbedingt niedrigen Aktienpreise nutzen, um R\u00fcckk\u00e4ufe anzukurbeln, aber unserer Meinung nach wird das nicht die Norm sein. Wahrscheinlicher ist das Szenario, dass der oben beschriebene R\u00fcckschlag zu insgesamt deutlich weniger R\u00fcckk\u00e4ufen f\u00fchren wird. Die Vorliebe japanischer Vorst\u00e4nde f\u00fcr R\u00fcckk\u00e4ufe ist schliesslich darauf zur\u00fcckzuf\u00fchren, dass es gegen\u00fcber dem Vorjahr relativ leicht ist, diese auszusetzen oder einfach nicht zu wiederholen.<\/p>\nInsgesamt d\u00fcrfte der kurzfristige Dividendenausblick f\u00fcr Japan \u2013 anders als f\u00fcr viele andere bedeutende Volkswirtschaften \u2013 vergleichsweise gut aussehen.<\/strong> Die Tatsache, dass dies zumindest teilweise durch die konservative Politik japanischer Unternehmensspitzen bedingt ist, wird ironischerweise bei denjenigen f\u00fcr Zufriedenheit sorgen, die mit ansehen mussten, dass Japan wegen seiner Manager, die \u201ees einfach nicht verstehen\u201c, auf Ablehnung gestossen ist.<\/p>\nQuelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Jupiter AM: W\u00e4hrend die Unternehmen mit einer schweren Ertragseinbusse infolge Covid\u201019 und Lockdowns zu k\u00e4mpfen hatten, wurden dividendenorientierte Anleger in den westlichen Industriel\u00e4ndern durch Ank\u00fcndigung von Dividendenk\u00fcrzungen und \u2010aussetzungen bombardiert.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7716,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[146],"class_list":["post-22740","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-jupiter-am"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22740","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22740"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22740\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22740"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22740"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22740"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}