Emil Wolter, Portfoliomanager des Comgest Growth Emerging Markets<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n
\nAllerdings gibt es bei all dem Schatten, der sich derzeit breit macht, auch Licht: Aus Sicht der unabh\u00e4ngigen internationalen Fondsgesellschaft Comgest haben Schwellenlandaktien nach einem Jahrzehnt der schwachen Performance nun starkes Aufholpotential. Der Wachstumstreiber dieser Renaissance ist und bleibt vorerst China. Das Land hat sich nicht nur w\u00e4hrend der Covid-19-Krise, trotz Handelskrieg, Virus-Eind\u00e4mmung und Dollar-St\u00e4rke, f\u00fcr viele als unerwarteter sicherer Hafen bew\u00e4hrt. Vielmehr w\u00e4chst seine Bedeutung f\u00fcr die Weltwirtschaft sowie an den B\u00f6rsen zunehmend, w\u00e4hrend sich das Reich der Mitte allm\u00e4hlich zum Zentrum wichtiger Zukunftstrends entwickelt.<\/p>\n
Aktuell erholen sich die einzelnen L\u00e4nder unterschiedlich schnell von der Pandemie. Auch unter den Schwellenl\u00e4ndern lassen sich Unterschiede beobachten: \u201eChina und Nordasien bew\u00e4ltigen die Krise rasch und das Konsum- und Wirtschaftsleben ist wieder im Aufschwung. Beispielsweise hat das Disney Resort in Shanghai seine Pforten bereits seit Ende Mai wieder ge\u00f6ffnet und profitiert von Nachholeffekten. Insgesamt handelt es sich um eine kurze, aber harte Angebotskrise\u201c, so Emil Wolter,<\/strong> Portfoliomanager des Comgest Growth Emerging Markets .<\/strong> Doch f\u00fcr L\u00e4nder mit schwachen Gesundheits- und Verwaltungssystemen, wie in Brasilien oder S\u00fcdafrika, wird die Lage durch Covid-19 versch\u00e4rft.<\/p>\nB\u00f6rsen von Shenzhen und Shanghai auf der \u00dcberholspur<\/strong><\/h6>\nDer Comgest-Manager sieht bei Schwellenl\u00e4ndern sowohl Risiken als auch Chancen: \u201eDie Inflation k\u00f6nnte sich beschleunigen. Allerdings ist die Teuerung in den Schwellenl\u00e4ndern 2019 so niedrig ausgefallen, wie seit 30 Jahren nicht mehr, was Spielraum f\u00fcr Stimulus bietet. Im Risiko der Dollar-St\u00e4rke sehe ich die starke Unterbewertung der W\u00e4hrungen als Chance. Eine durchgreifende Bewertungskorrektur ist m\u00f6glich. Die Blase ist nicht in den Schwellenl\u00e4ndern, denn die KGVs sind relativ und absolut niedrig.\u201c Insbesondere China sieht Comgest als Wachstumsmotor unter den Entwicklungsl\u00e4ndern. Die Bedeutung des Landes f\u00fcr die Weltwirtschaft w\u00e4chst nicht nur seit Jahren kontinuierlich, was auch am Anteil Chinas am globalen, kaufkraftbereinigten BIP sichtbar wird \u2013 6 Prozent in 2000 gegen\u00fcber 19 Prozent in 2019 \u2013, sondern auch an den Aktienm\u00e4rkten. \u201eDer Geldzufluss an den B\u00f6rsen von Shenzhen und Shanghai steigt. Seit sich der Markt in den Jahren 2014\/2015 ge\u00f6ffnet hat, ist die Nachfrage stark gestiegen\u201c, meint der Experte.<\/p>\n
G\u00fcnstiges Innovationsumfeld, Gegenwind im W\u00e4hrungsbereich<\/strong><\/h6>\nEin wesentlicher Erfolgsfaktor f\u00fcr diese Entwicklung sind Zukunftstrends, die Fahrt aufnehmen und ihren Ursprung in China haben. Wolter sieht in der Innovation einen zentralen Wettbewerbsvorteil: \u201ePatentanmeldungen schie\u00dfen in die H\u00f6he. China meldet neben den USA die meisten Patente an und investiert immer mehr in Innovation. So sind im \u201eMade in China 2025\u201c-Plan 180 Milliarden US-Dollar als j\u00e4hrliche Investition in Zukunftsindustrien wie k\u00fcnstliche Intelligenz, 5G, Internet of Things, Augmented Reality und Elektromobilit\u00e4t vorgesehen. China strebt 70 Prozent Selbstversorgung mit High-Tech-Produkten auf lange Sicht an. Hier entwickelt sich ein starkes Exportmodell.\u201c Neben dem Technologiesektor ist Comgest \u00fcberzeugt, dass der Gesundheitsmarkt im Reich der Mitte fruchtbaren Boden f\u00fcr Investoren bietet. Denn die privaten und \u00f6ffentlichen Gesundheitsausgaben steigen schnell, angefacht von einer immer gr\u00f6\u00dfer werdenden Mittelschicht. Darauf baut beispielsweise der Versicherungsdienstleister Ping An Insurance, der eine Position im Comgest Growth Emerging Markets bildet. Weitere spannende Titel sind der Gaming-Anbieter NetEase, der durch die Coronakrise einen deutlichen Aufschwung erfuhr, und der Internet-Gigant Tencent, zu dessen Schwerpunkt soziale Netzwerke, Gaming- und FinTech-Dienste z\u00e4hlen. Auch in anderen Schwellenl\u00e4ndern, wie S\u00fcdafrika oder Brasilien, w\u00e4ren Wolter zufolge starke Unternehmen zu finden. \u201eAllerdings sind in diesen L\u00e4ndern die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen deutlich schwieriger, was die Performance in den vergangenen Jahren erheblich belastet hat\u201c, sagt er.<\/p>\n
Nur aktive Shareholder sind gute Shareholder<\/strong><\/h6>\nZu den neuesten Zug\u00e4ngen im Comgest Growth Emerging Markets z\u00e4hlt HDFC, eine der gr\u00f6\u00dften indischen Privatbanken. Vor dem Hintergrund eines vergleichsweise schwachen \u00f6ffentlichen Bankensektors, einer recht jungen Bev\u00f6lkerung und fortschreitender Urbanisierung gilt HDFC als stark etablierter Player im Bereich der Immobilienfinanzierung. Das Unternehmen weist geringe Kreditrisiken, ein starkes Filialnetz, wachsende Kundeneinlagen, starke Bilanzen sowie eine hohe Eigenkapitalrendite auf \u2013 und das seit 20 Jahren. Eine Position, die k\u00fcrzlich verkauft wurde, ist Hikvision, der weltweit f\u00fchrende Anbieter von Produkten und L\u00f6sungen f\u00fcr die Video\u00fcberwachung und Sicherheitstechnik. Das Unternehmen hat sich trotz Engagement nicht von seiner Beteiligung an einem Erziehungscamp f\u00fcr die muslimische Minderheit in der Xinjiang-Region getrennt. \u201eDas ist aus ESG-Gr\u00fcnden f\u00fcr uns nicht tragbar. Sehen wir kritische Bereiche, sprechen wir sie proaktiv an und versuchen im Austausch mit dem jeweiligen Unternehmen, Ver\u00e4nderungen herbeizuf\u00fchren\u201c, sagt Wolter. So unterzeichnete Comgest erst k\u00fcrzlich zusammen mit anderen Investmentgesellschaften einen offenen Brief an Brasiliens Staatspr\u00e4sidenten Jair Bolsonaro. In diesem wurde er aufgefordert, die Rodung des Amazonas-Regenwalds zu stoppen, die Kohlendioxidemissionen und den Verlust der biologischen Vielfalt zur Folge hat.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n
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Comgest : Die Weltwirtschaft steckt in einer Rezession, von der auch die Schwellenl\u00e4nder nicht verschont bleiben.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7798,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[208],"class_list":["post-22742","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-comgest"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22742","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22742"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22742\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22742"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22742"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22742"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}