Amundi : Starkes EU-Finanzierungspaket wird zum Game-Changer in der EU und kann europ\u00e4ische und nachhaltige Anlagen kurzfristig befl\u00fcgeln<\/p>\n
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Von Didier Borowski (Photo) , Head of Global Views, Eric Brard, Head of Fixed Income, und Kasper Elmgreen, Head of Equities<\/strong><\/p>\n Die Einigung der EU-Staats- und Regierungschefs auf ein Finanzierungspaket von insgesamt 1,824 Billionen Euro ist ein wichtiges Ergebnis und ein zieht positive kurzfristige Impulse f\u00fcr europ\u00e4ische Assets nach sich.<\/p>\n Der Recovery Fund wird die Widerstandsf\u00e4higkeit der EU erh\u00f6hen. Allerdings wird er nicht vor dem ersten Quartal 2021 einsatzbereit sein. Das hei\u00dft, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen erst 2022 sp\u00fcrbar werden. Die Verantwortung zur konjunkturellen Stabilisierung liegt daher weiterhin in der Verantwortung der Mitgliedsstaaten.<\/p>\n Dennoch ist die Einigung \u00fcber den Haushalt ein bedeutender Schritt und ein Game-Changer f\u00fcr die EU. Erstmals wird die EU Mittel antizyklisch mobilisieren. Die Fiskalpolitik wird damit zu einem Stabilisierungsinstrument im Krisenfall.<\/p>\n Wir sehen den Konjunkturfonds als dauerhaftes Instrument zur F\u00f6rderung der Konvergenz zwischen EU-L\u00e4ndern. Die Mittel werden es den fragilen und am st\u00e4rksten betroffenen L\u00e4ndern erm\u00f6glichen, dank des Triple-A-Ratings der Europ\u00e4ischen Kommission langfristige Schulden zu Zinss\u00e4tzen aufzunehmen, die sie aus eigener Kraft nicht erzielen w\u00fcrden. Zum ersten Mal wird die Europ\u00e4ische Kommission im Namen der EU Schulden mit dem Ziel der Konvergenz und Umverteilung zwischen den L\u00e4ndern emittieren. Es handelt sich dabei aber nicht um ein Nullsummenspiel. Die Mittel m\u00fcssen zur\u00fcckgezahlt werden, allerdings erst bis 2058 und nicht vor 2028. Das bedeutet, dass alle EU-L\u00e4nder \u2013 einschlie\u00dflich der Nettozahler \u2013 in den kommenden Jahren von dieser massiven Kreditaufnahme profitieren werden.<\/p>\n Die neuen von der Kommission im Namen der Mitgliedsstaaten ausgegebenen Anleihen, k\u00f6nnen den internationalen Reservestatus des Euro zu einer Zeit st\u00e4rken, in der die Rolle des US-Dollars aufgrund der Entwicklung der \u00f6ffentlichen Finanzen in Frage gestellt werden.<\/p>\n Dies wird dar\u00fcber hinaus auch f\u00fcr Anleiheinvestoren von Bedeutung sein. In einer Welt, in der es an sicheren Anlagen mangelt, wird die Nachfrage nun auf ein gro\u00dfes Angebot an Papieren mit Spitzenratings sto\u00dfen. Wir erwarten, dass umfangreiche Emissionen von Gemeinschaftsanleihen ausl\u00e4ndische Investoren dazu ermutigen sollten, die EU als Ganzes und nicht als Puzzle einzelner Emittenten zu betrachten.<\/p>\n Die Billigung des Recovery Fund ist eine von f\u00fcnf S\u00e4ulen, die eine absolute und relative Neubewertung von EU-Aktien nach sich ziehen sollte. Wir sehen von derzeitigen Niveaus aus noch Aufw\u00e4rtspotenzial, vor allem wenn sich die zyklische Erholung, wie wir erwarten, fortsetzt. W\u00e4hrend europ\u00e4ische Aktien insgesamt profitieren d\u00fcrften, sollte dies besonders positiv f\u00fcr Finanztitel und Peripheriel\u00e4nder sein.<\/p>\n An den EU-Anleihem\u00e4rkten sollten es mehr Spielraum f\u00fcr zusammenlaufende Spreads geben, da der historische Tiefstand noch nicht erreicht ist. Allerdings k\u00f6nnte sich das allgemeine Umfeld eintr\u00fcben, da mit mehr idiosynkratischen Ereignissen zu rechnen ist. Sovereign-Anleihen aus Peripheriel\u00e4ndern sollten vom Recovery Fund profitieren, auch wenn sie derzeit recht teuer sind. Die aktuellen Marktreaktionen deuten darauf hin, dass die M\u00e4rkte mit einem positiven Ergebnis bereits rechneten. Um weiter zusammenzulaufen, werden die Renditenaufschl\u00e4ge f\u00fcr Staatsanleihen mehr Schub ben\u00f6tigen, was nat\u00fcrlich vom Tempo der Erholung und der F\u00e4higkeit der Peripheriel\u00e4nder abh\u00e4ngen wird, in vollem Umfang davon zu profitieren. Dies gilt insbesondere f\u00fcr Italien.<\/p>\n Die betr\u00e4chtlichen Mittel f\u00fcr Klimaschutz- und Umweltprojekte d\u00fcrften zudem positive Impulse f\u00fcr nachhaltige Aktien und Anleihen bieten.<\/p>\n Quelle: AdvisorWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Amundi : Starkes EU-Finanzierungspaket wird zum Game-Changer in der EU und kann europ\u00e4ische und nachhaltige Anlagen kurzfristig befl\u00fcgeln<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7816,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[179],"class_list":["post-22743","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-amundi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22743","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22743"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22743\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22743"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22743"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22743"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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